Nach einem gestrigen Rückgang der europäischen Aktien um 3 %, der auf einen Einbruch der asiatischen Märkte um 3,5 % folgte, konnte die New Yorker Börse ihre Verluste auf 0,9 % begrenzen. Es ist bereits die zweite Sitzung in Folge mit demselben Muster: Die globalen Aktienmärkte stürzen ab, während sich die Wall Street widerstandsfähiger zeigt. Dennoch musste Donald Trump die Ärmel hochkrempeln, um den Schaden zu begrenzen. Der US-Präsident kündigte während der Handelssitzung an, sein Land sei bereit, Tanker zu sichern und zu eskortieren, die sich durch die Straße von Hormus wagen. Die Erklärung drückte die Ölpreise nach unten, die sich überhitzt hatten, seit diese zentrale Transitroute von Öltankern de facto gemieden wurde – angesichts der Drohungen des iranischen Militärs und der zunehmenden Zurückhaltung der Versicherer. Die Atempause war jedoch nur von kurzer Dauer, da der Rohölpreis letztlich seinen Aufwärtstrend wieder aufnahm. Dennoch reichte die Bewegung aus, um die Verluste der Wall-Street-Indizes zu halbieren oder sogar auf ein Drittel zu reduzieren.

In der Strategie des Weißen Hauses zur Neutralisierung des iranischen Regimes war die Öldimension zwangsläufig einkalkuliert worden. Der Preissprung wirkt wie ein breit gestreutes Gift für die meisten Bereiche der Wirtschaft. Er ist auch ein politisches Gift, weil Verbraucher die Auswirkungen schnell spüren – zunächst an der Zapfsäule, dann über Energierechnungen und letztlich über die Preise von Waren und Dienstleistungen. Deshalb versucht Donald Trump, genau dieses Feuer zu löschen. Sollten die Rohölpreise hoch bleiben, würden sie zudem die Hoffnungen auf Zinssenkungen durch die Federal Reserve untergraben. Die Händler haben dies klar erkannt und ihre Wetten entsprechend nach hinten verschoben. Dies ist einer der Gründe, weshalb der übliche Ansturm auf US-Staatsanleihen, die traditionell als sichere Häfen gelten, die Renditen in den Vereinigten Staaten nicht nach unten gedrückt hat. Das Gegenteil ist eingetreten.

Der Anstieg der Ölpreise beruht auf Sorgen über die Energieversorgung. In den Tiefen des Golfs haben mehrere Produzenten die Aussetzung oder Einschränkung von Lieferungen zentraler Produkte wie LNG und Diesel angekündigt. Kurzfristig lassen sich diese Ungleichgewichte ausgleichen. Hinter den Kulissen hat jedoch bereits ein Wettlauf um die Sicherung von Lieferungen begonnen. Und eine steigende Nachfrage führt zwangsläufig zu höheren Preisen. Die Konturen eines Teufelskreises werden bereits sichtbar.

Die Situation hat eine unangenehme Erinnerung wachgerufen: das Jahr 2022 und die Energiekrise in Europa nach der russischen Invasion in der Ukraine. Die Marktteilnehmer haben dies nicht vergessen. In den Vereinigten Staaten beruht diese Erinnerung nicht auf reiner Empathie für die Europäer, sondern darauf, dass diese Episode das schlechteste Börsenjahr seit der Finanzkrise von 2008 mit ausgelöst hat. Für eine Generation von Investoren, die nur steigende Märkte gewohnt ist, bleibt 2022 das, was einem Börsendesaster am nächsten kommt. Der S&P 500 fiel um 19,4%. Der Nasdaq verlor 33%. In jenem Jahr fielen Aktien und Anleihen gleichzeitig – was alles andere als typisch ist. Es gab nur wenige Verstecke. Daher das derzeitige Gefühl der Beklemmung. Auch hier ist sich Trump der Tragweite bewusst. Er kann sich kaum eine Energiekatastrophe nur wenige Monate vor den Midterm-Wahlen leisten, nachdem er eine unpopuläre außenpolitische Offensive gestartet hat. Es ist daher sehr wahrscheinlich, dass seine Regierung alle verfügbaren Mittel einsetzen wird, um den Anstieg der Ölpreise zu bremsen. Und zwar schnell, denn je länger die Situation anhält, desto größer wird der wirtschaftliche Schaden. Das einzige Problem bei dieser Art von Krise ist, dass es kein Protokoll gibt, das eine Rückkehr zur Normalität garantiert.

Die globalen Aktienmärkte haben das Risiko klar erkannt. Verluste von mehr als 3%, wie sie gestern in Europa verzeichnet wurden, sind selten. Der Dax ist in zwei aufeinanderfolgenden Sitzungen um insgesamt 6% gefallen und hat viele seiner Orientierungspunkte verloren. Woran erkennt man, dass die Börse einen Nervenzusammenbruch erleidet? Wenn Kursbewegungen keinen Sinn mehr ergeben. In Asien fiel die Bestrafung noch spektakulärer aus, wo einige Märkte – insbesondere Japan und Südkorea – in eine lang anhaltende Hausse-Euphorie geraten waren. Der südkoreanische KOSPI fällt heute Morgen um weitere 10%, nachdem er am Vortag bereits um 7% eingebrochen war. Exzesse haben oft einen hohen Preis. Die Wall Street dürfte weiterhin von einer Repatriierung amerikanischen Kapitals profitieren, das zuvor auf der Suche nach einem Hauch von Exotik nach Asien und Europa geflossen war. Dennoch bleiben die negativen Kräfte stark, solange im Nahen Osten keine Entspannung erkennbar ist.

Eine Handvoll Unternehmenszahlen wird die Aufmerksamkeit kurzzeitig vom Krieg im Iran ablenken. ASM International, Adidas, Bayer und Continental haben zwischen gestern Abend und heute Morgen in Europa ihre Ergebnisse veröffentlicht. In den Vereinigten Staaten richtet sich der Blick heute Abend nach Börsenschluss auf Broadcom. Auf makroökonomischer Ebene meldete Australien über Nacht ein BIP-Wachstum, das weitgehend den Erwartungen entsprach. In China lagen die RatingDog-PMI-Indikatoren über den Prognosen. In den Vereinigten Staaten werden die ADP-Arbeitsmarktdaten dem ISM-Dienstleistungsindex vorausgehen.

Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum verzeichnen spektakuläre Rückgänge in Tokio, Seoul und Taiwan. Hongkong, Indien und Australien schneiden etwas besser ab, liegen jedoch ebenfalls rund 2% im Minus. Die europäischen Terminindikatoren bewegen sich nach der relativen Widerstandsfähigkeit der Wall Street gestern um die Nulllinie, wenngleich die Volatilität hoch bleibt und den Trend jederzeit umkehren kann.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf der heutigen Agenda: Die vierteljährlichen und jährlichen BIP-Wachstumsraten Australiens; die NBS-Produktions- und Nicht-Produktions-PMIs sowie der RatingDog-Produktions-PMI in China; das Verbrauchervertrauen in Japan; die jährliche Inflationsrate in der Schweiz; die Dienstleistungs-PMIs in Spanien und Italien, gefolgt von den Arbeitslosenquoten in Italien und der Eurozone; in den Vereinigten Staaten die MBA-30-Jahres-Hypothekenrate, die ADP-Beschäftigungsänderung, der ISM-Dienstleistungs-PMI und die Änderungen der Rohöl- und Benzinbestände der EIA. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,16 $
  • Gold: 5.164,97 $
  • Rohöl (Brent): 84,01 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,08 %
  • BITCOIN: 68.702 $

In den Nachrichten:

  • Traton verzeichnete 2025 einen Gewinnrückgang um 37% auf 2,8 Milliarden Euro und einen Umsatzrückgang um 7% auf 44,1 Milliarden Euro. Für 2026 erwartet das Unternehmen eine Umsatzentwicklung zwischen -5% und +7%.
  • Symrise erzielte 2025 ein organisches Umsatzwachstum von 2,8% und ein bereinigtes EBITDA von 1,081 Milliarden Euro. Für 2026 plant das Unternehmen ein organisches Wachstum von 2% bis 4% und eine EBITDA-Marge von 21,5% bis 22,5%.
  • Continental meldete 2025 einen Umsatzrückgang um 2% auf 19,7 Milliarden Euro sowie einen Nettoverlust von 165 Millionen Euro. Für 2026 erwartet das Unternehmen eine EBIT-Marge von 11% bis 12,5%.
  • Bayer verzeichnete 2025 einen Nettoverlust von 3,6 Milliarden Euro, während der Umsatz um 2% auf 45,58 Milliarden Euro sank. Für 2026 erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum von bis zu 3%.
  • Sixt steigerte 2025 den Umsatz um 7% auf 4,3 Milliarden Euro und den Vorsteuergewinn um fast 20%. Für 2026 plant das Unternehmen ein moderateres Wachstum mit einem Umsatz von bis zu 4,6 Milliarden Euro.
  • Adidas erhöhte 2025 den Umsatz um 10% auf 24,8 Milliarden Euro und das Betriebsergebnis um 54%. Für 2026 erwartet das Unternehmen ein weiteres Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich.
  • Redcare Pharmacy steigerte 2025 den Umsatz um 24% auf 2,9 Milliarden Euro und die EBITDA-Marge auf 2%. Für 2026 plant das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 13% bis 15% und eine Marge von mindestens 2,5%.
  • Bilfinger steigerte 2025 den Umsatz um 8% auf 5,4 Milliarden Euro und das EBITA um 13%. Für 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von bis zu 5,9 Milliarden Euro und eine EBITA-Marge von bis zu 6,2%.
  • Aroundtown kündigt ein Übernahmeangebot für 47,45 Millionen Aktien von Grand City Properties an.
  • Rio Tinto und die Regierung von Westaustralien kündigen eine Partnerschaft zum Ausbau der Meerwasserentsalzungsanlage in Dampier an. Ziel sind 8 Gigaliter Wasser pro Jahr.
  • Tinicum und Blackstone bestätigen ein vorläufiges Barangebot für Senior plc. Eine Entscheidung wird bis zum 31. März erwartet.
  • GSK hat die Übernahme von RAPT Therapeutics für 2,2 Milliarden Dollar abgeschlossen. Teil der Transaktion ist der monoklonale Antikörper Ozureprubart in Phase-IIb-Studien.
  • Bluefield Solar meldet einen niedrigeren Nettoinventarwert von 683,3 Millionen Pfund, erhöht jedoch die Zwischendividende auf 2,25 Pence je Aktie.
  • XP Power meldet einen Umsatzrückgang von 7% auf 230,1 Millionen Pfund. Gleichzeitig stieg der Auftragseingang im Jahresverlauf um 24%.
  • Rosebank Industries plant die Übernahme von MW Components und CPM für 3,05 Milliarden Dollar. Die Finanzierung soll über eine Kapitalerhöhung und neue Schulden erfolgen.
  • Pensana bestätigt, dass der Bau des Longonjo-Projekts für seltene Erden in Angola planmäßig verläuft. Die Inbetriebnahme ist für 2027 vorgesehen.
  • ASM International hebt seine Prognose für 2026 an, gestützt durch eine Erholung der Verkäufe in China.
  • Novo Nordisk erhält eine zweite Warnung der US-Arzneimittelbehörde FDA wegen irreführender Werbung für Ozempic.
  • Aedifica erwirbt 80% der Anteile von Cofinimmo.
  • CIE Automotive schließt die Übernahme der Aludec Group ab.
  • Subsea 7 kündigt an, dass CEO John Evans am 30. Juni 2026 in den Ruhestand geht.
  • Lufthansa hat Flüge in den Nahen Osten bis mindestens zum 8. März ausgesetzt und bietet betroffenen Passagieren Rückerstattungen oder Umbuchungen an.
  • Ross Stores steigt im nachbörslichen Handel um 6% nach Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.
  • OpenAI entwickelt laut The Information eine Alternative zu GitHub.
  • Meta plant laut Wall Street Journal die Gründung einer neuen Organisation für angewandte KI-Entwicklung.
  • Intel kündigt an, dass Verwaltungsratsvorsitzender Frank Yeary nach der Hauptversammlung im Mai zurücktritt.
  • Levi Strauss hat den Verkauf der Marke Dockers an Authentic Brands Group abgeschlossen.
  • Trane Technologies hat die Übernahme von Liquidstack abgeschlossen.
  • Telus Corporation arbeitet mit AST SpaceMobile zusammen, um satellitengestützten Mobilfunk-Breitbanddienst in ganz Kanada einzuführen.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Kion Group Ag: Jefferies stuft von Underperformance auf Halten mit einem von 51 EUR auf 56 EUR erhöhten Kursziel.
  • Osterreichische Post Ag: Erste Group hält an seiner Halte-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 31 auf 35 EUR.
  • Schaeffler Ag: Oddo BHF hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 10,50 EUR auf 9,70 EUR.
  • Scout24 Se: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 132 auf 95 EUR.
  • Beiersdorf: BNP Paribas hält an einer neutralen Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von EUR 104 auf EUR 94.
  • Basf: UBS hält an seiner neutralen Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von 48 EUR auf 47 EUR.
  • Heidelberg Materials Ag: JP Morgan hält an seiner Übergewichten-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 260 auf 250 EUR.
  • Omv Ag: Jefferies hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 52 auf 62 EUR.
  • Auto1 Group Se: Deutsche Bank hält an seiner Kaufempfehlung fest und reduziert das Kursziel von 37 EUR auf 32 EUR.
  • Hellofresh Se: Deutsche Bank hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 7,70 auf 6 EUR.
  • Munich Re: Goldman Sachs hält an einer neutralen Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 574 auf 568 EUR.
  • Puma Se: Citi hält an seiner neutralen Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 24,30 auf 24 EUR.
  • Vat Group Ag: Research Partners AG hält an seiner Halte-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 478 auf CHF 517.
  • Alcon Inc.: Rothschild & Co Redburn hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 76 auf CHF 77.
  • Sandoz Group Ag: Berenberg hält an seiner Halte-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 55 auf CHF 62.