Die asiatischen Märkte weiteten den heftigen Ausverkauf der vergangenen Woche aus, wobei die hochfliegenden Halbleiterwerte die schwersten Verluste hinnehmen mussten und der südkoreanische KOSPI um mehr als 4,5 % einbrach.

Die US-Märkte waren am Freitag deutlich gefallen, nachdem starke Arbeitsmarktdaten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in diesem Jahr erhöhten und Anleger dazu veranlassten, sich von einigen der am besten gelaufenen Wetten des Jahres zu trennen.

Hier sind die Kommentare von Marktteilnehmern zu den aktuellen Bewegungen:

ECATERINA BIGOS, CHIEF INVESTMENT OFFICER FÜR ASIA EX-JAPAN CORE INVESTMENTS, BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, HONGKONG:

'Die Anleger bewerten die Multiplikatoren neu und kalibrieren ihre Positionen, anstatt das KI-Thema gänzlich aufzugeben.

Nach einem längeren Aufwärtstrend sind Korrekturen typisch; sie dienen als Atempause vor weiteren Kursgewinnen, insbesondere wenn die zugrunde liegenden strukturellen Faktoren weiterhin unterstützend wirken.

Für Schwellenländer wie Südkorea und Taiwan bieten strukturelle Rückenwinde - nämlich der anhaltende Mangel an Speicherchips und die hohe Nachfrage aus Rechenzentren und KI-Infrastrukturen - eine gewisse Widerstandsfähigkeit. Die langfristigen Aussichten bleiben intakt, sofern die Angebots-Nachfrage-Dynamik stabil bleibt.'

DAVID CHAO, GLOBAL MARKET STRATEGIST FÜR ASIEN-PAZIFIK, INVESCO, SINGAPUR:

'Asiatische Tech-Aktien erleben einen turbulenten Wochenstart nach einem Ausverkauf, der in den USA begann, nachdem ein großes US-Halbleiterunternehmen die Umsatzprognosen verfehlte und keine Anhebung der KI-Prognosen lieferte. Asiatische Tech-Werte sind direkt an den US-Halbleiterzyklus gekoppelt, da sie dieselbe Lieferkette und dieselbe Investorenpositionierung teilen.

Ich glaube jedoch nicht, dass der Quartalsbericht eines einzelnen Unternehmens einen kommenden Branchentrend signalisiert. Es ist vielmehr so, dass die Markterwartungen so hoch geworden sind, dass eine kontinuierliche Anhebung der KI-Prognosen kaum noch möglich ist.

In Asien hat sich das Narrativ der KI-Investitionen stark konzentriert. Es wird von wenigen Titeln in Korea und Taiwan getragen.

Diese Konzentrationsrisiken haben dazu geführt, dass der Markt wesentlich fragiler geworden ist. Wenn also ein Unternehmen enttäuscht oder es zu Störungen bei Nachfrage oder Angebot kommt, sehen wir eine überproportionale Marktvolatilität.'

VASU MENON, MANAGING DIRECTOR OF INVESTMENT STRATEGY, OCBC, SINGAPUR:

'Während der langfristige Ausblick für die KI-getriebene Aktienrallye positiv bleibt, ist der scharfe Rücksetzer bei Tech-Werten an der Wall Street und in Asien eine Erinnerung daran, dass Märkte nach außergewöhnlichen Gewinnen volatil sein können. Eine gesunde Korrektur nach den überdurchschnittlichen Renditen im Mai könnte angebracht sein. Dies mahnt kurzfristig zur Vorsicht, da Unsicherheiten bezüglich der Inflation, steigender US-Staatsanleiherenditen und der Ausrichtung der Fed unter ihrem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh weitere kurzfristige Marktschwankungen auslösen könnten.

Die geplanten Börsengänge von SpaceX und Anthropic mit aggressiven Bewertungszielen haben ebenfalls kurzfristige Bedenken geweckt. Anleger fragen sich, ob die hohen Prämien für KI- und Tech-Aktien gerechtfertigt sind und ob diese Mega-IPOs Liquidität von anderen Tech-Unternehmen abziehen werden.

Letztendlich könnten ihre Notierungen jedoch das langfristige Argument für KI als ein Schlüsselthema stützen, das man nicht ignorieren darf.'

BEN BENNETT, HEAD OF INVESTMENT STRATEGY FOR ASIA, L&G ASSET MANAGEMENT, HONGKONG:

'Es überrascht mich nicht, dass wir eine Korrektur erleben, wenn man bedenkt, wie massiv die jüngste Rallye war. Unser Asset-Allocation-Team hat seine taktische Übergewichtung im Technologiesektor Mitte Mai aufgelöst, da wir der Meinung waren, dass viele gute Nachrichten bereits eingepreist waren.

Ich sehe mehrere Auslöser für die Korrektur - höhere Zinsen, anstehende Börsengänge usw. -, aber ich glaube nicht, dass sich fundamental etwas geändert hat. Wir sind strukturell weiterhin positiv für den Technologiesektor gestimmt, sodass sich in Zukunft ein Wiedereinstiegspunkt ergeben könnte.'

FRANK BENZIMRA, HEAD OF ASIA EQUITY STRATEGY, SOCIETE GENERALE, HONGKONG:

'Was wir sehen, ist eine extreme Sensitivität des Marktes gegenüber den Gewinnen. Was diesen Markt so stark hat steigen lassen, war die Tatsache, dass die Gewinnprognosen ständig nach oben revidiert wurden. Sobald Zweifel an dieser positiven Gewinnentwicklung aufkommen, wird der Markt extrem nervös.

Es gibt einige gehebelte ETFs, die gekauft wurden, und durch die Funktionsweise dieser Strukturen wird der Rückgang noch verstärkt ... das erzeugt Volatilität.'

THOMAS MATHEWS, HEAD OF MARKETS FOR ASIA-PACIFIC, CAPITAL ECONOMICS:

'Das schwächer als erwartet ausgefallene Broadcom-Ergebnis Ende letzter Woche hat wahrscheinlich die Nervosität der Anleger in Bezug auf den KI-Trade zurückgebracht. Die US-Arbeitsmarktdaten und die damit verbundene Verschiebung der Fed-Erwartungen dürften ebenfalls nicht hilfreich gewesen sein. Das Gesamtbild zeigt jedoch, dass Halbleiterunternehmen nach wie vor viel Geld verdienen und die breitere Wirtschaft stark ist, was normalerweise kein Umfeld für einen anhaltenden Kursverfall darstellt.'

FABIEN YIP, MARKTANALYST, IG, SYDNEY:

'Die starken Rückgänge wurden durch die massive Korrektur im Tech-Sektor am vergangenen Freitag in den USA ausgelöst. Wenn der Optimismus bezüglich des KI-Trades schwindet, wird dies die Zulieferer in Asien belasten. Zudem könnten der schwache Won und eine mögliche Straffung in Südkorea die gehebelten Positionen zusätzlich unter Druck setzen.

Eine Korrektur nach einem anhaltenden Anstieg kann für den Markt gesund sein - vorerst bleiben die Unternehmensfundamentaldaten solide. Es bestehen jedoch weiterhin Risiken: Die erzwungene Auflösung gehebelter Positionen könnte die kurzfristige Volatilität verstärken, während anstehende Inflationsdaten die Anleiherenditen nach oben treiben und den Druck auf die Bewertungen von Wachstumsaktien erhöhen könnten.'

MARC VELAN, HEAD OF INVESTMENTS, LUCERNE ASSET MANAGEMENT, SINGAPUR:

'Die Bewegung sieht eher nach einer Bereinigung von Positionierungen und Momentum aus als nach einer Neubewertung der langfristigen KI-Story. Koreanische Tech-Titel gehörten weltweit zu den stärksten Performern und waren stark übergewichtet. Als sich die Zinserwartungen nach dem Arbeitsmarktbericht verschoben, wurden sie zu einer natürlichen Liquiditätsquelle. Die entscheidende Frage ist, ob sich die KI-Ausgaben der Hyperscaler verlangsamen. Zum jetzigen Zeitpunkt sehen wir dafür keine Anzeichen.'