Die Rekordjagd setzte sich gestern an den internationalen Aktienmärkten fort, die fast alle im Plus schlossen. Der französische CAC 40 erreichte ein neues Allzeithoch und überschritt im Tagesverlauf erstmals die Marke von 8.280 Punkten. Den zusätzlichen Schub lieferten Bankaktien, die sich nach einer Schwächephase im September und Oktober ihre Krone als bester Sektor des Jahres auf dem Kontinent zurückholten.

Während Europa mit Banken und Industrie glänzt – mangels eines nennenswerten Technologiesektors an der Börse –, hat die Wall Street ihren jüngsten Frühjahrsaufschwung vor allem Unternehmen zu verdanken, die direkt oder indirekt mit Künstlicher Intelligenz zu tun haben. Doch das könnte sich ändern. Zumindest ist dies eine Entwicklung, die sich in den letzten Sitzungen andeutet und dazu geführt hat, dass der Nasdaq 100 zum vierten Mal in fünf Tagen nachgab. Zwar nur leicht um 0,06%, aber ein Minus bleibt ein Minus – zumal der altehrwürdige Dow Jones sein Rekordhoch vom Vortag mit einem Plus von 0,7% nochmals übertreffen konnte.

Ein Unternehmen wie Microsoft hat in drei Monaten mehr als 3% verloren, während der Markt insgesamt gut 6% zulegen konnte. Diese Unterperformance von rund 10% zeigt, dass der Konzern in Sachen KI nicht vollends überzeugen konnte – nicht zuletzt wegen seiner üppigen Investitionen. Von einem Debakel kann allerdings keine Rede sein, denn auf Jahressicht liegt die Aktie immer noch 20% im Plus. Dennoch signalisiert der Kursverlauf, dass Anleger begonnen haben, ihre üppigen Gewinne aus dem KI-Thema zu sichern. Meta Platforms ist vielleicht noch ein besseres Beispiel. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn nur noch 4% im Plus, nachdem sie in drei Monaten 23% eingebüßt hat. Zunächst sorgte ein gewisser Rückstand beim Thema KI für Besorgnis, woraufhin CEO Mark Zuckerberg massiv Personal rekrutierte und zweistellige Milliardenbeträge investierte – ähnlich wie einst beim Metaversum. Damit ritt er allerdings die Hauptwelle und ließ den Aktienkurs 2023 verdreifachen und 2024 nochmals um 65% steigen. Doch seitdem ist die Luft raus: Metas KI-Dreamteam, das zu hohen Kosten von der Konkurrenz abgeworben wurde, sieht sich nun offenbar einem klassischen Stellenabbau gegenüber. Der führende KI-Stratege des Unternehmens – nicht Zuckerberg selbst, sondern Yann LeCun – steht gar vor dem Absprung.

Die zentrale Frage ist nun, ob die Gewinnmitnahmen zu einer ausgeprägteren Marktrotation zugunsten unterbewerteter Sektoren führen werden. Diese Frage beschäftigt die Börsen seit mehr als einem Jahrzehnt: Werden Anleger die teuren Technologieaktien, die ihre Depots seit 2009 aufblasen, zugunsten langweiliger Unternehmen verkaufen? Solche Phasen hat es in den letzten Jahren rund 50 Mal gegeben. Die meisten verliefen im Sande. Einige wenige führten zu einer temporären Outperformance der sogenannten "Value"-Aktien – von manchen belächelt, von anderen als solide bezeichnet. Der markanteste Fall war 2022, als der Nasdaq ein Drittel seines Wertes verlor, während das Paradebeispiel klassischer Geldanlage, Warren Buffetts Konglomerat Berkshire Hathaway, um 4% zulegen konnte.

Bei MarketScreener beobachten wir solche Rotationen mit einem hauseigenen Indikator, dem „Berkark“-Index. Dieser vergleicht die Performance des Ark Innovation ETF – geführt von der Hochrisiko-Investorin Cathie Wood – mit der von Berkshire Hathaway – verwaltet von Warren Buffett. Seit Anfang Oktober hat Berkshire um 5,5% zugelegt, während Ark Innovation 5% verloren hat. Ein Signal, das man ernst nehmen sollte, denn es markiert eine Trendwende seit Jahresbeginn, als die „Königin“ dem „König“ noch deutlich überlegen war (plus 42% gegenüber 11%). Für die besonders Interessierten: Seit dem 1. Januar 2022 – also unter Einbeziehung sowohl des Tech-Einbruchs als auch des KI-Booms – hat Berkshire Hathaway (ohne Dividenden) um 70% zugelegt, der Nasdaq 100 um 55%. Ark Innovation liegt 13% im Minus. Ein Beleg dafür, dass es sich lohnen kann, auch auf die vermeintlich langweiligen Aktien zu achten.

Das beherrschende Thema des Tages ist die Unterzeichnung des Gesetzes zur Beendigung des „Shutdowns“ durch Donald Trump, nachdem das Repräsentantenhaus zugestimmt hatte. Die betroffenen Bundesbehörden beginnen nun mit der Wiederaufnahme ihrer Arbeit. Die Inflationsdaten für Oktober können heute jedoch nicht veröffentlicht werden – ihre Bekanntgabe wurde verschoben.

Auf der geldpolitischen Bühne hat sich Kevin Hassett, Direktor des US-Wirtschaftsrats, offiziell als Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell an der Spitze der Fed ins Spiel gebracht. Um seine Chancen zu stärken, kündigte er sogleich eine deutliche Zinssenkung im Dezember an. Offenbar weiß er, mit welchen Argumenten man beim Chef punktet.

Im asiatisch-pazifischen Raum zeigt sich heute Morgen ein gemischtes Bild: Japan, das chinesische Festland, Indien und Südkorea legen leicht zu. Der Hang Seng in Hongkong ist stabil, während Taiwan und Australien leicht nachgeben. Die führenden Indikatoren deuten nach der offiziellen Beilegung der Haushaltskrise in Washington sowohl in Europa als auch in den USA auf eine freundliche Eröffnung hin.

(Dies ist eine automatische Übersetzung, klicken Sie hier, um den Originalartikel aufzurufen)

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf der heutigen Agenda: der Erzeugerpreisindex in Japan; im Vereinigten Königreich das vierteljährliche BIP und das monatliche BIP; die Industrieproduktion in der Eurozone; in den Vereinigten Staaten der Verbraucherpreisindex, neue Arbeitslosenanträge, DOE-Rohölbestände und das Bundeshaushaltssaldo. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,16 $
  • Gold: 4.211,34 $
  • Rohöl (Brent): 62,63 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,09 %
  • BITCOIN: 103.970 $

In den Nachrichten:

  • Deutsche Telekom meldete starke Q3-Zahlen 2025 mit höherem EBITDA und Free Cashflow, übertraf die Umsatzerwartungen und kündigte für 2026 höhere Dividenden sowie ein Aktienrückkaufprogramm über €2 Mrd. an.
  • Siemens will den Umsatz im Digitalgeschäft bis 2030 verdoppeln, plant dafür ein jährliches Wachstum von 15%, investiert €1 Mrd. in KI und bereitet den Ausstieg aus der Mehrheit an Siemens Healthineers vor.
  • Volkswagen sieht sich weiterhin Gerichtsverfahren im Dieselskandal gegenüber, arbeitet mit Rivian bei E-Mobilität zusammen und plant den Formel-1-Einstieg von Audi im Jahr 2026.
  • Merck KGaA legte starke Q3-Ergebnisse 2025 vor, übertraf Erwartungen und erzielte trotz Währungsgegenwinds robustes Umsatz- und EBITDA-Wachstum.
  • Talanx AG präsentierte starke Q3-Zahlen 2025, hob die Gewinnprognosen für 2025 und 2026 an und plant die Umwandlung in eine europäische Aktiengesellschaft.
  • Bilfinger übertraf im Q3 2025 Umsatz- und Gewinnerwartungen und erhöhte die Prognose für 2025.
  • Renk meldete solide Ergebnisse und einen Rekordauftragsbestand, getragen durch höhere Verteidigungsausgaben.
  • ProCredit Holding verzeichnete im Q3 einen Rückgang des Nettogewinns um 27% aufgrund erhöhter Risikovorsorge.
  • Formycon sah einen deutlichen Umsatzrückgang und steigende operative Verluste und erwartet auch 2025 niedrige Erlöse und höhere Verluste.
  • Grand City Properties bestätigte die Jahresprognose 2025 mit starken Mieteinnahmen und EBITDA-Wachstum.
  • Dermapharm verzeichnete einen Umsatzrückgang von 2,3% und ein EBITDA-Minus von 2%, bedingt durch die Umstrukturierung des Parallelimportgeschäfts.
  • Sixt meldete starke Q3-Ergebnisse und erhöhte die Jahresumsatzprognose auf ein Plus von 6%.
  • Delivery Hero präsentierte im Q3 starkes Umsatz- und GMV-Wachstum und bestätigte die Jahresziele.
  • Generali meldete starke Q3-Zahlen 2025 mit einem Betriebsgewinnplus von 10% und verbesserter Solvency-II-Quote.
  • Carrefour sah die Familie Saadé nach dem Kauf eines 8%-Anteils zum zweitgrößten Aktionär aufsteigen, was zu Veränderungen in der Governance führte.
  • Solvay ging strategische Partnerschaften zur Sicherung seltener Erden ein, darunter Kooperationen mit Noveon Forge und Permag.
  • Poste Italiane übertraf die Q3-Erwartungen mit starkem operativem Gewinn, aktualisierte die Prognose und kündigte eine neue Dividende an.
  • KBC Group meldete ein starkes Q3 mit höherem Zinsüberschuss und hob die Jahresprognose 2025 an.
  • Geox senkte die Umsatzprognose für 2025 nach einem Rückgang der Erlöse um 6,2% und erwartet weiterhin einen hohen einstelligen Rückgang.
  • UniCredit passt die M&A-Strategie an und sieht sich in Italien regulatorischen Herausforderungen gegenüber.
  • Aegon erreichte die Finanzziele 2025, gestützt durch starke Q3-Ergebnisse.
  • Flutter Entertainment senkte die Jahresgewinnprognose aufgrund höherer Auszahlungen und eines Rückgangs im US-Sportwettenmarkt.
  • Novartis meldete, dass das neue Malariamedikament GanLum in einer Phase-III-Studie den primären Endpunkt erreicht hat.
  • Google steht wegen seiner Suchrankings unter EU-Untersuchung.
  • Amazon sieht sich Vorwürfen zum Umgang mit Krankmeldungen gegenüber und wird von Chinas Vorgehen gegen Steuerhinterziehung belastet.
  • Chevron investiert in Exploration und Entwicklung in Guyana und Argentinien und zeigt Vertrauen in eine langfristig hohe Ölnachfrage.
  • Delta Air Lines verzeichnet Gewinneinbußen durch Regierungsstillstand und Flugausfälle, erwartet jedoch ein starkes Q4.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Rwe Ag: Oddo BHF hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 45 auf 46 EUR.
  • Prosiebensat.1 Media Se: Oddo BHF hält an seiner neutralen Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 7,50 EUR auf 6,50 EUR.
  • Hochtief Ag: Oddo BHF hält an einer neutralen Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von EUR 164 auf EUR 259.
  • Heidelberger Druckmaschinen Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg stuft von Halten auf Kaufen mit einem Kursziel von 2,40 EUR hoch.
  • Vonovia Se: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und reduziert das Kursziel von 34 auf 32,80 EUR.
  • Scout24 Se: Landesbank Baden-Wuerttemberg gibt eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 132 EUR ab.
  • Porsche Automobil Holding Se: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 49 EUR auf 51 EUR.
  • Continental Ag: Citi hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 66 EUR auf 75 EUR.
  • Bayer Ag: Morgan Stanley hält an seiner Marktgewichtungsempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 28 auf 29 EUR.
  • Eon Se: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 20 EUR auf 18,50 EUR.
  • Infineon Technologies Ag: TD Cowen hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 40 EUR auf 44 EUR.
  • Deutsche Bank Ag: JP Morgan hält an seiner Übergewichtungsempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 36 auf 38,40 EUR.
  • Geberit Ag: Kempen gibt eine Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 486 CHF ab.
  • Belimo Holding Ag: Kempen startet eine Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 587 CHF.
  • Swiss Life Holding Ag: Mediobanca hält an seiner neutralen Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von CHF 790 auf CHF 770.
  • Sika Ag: Bernstein hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von CHF 225 auf CHF 200.