Die Märkte hatten bereits vermutet, dass Präsident Trump den Krieg pünktlich zu seinem Geburtstag beenden wollte – und so kam es auch. US-amerikanische und iranische Regierungsvertreter erklärten am Sonntag, man habe sich auf einen Rahmenplan geeinigt, um den Krieg zu beenden, die US-Blockade gegen den Iran einzustellen und die Straße von Hormus wieder zu öffnen. Das heikle Thema der Zukunft des iranischen Atomprogramms wurde jedoch weiteren Verhandlungen überlassen.
Die Meerenge soll am Freitag, wenn das erste Abkommen unterzeichnet werden soll, vollständig geöffnet werden. Dennoch blieb der Status unklar: Während Trump erklärte, die Durchfahrt sei gebührenfrei, hieß es aus Teheran, man werde die lebenswichtige Wasserstraße gemeinsam mit dem Oman kontrollieren.
Jegliche Gebührenerhebung würde das völkerrechtliche Prinzip der Freiheit der Meere untergraben, das für globale Lieferketten unerlässlich ist und die Basis des gesamten Handelssystems bildet. Sollte der Iran die Meerenge kontrollieren können, stellt sich die Frage, ob nicht auch die Straße von Malakka, das Bab al-Mandab, die Straße von Taiwan, der Ärmelkanal oder sogar die Straße von Gibraltar irgendwann mautpflichtig werden könnten.
Zudem ist ungewiss, ob Schiffseigner ihre Gefäße ohne Schutz in der Meerenge riskieren werden oder wie hoch die Versicherungskosten ausfallen könnten. Ob und wann die Transite wieder den Vorkriegsdurchschnitt von 138 pro Tag erreichen, bleibt offen. Gleiches gilt für den Zustand der beschädigten Öl- und Flüssigerdgasanlagen.
Vorerst reichten die Fortschritte aus, um eine breite Risk-on-Rallye auszulösen, wobei US- und europäische Aktienfutures um 1% oder mehr zulegten. Japanische und südkoreanische Aktien sprangen um über 5% nach oben, da ein Rückgang des Brent-Preises um 5% den Netto-Energieimporteuren Erleichterung verschaffte.
Sollte der Ölpreisrückgang anhalten, würde dies das Inflationsrisiko und damit die Notwendigkeit von Zinserhöhungen verringern. Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen fielen um 6 Basispunkte auf ein Monatstief, und die Fed-Funds-Futures legten zu, wobei Straffungserwartungen im Umfang von 8 Basispunkten für das nächste Jahr ausgepreist wurden.
Günstigeres Öl könnte auch die Position der Tauben im Fed-Vorstand stärken – vermutlich einschließlich des Vorsitzenden Kevin Warsh –, die an der Lockerungstendenz festhalten wollen. Ein Abrücken von dieser Tendenz hin zu einer neutralen Haltung bleibt angesichts der Kommentare vieler FOMC-Mitglieder bei der Sitzung in dieser Woche jedoch ein reales Risiko.
Zudem tagen in dieser Woche die Zentralbanken in Großbritannien, Japan, Australien, der Schweiz, Schweden, Norwegen und Russland, wobei Japan als der Kandidat gilt, der diesmal die Zinsen anheben könnte.
Die russische Sitzung am Freitag wird mit Spannung erwartet, da Gouverneurin Elvira Nabiullina seit einigen Wochen nicht mehr in der Öffentlichkeit gesehen wurde, was Spekulationen über ihre Zukunft auslöste. Analysten schreiben es Nabiullina zu, die russische Wirtschaft während des Ukraine-Krieges über Wasser gehalten zu haben; ihr Fehlen würde das Vertrauen der Märkte in das System auf die Probe stellen.
Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Montag beeinflussen könnten:
- G7-Gipfel beginnt in Evian-les-Bains, Frankreich
- Vorab aufgezeichnete Grundsatzrede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Auftritt von EZB-Direktoriumsmitglied Piero Cipollone
- EU-Handelsdaten und Industrieproduktion für April
- US-Industrieproduktion für Mai, Empire State Manufacturing Index für Juni
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