An der Wall Street hat sich gestern der Ton verändert, nachdem die Inflationsdaten für April höher ausgefallen waren als erwartet. In der Logik der Marktdeutung ist diese Zahl deshalb wichtig, weil sie Befürchtungen in harte Fakten verwandelt. In den vergangenen Monaten hatten sich die düsteren Warnungen vor den Folgen der Zölle kaum materialisiert, was die Skepsis gegenüber Ökonomen nährte, die stets schnell das Schlimmste annehmen. Anders gesagt: Die meisten Anleger glaubten, diese Signale gefahrlos ignorieren zu können, und betrachteten sie vor allem als Stoff für Zeitungsspalten.

Doch die jährliche Inflation ist von 2,4 % im Januar auf 3,8 % im April gestiegen. Selbst ohne den Effekt des Ölpreissprungs hat die Kerninflation 2,8 % erreicht, nach 2,5 % im Januar. Dieses Niveau wird für die Fed zunehmend zu einem ernsten Problem, da ihr Spielraum schrumpft, falls sie die US-Wirtschaft stützen muss. Ohne gleich mit einer Zinserhöhung in den kommenden Monaten zu rechnen, können Anleger zumindest von einer verlängerten Pause ausgehen – eine Botschaft, die der Anleihemarkt klar verstanden hat.

Während die wirtschaftlichen Kosten ungewiss bleiben, ist der politische Preis für Donald Trump bereits hoch, wie wir in dieser Kolumne häufig erörtern. Das Weiße Haus hat weniger als sechs Monate Zeit, um die Amerikaner vor den Zwischenwahlen dazu zu bewegen, die wirtschaftliche Bilanz des Präsidenten neu zu bewerten. Das ist entscheidend, weil eine Reihe von Entscheidungen der US-Regierung von kurzfristigen politischen Zwängen bestimmt sein könnte – mit unvermeidlichen Folgen für die Finanzmärkte. Kevin Warsh, dessen Ernennung zum Fed-Vorsitzenden gerade vom Senat bestätigt wurde, wird bereits bei seiner ersten geldpolitischen Sitzung in dieser Funktion am 16. und 17. Juni alle Hände voll zu tun haben.

Die Inflationsdaten drückten die Wall Street gestern ins Minus, auch wenn die Indizes ihre Verluste bis zum Handelsschluss verringerten. Der Dow Jones schloss dank seiner altindustriellen Schwergewichte sogar im Plus. Das Gesundheitswesen, zu Jahresbeginn 2026 einer der größten Nachzügler an der Börse, gehörte zu den auffälligsten Gewinnern. Der Sektor profitierte von der Absetzung des FDA-Chefs Marty Makary, dessen umstrittene Entscheidungen Pharmaunternehmen und Teile der Öffentlichkeit verärgert hatten. Die Wall Street zeigte sich beruhigt, dass die Arzneimittelindustrie noch über genügend Einfluss verfügt, um ihre Interessen gegenüber der Politik zu verteidigen. Zugleich reduzierten Anleger ihre Lieblingswette des Jahres: alles zu kaufen, was auch nur entfernt mit Halbleitern zu tun hat. Der Nasdaq 100 fiel entsprechend um 0,9 %, die Chipwerte gaben um 3 % nach.

In Europa bot nur die Schweiz Schutz vor der allgemeinen Trübsal. Wie der Dow Jones konnte sich der SMI auf Werte der Old Economy wie Novartis und Nestlé stützen und ein Plus von 0,1 % erzielen. Anderswo sah das Bild deutlich düsterer aus. In Deutschland entfernte sich der DAX weiter von der Marke von 25.000 Punkten und verlor deutliche 1,6 %. Der deutsche Index liegt wie sein Pariser Pendant im Jahr 2026 nun 2 % im Minus. Europa bleibt an vorderster Front des Ölpreisschocks.

Das tägliche Update zum Iran bringt wenig Neues: Amerikaner und Iraner liegen weiterhin über die Bedingungen eines dauerhaften Friedens über Kreuz, der eine Wiederöffnung der Straße von Hormus ermöglichen würde. In einer recht ironischen Wendung wirbt Washington nun für einen Resolutionsentwurf des UN-Sicherheitsrats, um Iran zur Wiederherstellung des Schiffsverkehrs durch die Meerenge zu drängen.

Der Nahe Osten wird das geopolitische Rampenlicht vorübergehend dem Gipfel zwischen Donald Trump und Xi Jinping in Peking überlassen. Jüngsten Gerüchten zufolge will das Weiße Haus die Handelsgespräche in den Vordergrund stellen. Experten gehen jedoch davon aus, dass auch Iran zu einem Reibungspunkt zwischen den beiden Mächten werden dürfte. In Großbritannien bleibt Premierminister Keir Starmer trotz Rücktrittsforderungen aus den eigenen Reihen im Amt. Die Kosten der britischen Staatsverschuldung sind auf den höchsten Stand seit Ende des vergangenen Jahrhunderts gestiegen.

An den Märkten im asiatisch-pazifischen Raum ist kein klares Muster erkennbar. Taiwan verliert 0,8 %, Australien 0,5 % – der vierte Rückgang in Folge in Sydney. Andere Märkte legen zu. Südkorea erholt sich um 2,6 %, nachdem es am Vortag ebenso stark verloren hatte. Japan gewinnt 0,8 %, Indien notiert unverändert. In China verzeichnen Hongkong und Shanghai moderate Zuwächse. Die europäischen Märkte dürften höher eröffnen, während die Futures an der Wall Street nach oben zeigen.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,17 $
  • Gold: 4.712,24 $
  • Rohöl (Brent): 106,43 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,46 %
  • BITCOIN: 81.064,4 $

In den Nachrichten:

  • CVS Group gerät laut FT ins Visier des aktivistischen Investors Converium Capital.
  • Arctial will in seinem von Rio Tinto unterstützten Aluminiumhüttenprojekt in Finnland in der zweiten Hälfte des Jahres 2029 erstmals Flüssigaluminium produzieren, sagte Vertriebschef Maxime Vandersmissen gegenüber Reuters.
  • Allianz erzielte im ersten Quartal einen operativen Gewinn von 4,517 Milliarden Euro.
  • Siemens meldete für die erste Jahreshälfte trotz höherer Umsätze einen Rückgang des Nettogewinns.
  • Merck KGaA verzeichnete im ersten Quartal einen Rückgang von Gewinn und Umsatz.
  • ABN Amro übertraf im ersten Quartal dank Kostensenkungen die Erwartungen.
  • Adecco schnitt dank steigender Umsätze besser ab als erwartet.
  • SMA Solar erwartet für 2026 das obere Ende der Prognosespannen für Umsatz und EBITDA.
  • InPost übertraf im ersten Quartal trotz Integrationskosten für Yodel die Erwartungen beim operativen Gewinn.
  • Proximus lag im ersten Quartal dank Kostensenkungen und Wachstum im Heimatmarkt über den Erwartungen.
  • Ceconomy rechnet für 2025/26 mit leichtem Umsatzwachstum und einem bereinigten EBIT von rund 500 Millionen Euro.
  • Tele2 kündigte den Abschied von CEO Jean-Marc Harion an.
  • Raiffeisen wurde von Fitch auf „AA-“ hochgestuft.
  • Brown-Forman lehnte nach dem Scheitern der Fusion mit Pernod Ricard das Übernahmeangebot von Sazerac über 32 Dollar je Aktie ab.
  • JPMorgan will laut FT im Rahmen einer umfassenderen Umstrukturierung die Führung seiner Investmentbank neu ordnen.
  • Franco-Nevada meldete Rekordergebnisse für das erste Quartal 2026.
  • Nvidia-Chef Jensen Huang wird nun doch an Donald Trumps Chinareise teilnehmen.
  • The Wendy's Co sprang um 17% nach oben, nachdem Gerüchte über einen von Trian Fund Management organisierten Rückzugsplan von der Börse aufgekommen waren.
  • Microsoft hat laut The Information mit OpenAI bereits mehr als das Doppelte seiner Investition von 13 Milliarden Dollar an Umsatz erzielt.
  • Anthropic verhandelt laut The Information über den Kauf des Entwicklertools-Start-ups Stainless, das von OpenAI und Google genutzt wird.
  • Google führt laut WSJ Gespräche mit SpaceX über den Start orbitaler Rechenzentren.
  • Samsung Electronics konnte mit seiner Gewerkschaft keine wichtige Lohnvereinbarung erzielen, woraufhin die Aktie des Unternehmens stark fiel.
  • Cisco, Robinhood, Manulife, Deutsche Telekom, Zurich Insurance, Eon, RWE, Nebius, Talanx, Snam, Verbund, Hapag-Lloyd, Porsche Automobil Holding, Mowi und Brenntag legen heute wichtige Quartalszahlen vor.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Carl Zeiss Meditec AG: Oddo BHF bestätigt Neutral und senkt das Kursziel von 36 EUR auf 34 EUR.
  • Österreichische Post AG: Oddo BHF bestätigt Underperform und senkt das Kursziel von 30 EUR auf 29 EUR.
  • Schindler Holding AG: BNP Paribas bestätigt Neutral und senkt das Kursziel von 284 CHF auf 281 CHF.
  • Siemens Energy AG: Grupo Santander bestätigt Outperform und erhöht das Kursziel von 190 EUR auf 205 EUR.
  • Adidas: Grupo Santander bestätigt Outperform und erhöht das Kursziel von 182,40 EUR auf 183,70 EUR.
  • Landis+Gyr Group AG: Berenberg bestätigt Buy und senkt das Kursziel von 70 CHF auf 65 CHF.
  • Scout24 SE: Berenberg bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 91 EUR auf 100 EUR.
  • Munich Re: Berenberg bestätigt Hold und senkt das Kursziel von 629 EUR auf 565 EUR.
  • GEA Group AG: DZ Bank AG Research bestätigt Hold und senkt das Kursziel von 63 EUR auf 60 EUR.
  • Jenoptik AG: DZ Bank AG Research bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 34 EUR auf 46 EUR.
  • Symrise AG: DZ Bank AG Research bestätigt Buy und senkt das Kursziel von 107 EUR auf 97 EUR.
  • Swatch Group: RBC Capital stuft von Underperform auf Sector Perform hoch und erhöht das Kursziel von 160 CHF auf 220 CHF.