Morning Meeting: Tech hat noch nicht das letzte Wort gesprochen

Die europäischen Märkte setzten ihre Aufwärtsbewegung am Montag fort und markierten für den breiten Stoxx Europe 600 Index sogar einen neuen Schlussrekord. Ihr recht linearer Kurs steht im Kontrast zum holprigeren Verlauf an der Wall Street, die jedoch von einer zweiten Erholungssitzung bei Technologiewerten profitierte und sich damit weiter von dem in der vergangenen Woche skizzierten Crashszenario entfernte. Unternehmenszahlen und eine erste Serie makroökonomischer Daten aus den USA dürften die Anleger an diesem zweiten Handelstag der Woche beschäftigen.

Die Börse gleicht ein wenig der Geschichte selbst: eine Abfolge von Vorherrschaften. Jene des Technologiesektors dauert nun seit drei Jahrzehnten an und hat stetig an Gewicht gewonnen. Sie wird in regelmäßigen Abständen mit unterschiedlicher Intensität infrage gestellt, setzt sich am Ende jedoch immer wieder durch. Der Kauf großer US-Technologiewerte ist nach wie vor der am stärksten überfüllte Trade der Welt. Das Aufkommen der generativen künstlichen Intelligenz hat dieses Phänomen weiter verstärkt. Gleichzeitig sorgt KI für Verwerfungen, die Geschäftsmodelle durcheinanderbringen und neue Unsicherheiten schaffen. Anleger reagieren darauf, indem sie weiterhin in die technologische Keksdose greifen, während sie zugleich wieder klassische Sektoren erkunden. Parallel dazu regen sich Imperien, um ihre Dominanz zu bewahren. Auch dies ist eine der mächtigen Strömungen, die die aktuellen Strategien prägen.

Solche Umbruchsphasen sind nichts Neues. Sie gehören zu einer langen Geschichte, die für den Westen vielleicht sogar an einem 10. Februar begann. Nicht am heutigen Datum, sondern im Jahr 1763. Dieses Datum ist nicht nur der von den Vereinten Nationen ausgerufene Welttag der Hülsenfrüchte, eine wahre Begebenheit. Es ist auch das Datum des Pariser Friedens von 1763, des Vertrags, der den Siebenjährigen Krieg beendete. Einen Konflikt, den Winston Churchill als den „ersten Weltkrieg“ bezeichnete und der zum Verlust eines großen Teils des französischen Kolonialreichs führte, insbesondere in Nordamerika von Kanada bis zum Golf von Mexiko. Frankreich trat daraufhin den ehrenvollen Titel der führenden Weltmacht an Großbritannien ab. Beide Länder waren jedoch nach den weltweiten Kämpfen finanziell ausgezehrt. London beschloss, die Steuerlast für die nordamerikanischen Kolonien zu erhöhen, die sich dagegen zur Wehr setzten. Eine folgenschwere Entscheidung, denn zwanzig Jahre später führte ein neuer Pariser Vertrag zur Unabhängigkeit der Vereinigten Staaten. Gut ein Jahrhundert später sollte diese junge Nation ihrerseits die Welt dominieren, insbesondere nachdem sich die Europäer innerhalb von weniger als 30 Jahren zweimal gegenseitig abgeschlachtet hatten. Wird sie diese Stellung behalten? Das ist eine der zentralen Fragen unserer Zeit, deren Wurzeln genau 263 Jahre zurückreichen.

Zurück zu den Märkten. Europa setzte gestern seinen Aufstieg fort und schob das etwas beunruhigende Hintergrundrauschen aus den Vereinigten Staaten beiseite. Nur ein Rückgang in sieben Sitzungen für den Stoxx Europe 600, der damit bei 621,41 Punkten auf einem Rekordniveau schloss. Intraday hatte er am vergangenen Mittwoch bereits etwas höher notiert, konnte dieses Niveau jedoch nicht halten. Das Geheimnis des Index? Traditionelle Sektoren laufen auf Hochtouren: zweistellige Zuwächse seit dem 1. Januar bei Energie, Grundstoffen und Versorgern. Nur ein Sektor liegt im Minus: zyklischer Konsum, vor allem Luxusgüter und Automobilwerte. In den Vereinigten Staaten kämpfen sich Softwareaktien zurück. Nach den deutlichen Verlusten der vergangenen Woche versucht der Sektor eine Erholung, begünstigt durch Kaufinteresse nach den starken Kursrückgängen einzelner Titel. Fallende Messer fängt man nicht, außer manchmal. So legte Oracle am Freitag um 4,7% und gestern um 9,6% zu und reduzierte damit sein Minus für 2026 auf 20%. Die Volatilität bleibt hoch, während die Berichtssaison weiterläuft, insbesondere in diesem durch den aufkommenden KI-Wettbewerb verunsicherten Softwaresektor.

Der Dollar steht weiterhin unter genauer Beobachtung. Devisenhändler zuckten gestern zusammen, als Bloomberg berichtete, China rate seinen Banken, ihr Engagement in US-Staatsanleihen zu reduzieren. Gleichzeitig erklärte der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, die Beschäftigungslage in den Vereinigten Staaten werde sich in den kommenden Monaten verschlechtern, insbesondere aufgrund demografischer Entwicklungen. Diese Äußerung belastete den Greenback deutlich und half, die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe unter die Marke von 4,20% zu drücken. Sollte sich der Arbeitsmarkt abschwächen, hätte die Federal Reserve weniger Gründe, Zinssenkungen hinauszuzögern. Hassett spricht zwar klar für sein eigenes Lager, doch seine Botschaft findet Gehör. Der Markt preist derzeit eine weitere Zinssenkung der US-Notenbank im Juni ein, doch die Möglichkeit einer Lockerung bereits auf der Sitzung im April hat an Gewicht gewonnen, mit einer Wahrscheinlichkeit von 36,4% gegenüber 24,5% in der vergangenen Woche. Eine erste Reihe von US-Makrodaten, die heute Nachmittag veröffentlicht werden, könnte helfen, diese Wetten zu verfeinern, im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Doppelveröffentlichung von Arbeitsmarktdaten am Mittwoch und Inflationszahlen am Freitag.

Die Unternehmensnachrichten sind dicht gedrängt, mit Ergebnissen von BP Plc, TUI, AstraZeneca, Barclays, Kering und Philips heute Morgen in Europa. In den Vereinigten Staaten werden Schwergewichte wie Coca-Cola erwartet, ebenso wie Unternehmen, die wegen ihrer positiven oder negativen KI-Exponierung genau beobachtet werden, darunter S&P Global, Robinhood und Datadog.

Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum sind heute Morgen überwiegend gut orientiert, mit Ausnahme Australiens, das auf der Stelle tritt. Der Nikkei 225 feiert weiterhin den Sieg von Premierministerin Tanae Takaichi bei den Parlamentswahlen und legt um 2,4% zu. An anderen Märkten fallen die Gewinne moderater aus, insbesondere in Hongkong mit plus 0,4% und in Seoul mit plus 0,2%. Die Frühindikatoren in Europa sind gemischt. Die Veröffentlichung von Unternehmenszahlen dürfte einigen Indizes die Richtung weisen.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf dem Programm heute: der BRC Retail Sales Monitor im Vereinigten Königreich; das NAB-Geschäftsklima in Australien; die Arbeitslosenquote in Frankreich; in den Vereinigten Staaten, Arbeitskosten, Einzelhandelsumsätze, Import- und Exportpreise, Unternehmensbestände und Fed-Reden. Die gesamte Agenda gibt es hier.

• EUR / USD: 1,19 $
• Gold: 5.027,58 $
• Rohöl (Brent): 68,91 $
• Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,19 %
• BITCOIN: 68.914,8 $

In den Nachrichten:

• Talanx: Der Versicherer erzielte im vergangenen Jahr einen Rekordgewinn von 2,48 Mrd. Euro und übertraf damit die Erwartungen.
• Ams-osram: Das Unternehmen plant ein weiteres Sparprogramm. Rund 2.000 Stellen sollen abgebaut werden, um die Kosten bis 2028 um 200 Mio. Euro zu senken.
• Tui: Trotz leicht rückläufiger Buchungen bleibt die Nachfrage nach Urlaubsreisen hoch. Der operative Gewinn soll im Gesamtjahr um 7% bis 10% steigen.
• Teamviewer: Wegen negativer Wechselkurseffekte verfehlte das Unternehmen seine Ziele für 2025. Das Geschäft in den USA verbessert sich jedoch.
• Hapag-lloyd: Der Gewinn sank 2025 trotz höherer Transportmengen auf 1 Mrd. Euro.
• Symrise: Das Unternehmen wurde in einem US-Kartellverfahren entlastet, da keine wettbewerbswidrigen Absprachen festgestellt wurden.
• Dsm firmenich: Der Konzern verkaufte eine Mehrheitsbeteiligung am Geschäft mit Tierernährung und Tiergesundheit an CVC. Die Aktie geriet daraufhin unter Druck.
• Standard chartered: Nach dem Rücktritt von Diego De Giorgi wurde Peter Burrill zum interimistischen Finanzchef der Gruppe ernannt.
• Anglo american: Konzernchef Duncan Wanblad erklärte, dass ein Konsortium mit Beteiligung Botswanas voraussichtlich De Beers übernehmen wird.
• Bp plc: Der Energiekonzern verhandelt über den Verkauf der Raffinerie in Gelsenkirchen an die Klesch Group im Rahmen eines größeren Verkaufsprogramms.
• Tesco: Der Einzelhändler will 70 neue Express-Filialen eröffnen, darunter fünf ehemalige Standorte von Amazon Fresh.
• Porvair: Das Unternehmen meldete Rekordgewinn und Rekordumsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr und blickt positiv auf 2026.
• Plus500: Der Online-Broker kündigte eine Kapitalrückführung von 188 Mio. US-Dollar an und erwartet für 2026 Ergebnisse über den Markterwartungen.
• Ubs: Nach Angaben des Konzernchefs bleibt eine globale Bank mit Sitz in der Schweiz die bevorzugte Option, trotz Gerüchten über einen möglichen Umzug in die USA.
• Bbva: Die Bank will Jordi Montalbo als unabhängiges Mitglied für den Verwaltungsrat vorschlagen.
• Novo nordisk: Die US-Arzneimittelbehörde FDA geht gegen das Unternehmen wegen irreführender Fernsehwerbung vor.
• Aedifica: Der Immobilienkonzern investiert fast 30 Mio. Euro in den Bau von drei Gesundheitseinrichtungen in Deutschland und Finnland.
• Subsea 7: Das Unternehmen sicherte sich einen Auftrag im Mittelmeer.
• Alphabet: Der Konzern stieß mit einer Anleiheemission über 20 Mrd. US-Dollar auf großes Investoreninteresse, plant eine 100-jährige Anleihe in Pfund Sterling sowie eine Emission in Schweizer Franken. Zudem stehen Meta und YouTube in Kalifornien wegen der Förderung von Suchtverhalten bei jungen Nutzern vor Gericht.
• Amazon: Laut The Information führt der Konzern Gespräche mit Verlagen über einen Marktplatz für KI-Inhalte.
• Salesforce: Nach Angaben von Business Insider hat das Unternehmen stillschweigend Mitarbeiter im Rahmen einer neuen Entlassungsrunde abgebaut.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

• Lanxess Ag: Goldman Sachs stuft von Verkaufen auf Neutral mit einem von 10 EUR auf 23 EUR erhöhten Kursziel.
• Symrise Ag: Goldman Sachs stuft von Neutral auf Kaufen mit einem von 70 EUR auf 83 EUR erhöhten Kursziel.
• Evonik Industries Ag: Goldman Sachs stuft von Verkaufen auf Kaufen mit einem von 11,60 EUR auf 18 EUR erhöhten Kursziel.
• Sixt Se: Berenberg hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 90 auf 83 EUR.
• Rheinmetall Ag: Bernstein hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 2000 auf 2050 EUR.
• Omv Ag: Oddo BHF hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 59 auf 62 EUR.
• Merck Kgaa: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 155 auf 150 EUR.
• Aixtron Se: Jefferies stuft von Halten auf Kaufen mit einem von 18,20 EUR auf 27 EUR erhöhten Kursziel.
• Sap Se: CICC hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 300 auf 228 EUR.
• Henkel Ag & Co. Kgaa: Barclays hält an seiner Marktgewichtung-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 76,20 auf 80 EUR.
• Auto1 Group Se: Dr. Kalliwoda Research gibt eine Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 20,45 EUR ab.
• Clariant Ag: Goldman Sachs stuft von Neutral auf Verkaufen mit einem von 7,50 CHF auf 8 CHF erhöhten Kursziel.
• Legal & General Plc: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 289 auf 308 GBX.
• Reckitt Benckiser Group Plc: BNP Paribas hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 7900 GBX auf 7830 GBX.
• Swedish Orphan Biovitrum Ab: BNP Paribas stuft von Underperformance auf Outperformance mit einem von 320 SEK auf 475 SEK erhöhten Kursziel.
• L'oréal: Oddo BHF hält an einer neutralen Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 360 EUR auf 398 EUR.
• Zurich Insurance Group Ltd: Mediobanca hält an einer neutralen Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 585 auf CHF 620.
• Swiss Prime Site Ag: Bank Vontobel AG hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 133 auf CHF 151.