Eine solche Entscheidung könnte die japanische Währung von ihren in den letzten Wochen erreichten 24-Jahres-Tiefstständen weiter nach unten treiben, da sich die Anleger auf die wachsende Kluft zwischen Japans ultraniedrigen Zinssätzen und den aggressiven Zinserhöhungsplänen der US-Notenbank konzentrieren.

Auf der zweitägigen Sitzung, die am Donnerstag endet, wird die BOJ ihr Ziel von -0,1% für die kurzfristigen Zinssätze und 0% für die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen im Rahmen ihrer Politik der Renditekurvensteuerung (YCC) unverändert lassen.

Die Märkte konzentrieren sich auf die Frage, ob die BOJ ihre dovishen Prognosen, wonach die kurz- und langfristigen Zinssätze auf dem aktuellen oder einem niedrigeren Niveau bleiben werden, sowie ihr Versprechen, die Stimulierungsmaßnahmen mit Blick auf die wirtschaftlichen Auswirkungen der COVID-19-Pandemie "ohne zu zögern" zu verstärken, ändern wird.

"Große Änderungen der BOJ-Leitlinien könnten am Markt Spekulationen über einen vorzeitigen Ausstieg aus dem YCC anheizen und zu großen Verwerfungen am Anleihemarkt führen", sagte Naomi Muguruma, Chef-Anleihestratege bei Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

"Das ist etwas, was die BOJ dieses Mal wahrscheinlich vermeiden wird", sagte sie. "Da andere Zentralbanken die Zinssätze erhöhen, wird die Negativzinspolitik der BOJ ins Rampenlicht rücken und könnte weitere Yen-Verkäufe auslösen.

Die Überprüfung der Zinssätze durch die BOJ wird die erste für Hajime Takata und Naoki Tamura sein, die im Juli dem neunköpfigen Vorstand beigetreten sind. Sie sind die Nachfolger des ehemaligen Geschäftsbankers Hitoshi Suzuki und des Ökonomen Goushi Kataoka, der sich für eine aggressive Lockerung der Geldpolitik aussprach und konsequent gegen eine Beibehaltung der Zinssätze stimmte.

Ein einstimmiges Votum würde darauf hindeuten, dass die beiden Neulinge die Geldpolitik vorerst nicht ins Wanken bringen werden.

Die Kerninflation der japanischen Verbraucher stieg im August auf 2,8% und übertraf damit den fünften Monat in Folge das 2%-Ziel der BOJ, da der Preisdruck durch Rohstoffe und den Yen-Verfall zunahm.

Der Gouverneur der BOJ, Haruhiko Kuroda, hat jedoch eine kurzfristige Rücknahme der Konjunkturmaßnahmen ausgeschlossen, da er der Ansicht ist, dass die Löhne stärker steigen müssen, um sein Inflationsziel von 2% nachhaltig zu erreichen.

Kurodas dovishe Botschaft hat den Yen geschwächt und steht im Widerspruch zu den Bemühungen der Regierung, den Verfall der Währung durch verbale Drohungen mit Yen-Käufen zu bremsen.

Der schwache Yen, der einst wegen seiner exportfördernden Wirkung begrüßt wurde, bereitet den japanischen Entscheidungsträgern inzwischen Kopfzerbrechen, da er die Kosten für die Einfuhr von ohnehin schon teuren Brennstoffen und Rohmaterialien in die Höhe treibt.

Die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt wuchs im Zeitraum April-Juni um annualisierte 3,5 %, aber die Erholung wurde durch ein Wiederaufleben der COVID-19-Infektionen, Versorgungsengpässe und steigende Rohstoffkosten behindert.