Ich liege wahrscheinlich nicht weit daneben, wenn ich sage, dass Öl der reale Vermögenswert ist, dessen Preisbewegungen sich am unmittelbarsten auf die gesamte Weltwirtschaft auswirken. Ein Preissprung ist für fast alle schlechte Nachrichten, außer für Energieunternehmen und Förderländer. Und selbst dann. Dieses Mal lässt sich schwer behaupten, dass die Golfstaaten profitieren, da ihre Risikoprämie aufgrund der Destabilisierung der Region stark gestiegen ist. Die Instabilität hat bereits sehr konkrete Folgen. Dubai, der bevorzugte Offshore-Stützpunkt für steuerliche Expatriierung, erlebt eine Art Exodus. Ich habe gelesen, dass große Investoren begonnen haben, die Finanzierung von Rechenzentren in der Region neu zu bewerten. Selbst die Formel 1 wird in den geopolitischen Strudel hineingezogen.

Der erste Grand Prix der Saison fand an diesem Wochenende in Melbourne, Australien, statt. Die Fans konnten den Sieg von George Russell (Mercedes) feiern. Doch die Geopolitik holt einen immer ein. Die Saison 2026 könnte schnell mit einer längeren Pause konfrontiert sein. Die Formel 1 soll im April nach Bahrain und Saudi-Arabien reisen, und die Unsicherheit wächst, ob diese Rennen stattfinden werden.

Auch wenn mein Einstieg im Vergleich zu den auf dem Spiel stehenden Interessen etwas anekdotisch erscheinen mag, zeigt er doch, dass die Folgen des aktuellen Konflikts weit über die Energiefrage hinausgehen. Der Konflikt im Nahen Osten ist inzwischen in seinen zehnten Tag gegangen, und bislang ist keine Lösung in Sicht. Gestern kündigte Iran die Ernennung von Mojtaba Khamenei zum Obersten Führer an – ein Signal für die Kontinuität des Regimes. Am Wochenende gingen die Kämpfe weiter und weiteten sich sogar aus, da neue Infrastrukturen zu Zielen wurden. Israel griff Treibstoffdepots in der Nähe von Teheran an, während eine iranische Drohne eine Entsalzungsanlage in Bahrain ins Visier nahm.

Diese Anlagen gehören zu den kritischsten Vermögenswerten der Golfstaaten, möglicherweise sogar mehr noch als die Kohlenwasserstoffe, da ihre Versorgung mit Trinkwasser von ihnen abhängt. Weitere Angriffe dieser Art durch Iran könnten daher eine Reaktion auslösen. Bisher haben sich die Golfstaaten äußerst vorsichtig gezeigt. Sie verteidigen ihr Territorium, verzichten jedoch auf Vergeltungsschläge, aus Angst vor einer Eskalation des Konflikts. Dennoch stellt sich die Frage, wie lange eine solche Haltung aufrechterhalten werden kann. Anders ausgedrückt: Können sie weiterhin täglich Drohnen und Raketen abfangen, ohne zurückzuschlagen?

Letztlich ist die Frage der Dauer für alle zentral. Wie lange kann das iranische Militär amerikanischen und israelischen Bombardements standhalten? Und wie lange werden die Vereinigten Staaten in der Lage sein, die Luftverteidigung ihrer Verbündeten in der Region sicherzustellen? Es ist auch die Schlüsselfrage für Investoren. Historisch gesehen schaffen Konflikte tendenziell Kaufgelegenheiten, vorausgesetzt, sie bleiben kurz.

Zehn Tage Kämpfe haben bereits einen starken Anstieg der Energiepreise ausgelöst. Ende letzter Woche überschritt Öl die Schwelle von 90 Dollar, nachdem mehrere Länder begonnen hatten, ihre Produktion zu stoppen. Die Blockade der Straße von Hormus verhindert Exporte und sättigt schließlich die Lagerkapazitäten. Heute Morgen setzt sich der Preissprung fort, und die Marke von 100 Dollar wurde durchbrochen. Brent erreichte 119 Dollar, bevor der Preis wieder etwas nachgab. Laut der Financial Times werden die Finanzminister der G7 am Montag über eine koordinierte Freigabe strategischer Ölreserven sprechen, organisiert von der Internationalen Energieagentur.

Der Anstieg der Ölpreise drückt die asiatischen Aktienmärkte heute Morgen deutlich nach unten. Auch die europäischen Märkte dürften deutlich im Minus eröffnen. In der vergangenen Woche begrenzte die Wall Street den Schaden, wobei der S&P 500 um etwa 2% fiel. Europa, das stärker dem Energieschock ausgesetzt ist, war bereits härter getroffen worden, mit Rückgängen von rund 6 bis 7% bei den wichtigsten Indizes.

Und als ob ein Krieg im Nahen Osten und seine Folgen nicht schon genug wären, senden die US-Makrodaten eher beunruhigende Signale. Am Freitag zeigte der Arbeitsmarktbericht, dass im Februar 92.000 Arbeitsplätze verloren gingen, während der Konsens mit der Schaffung von 55.000 Stellen gerechnet hatte. Technische Faktoren, darunter Wetter und Streiks, erklären einen Teil der negativen Überraschung. Dennoch fügen sich die Zahlen in einen breiteren Trend eines sich abschwächenden Arbeitsmarktes ein. Sie bringen die Federal Reserve außerdem in die denkbar ungünstigste Lage: steigende Arbeitslosigkeit bei gleichzeitig steigender Inflation.

Die Fed tagt in der kommenden Woche und dürfte, sofern es keine große Überraschung gibt, die Zinsen unverändert lassen. Vor dieser Sitzung werden die Investoren am Mittwoch die CPI-Daten für Februar im Blick haben. Sollte die Inflation moderat steigen, wie erwartet, könnten Investoren den Bericht durchaus ignorieren, mit der Begründung, dass er einen Zeitraum vor dem Ausbruch des Konflikts im Nahen Osten abdeckt. Sollte die Zahl jedoch stärker ausfallen als erwartet, würde dies die Befürchtungen eines erneuten Inflationszyklus verstärken.

Am Freitag werden die PCE-Inflation für Januar sowie die zweite Schätzung des BIP für das vierte Quartal veröffentlicht. Auf Unternehmensseite werden Investoren in Europa in dieser Woche auf die Ergebnisse von UBS, Inditex, Rheinmetall und Deutsche Bank achten. In den Vereinigten Staaten werden Oracle und Adobe ihre Zahlen vorlegen. Vor ein paar Wochen hätte ich mir nie vorstellen können, das zu sagen, aber es war gar nicht so schlecht, als wir unsere Tage damit verbrachten, über KI zu sprechen.

Aus dem restlichen Nachrichtengeschehen:

  • Fitch gab am Freitag bekannt, dass es das Rating Frankreichs bei A+ belässt.
  • Die Vereinigten Staaten sind gestern auf Sommerzeit umgestellt worden. In den nächsten drei Wochen beträgt der Zeitunterschied daher eine Stunde weniger.
  • Der US-Sondergesandte Steve Witkoff und Donald Trumps Schwiegersohn Jared Kushner werden laut Axios unter Berufung auf einen hochrangigen US-Beamten am Dienstag nach Israel reisen.
  • In China zogen die Verbraucherpreise im Februar an.
  • Die deutschen Grünen schnitten bei der Baden-Württemberg Landtagswahl besser ab als die CDU von Bundeskanzler Merz.

Asiatische Aktien tragen heute die Hauptlast des Schocks durch den Iran-Konflikt und den Ölpreisanstieg: Japan liegt 5,20% im Minus, Festlandchina verlor 1%, der Hang Seng 1,8%, Südkorea 6%, Indien 2,4%, Taiwan 4,4% und Australien 2,8%.

Auf der heutigen Agenda: die Leistungsbilanz in Japan; die monatlichen und jährlichen Inflationsraten sowie der jährliche Erzeugerpreisindex in China; die monatlichen Fabrikaufträge und die Industrieproduktion in Deutschland; das Verbrauchervertrauen in der Schweiz. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,16 $
  • Gold: 5.100,44 $
  • Rohöl (Brent): 106,98 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,18 %
  • BITCOIN: 67.340,5 $

In den Nachrichten:

  • Gea meldete für 2025 einen Gewinnanstieg von 7,5% auf 414 Mio. Euro. Das Unternehmen erhöhte zudem die Dividende und erwartet für 2026 ein organisches Umsatzwachstum von 5 bis 7%.
  • AstraZeneca: AlphaValue/Baader Europe hat das Kursziel wegen der starken Pipeline und nach Einbeziehung der Zahlen für 2025 angehoben. Die Wachstumsschätzungen für 2028 wurden jedoch leicht gesenkt.
  • Emmerson Resources: Das Unternehmen wird von Pan African Resources für 311 Mio. australische Dollar im Rahmen eines Scheme of Arrangement zu 0,45 A$ je Aktie übernommen.
  • M&C Saatchi: CEO Zaid Al-Qassab tritt laut Sky News zurück.
  • Henderson Far East Income meldete zum 5. März einen ungeprüften Nettoinventarwert von 2,478 Pfund je Aktie einschließlich der Erträge des laufenden Geschäftsjahres.
  • Bankers Investment Trust meldete zum 5. März einen ungeprüften Nettoinventarwert von 1,434 Pfund je Aktie einschließlich der Erträge des laufenden Geschäftsjahres.
  • Templeton Emerging Markets Investment Trust meldete zum 5. März einen ungeprüften Nettoinventarwert von 2,8914 Pfund je Aktie einschließlich Erträgen.
  • F&C Investment Trust meldete zum 5. März ein Nettovermögen je Stammaktie vor Gebühren und einschließlich Erträgen von 13,6392 Pfund.
  • Lonza verkauft seine Sparte für Kapseln und Gesundheitsinhaltsstoffe für 2,3 Mrd. CHF an Lone Star.
  • BP plc fordert nach einem LNG-Schiedsverfahren mindestens 3,7 Mrd. US-Dollar von Venture Global.
  • Roche: Die Phase-III-Studie Persevera bei Brustkrebs hat ihren primären Endpunkt nicht erreicht.
  • Vestas wird laut Nikkei Windturbinen in Japan bauen.
  • Infineon arbeitet mit Subaru an fortschrittlichen Fahrerassistenzsystemen.
  • ABB investiert 75 Mio. US-Dollar in Indien.
  • Vertiv wird zusammen mit Lumentum, Coherent und EchoStar am 23. März in den S&P 500 aufgenommen. Sie ersetzen Match Group, Molina, Lamb Weston und Paycom.
  • Boeing steht laut Bloomberg kurz davor, während des Trump-Xi-Gipfels einen Auftrag über 500 Flugzeuge zu sichern.
  • Oracle und OpenAI haben laut Bloomberg ihre Pläne zur Erweiterung eines Rechenzentrums in Texas aufgegeben. Reuters berichtet jedoch unter Berufung auf Quellen, dass das Projekt weitergeführt werden könnte.
  • Novo Nordisk und Hims & Hers beenden laut Bloomberg ihren Streit und arbeiten beim Verkauf von Adipositas-Behandlungen zusammen.
  • Live Nation steht laut Bloomberg in den USA kurz vor einer Einigung, ohne Ticketmaster zu verkaufen.
  • KKR prüft laut Financial Times den Verkauf seiner Tochter für Rechenzentrumskühlung für mehrere Milliarden Dollar.
  • Amazon wird den KI-Dienst Claude von Anthropic weiterhin für Cloud-Kunden außerhalb des Verteidigungssektors anbieten.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Lufthansa: Bernstein hält an seiner Marktperformance-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 7,75 EUR auf 9,20 EUR.
  • Merck Kgaa: Oddo BHF hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von 151 EUR auf 142 EUR.
  • Bilfinger Se: Landesbank Baden-Wuerttemberg stuft von Halten auf Kaufen mit einem von 99 EUR auf 127 EUR erhöhten Kursziel.
  • Dürr Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Halte-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 25 auf 22 EUR.
  • Schaeffler Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Verkaufsempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 4,90 EUR auf 5,90 EUR.
  • Nordex Se: Bernstein startet eine Marktperformance-Empfehlung mit einem Kursziel von 40 EUR.
  • Merck Kgaa: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 150 auf 153 EUR.
  • Lufthansa: Barclays stuft von Untergewichtung auf Marktgewichtung mit einem von 7,60 EUR auf 8 EUR erhöhten Kursziel.
  • Nemetschek Se: Citi hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 135 auf 102 EUR.
  • Tokmanni Group Oyj: SEB Bank hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von EUR 9 auf EUR 10.
  • Scor Se: Goldman Sachs hält an seiner neutralen Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 29 EUR auf 29,50 EUR.
  • Lonza Group Ag: Octavian AG hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 670 auf CHF 680.