Eine geringer als erwartet ausgefallene Zinserhöhung in Australien hat das Gerücht genährt, dass die globale geldpolitische Straffung sich verlangsamen wird, wenn sich die Wachstumsaussichten ändern.

Einige halten die Debatte für verfrüht, da die US-Notenbank wohl erst dann auf die Bremse treten wird, wenn die Inflation deutliche Anzeichen einer Verlangsamung zeigt.

Die Zentralbanken der 10 großen Industrieländer haben die Zinsen in diesem Zyklus bisher um insgesamt 2.040 Basispunkte (bps) angehoben, wobei Japan die "Taube" ist, die sich zurückhält.

Hier ein Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger im Rennen um die Eindämmung der Inflation stehen, von hawkish bis dovish.

1) VEREINIGTE STAATEN

Die Federal Reserve hob die Zinsen am 21. September um 75 Basispunkte an, was den Dollar-Index auf ein Zwei-Dekaden-Hoch trieb. Die stellvertretende Vorsitzende der Fed, Lael Brainard, sagte am 30. September, dass es einige Zeit dauern würde, bis die strafferen Finanzbedingungen auf die Wirtschaft durchschlagen und den Preisdruck verringern würden.

Die Projektionen der Fed zeigen, dass der Leitzins bis zum Jahresende auf 4,4% steigen wird, bevor er 2023 mit 4,6% seinen Höchststand erreicht. Zinssenkungen werden nicht vor 2024 erwartet.

2) KANADA

Die Geldmärkte wetten, dass die Bank of Canada ihren Leitzins im Oktober um 50 Basispunkte auf 3,75% anheben wird. Die BoC wird alles tun, was nötig ist, um den Preisanstieg wieder auf das Zielniveau zu bringen, sagte ein BoC-Beamter letzten Monat.

Am 7. September hob die BoC ihren Leitzins auf 3,25% an, den höchsten Stand seit 14 Jahren. Kanada war das erste Land unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt, das im gegenwärtigen Zyklus der geldpolitischen Straffung eine Zinserhöhung um 100 Basispunkte vornahm.

3) NEUSEELAND

Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) erhöhte am Mittwoch zum achten Mal in Folge den Leitzins - und zum fünften Mal in Folge um 50 Basispunkte - auf 3,5% und damit auf den höchsten Stand seit sieben Jahren.

Die RBNZ diskutierte angesichts des starken Preisdrucks sogar eine größere Anhebung um 75 Basispunkte und erinnerte damit die Märkte daran, dass die Zentralbanken nach wie vor in einer sehr aggressiven Stimmung sind.

4) BRITIEN

Die Bank of England hat im vergangenen Monat die Zinssätze um 50 Basispunkte angehoben und prognostiziert einen Höchststand der Inflation von knapp unter 11%, nachdem sie zuvor 13,3% prognostiziert hatte.

Die Aussicht auf eine anhaltende zweistellige Inflation und die Notwendigkeit einer Straffung der Geldpolitik durch die BoE haben die Anleger jedoch veranlasst, ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung zu erhöhen. Die Ankündigung der neuen britischen Regierung im letzten Monat, weitere Steuersenkungen vorzunehmen, die durch Kreditaufnahme finanziert werden, hat diese Erwartungen noch weiter in die Höhe getrieben - die Märkte rechnen mit einer kräftigen Anhebung um 100 Basispunkte im November.

5) NORWEGEN

Norwegen, die erste große Industrienation, die im vergangenen Jahr einen Zinserhöhungszyklus einleitete, erhöhte am 22. September seinen Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,25%. Die Zentralbank kündigte an, dass künftige Zinserhöhungen "schrittweise" erfolgen würden, was zu einer Schwächung der norwegischen Währung führte.

6) AUSTRALIEN

Die Reserve Bank of Australia hat am Mittwoch den Leitzins weniger stark als erwartet um 25 Basispunkte erhöht und erklärt, sie habe die Zinsen zwar deutlich angehoben, aber eine weitere Straffung sei notwendig. Die Anleger reagierten mit Verkäufen des Aussie-Dollar.

Die RBA hat die Zinssätze seit Mai jeden Monat um 250 Basispunkte erhöht und den Leitzins auf ein Siebenjahreshoch von 2,60% getrieben.

7) SCHWEDEN

Schweden hat am 22. September den Leitzins stärker als erwartet um einen Prozentpunkt auf 1,75% erhöht und weitere Zinserhöhungen für die nächsten sechs Monate angekündigt, um die steigende Inflation in den Griff zu bekommen.

Die Zinserhöhung war die größte seit der Einführung des Inflationsziels im Jahr 1993 und entsprach der Erhöhung um einen vollen Prozentpunkt im November 1992 während der schwedischen Finanzkrise, als der Leitzins kurzzeitig 500% erreichte.

8) EURO-ZONE

Die EZB war spät dran mit der Anhebung, holt aber schnell auf.

Im September erhöhte die Zentralbank der Eurozone die Zinssätze um die Rekordsumme von 0,75 %, womit sie den Einlagensatz auf 0,75 % und den Hauptrefinanzierungssatz auf 1,25 % anhob, die höchsten Werte seit 2011.

Die EZB erklärte, sie wolle die Inflation in den Griff bekommen und deutete an, dass die Zinserhöhungen bis Anfang 2023 andauern könnten, selbst wenn der Euroraum sich auf eine Rezession vorbereitet.

Die Geldmärkte rechnen jetzt mit Zinserhöhungen von etwa 70 Basispunkten im Oktober und Dezember. Sie gehen davon aus, dass die Zinssätze Mitte 2023 einen Höchststand von über 2,8% erreichen werden, verglichen mit 2,2% vor der Sitzung.

9) SCHWEIZ

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hob ihren Leitzins im vergangenen Monat um weitere 75 Basispunkte von minus 0,25% auf 0,5% an und beendete damit das Experiment der negativen Zinsen in Europa.

Die Bank hob auch ihre Inflationsprognosen für 2022 und 2023 auf 3% bzw. 2,4% an und fügte hinzu, sie könne nicht ausschließen, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein werden, um die Inflation zu kontrollieren.

10) JAPAN

Die Bank of Japan ist die einzige verbleibende politische Taube, die ihre ultraniedrigen Zinssätze und politischen Leitlinien beibehält.

Letzten Monat versicherte sie den Märkten, dass sie auch weiterhin gegen den weltweiten Strom der geldpolitischen Straffung anschwimmen wird. Aber die japanischen Behörden haben auch interveniert, um den schwachen Yen zu stützen, der unter den politischen Divergenzen zwischen Japan und den Vereinigten Staaten gelitten hat.