M&A: Die größten Fusionen der Woche - im Überblick

Eine neue Welle der Konsolidierung verändert weiterhin die globalen Branchenlandschaften: Verteidigung, Energie, Technologie und Infrastruktur verzeichnen derzeit eine intensive M&A-Aktivität. Von strategischen Portfolioerweiterungen bis hin zu geopolitisch motivierten Industriekäufen zeigen die jüngsten Transaktionen, wie Unternehmen auf steigenden Wettbewerbsdruck reagieren und neue Wachstumstreiber erschließen. Nachfolgend ein Überblick über die wichtigsten Fusions- und Übernahmebewegungen der vergangenen Tage.

DICK'S Sporting Goods – Foot Locker
DICK'S Sporting Goods hat die Frist für sein Umtauschangebot im Zusammenhang mit den vorrangigen Anleihen von Foot Locker verlängert, während sich beide Unternehmen der finalen Einigung annähern. Anleger von Foot Lockers 4,000%-Anleihen mit Fälligkeit 2029 können ihre Papiere gegen von DICK'S begebene Anleihen tauschen, teilweise ergänzt um eine Barauszahlung. Die Transaktion sieht vor, dass Foot Locker zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von DICK'S wird, sobald der Umtausch- und Zustimmungsprozess bis zum 9. September abgeschlossen ist.

Sigma Healthcare – Chemist Warehouse
Sigma Healthcare hat sein erwartetes Synergieziel im Rahmen der Fusion mit Chemist Warehouse auf jährlich 100 Mio. AUD bis Jahr vier angehoben – zuvor waren 60 Mio. AUD avisiert. Der australische Apothekenbetreiber kommt mit der Integration zügig voran und plant, die stationären Geschäfte von Chemist Warehouse in China abzuwickeln und auf ein Online-Modell umzustellen. Die nach oben korrigierten Prognosen trieben die Aktie von Sigma um 8 % nach oben.

Paramount – Skydance
Paramount Global und Skydance Media haben ihre Fusion im Volumen von 8,4 Mrd. USD abgeschlossen und das neue Unternehmen Paramount Skydance gegründet. Bis November sollen im Zuge der Integration zwischen 2.000 und 3.000 Stellen wegfallen. Der Deal, der inzwischen politisch unter Beobachtung steht, umfasst zudem eine Vergleichszahlung von 16 Mio. USD an den ehemaligen US-Präsidenten Trump sowie Zusagen zur Wahrung der medialen Neutralität. Während die FCC den Genehmigungsprozess als regulär verteidigt, untersuchen Demokraten im Kongress mögliche politische Einflussnahme.

Capital One – Discover Financial
Die vollzogene Fusion von Capital One und Discover Financial schlug sich spürbar in den Quartalsergebnissen des US-Bankensektors nieder. Laut FDIC sank der Branchengewinn im zweiten Quartal um rund 1 %, ausgelöst durch eine einmalige Rückstellung im Zusammenhang mit dem Deal. Insgesamt stiegen die Rückstellungen branchenweit um 7,6 Mrd. USD. Trotz dieses kurzfristigen Dämpfers betonte die FDIC, dass die Vermögensqualität solide bleibe, wenngleich es Belastungen im Gewerbeimmobilien- und Kreditkartensegment gebe.

Omnicom – Interpublic
Omnicom hat frühzeitig Zustimmungen für mehr als 93 % der ausstehenden Anleihen von Interpublic erhalten. Damit kann das Unternehmen die Anleihebedingungen von IPG ändern und das Finanzmanagement nach der Fusion effizienter gestalten. Die finale Abwicklung wird kurz nach dem Fristende am 9. September erwartet, vorbehaltlich des Abschlusses der Transaktion.

Keurig Dr Pepper – JDE Peet's
In einer der größten transatlantischen Transaktionen übernimmt Keurig Dr Pepper den Kaffeekonzern JDE Peet's für 15,7 Mrd. EUR (18,37 Mrd. USD) in bar. Geplant ist, das Unternehmen nach der Übernahme in zwei börsennotierte Einheiten aufzuspalten – eine für Getränke und eine für Kaffee. S&P setzte Keurigs Bonitätsnote angesichts der hohen Verschuldung auf Beobachtung, doch das Management rechnet bereits im ersten Jahr mit Synergien von 400 Mio. USD sowie mit einem positiven Ergebnisbeitrag.

UniCredit – Commerzbank
UniCredit hat seinen Anteil an der Commerzbank durch die Umwandlung von Derivaten in Aktien auf 26 % ausgebaut – ein weiterer Schritt in Richtung einer möglichen Fusion. Der italienische Kreditgeber plant, die Beteiligung noch auf 29 % zu erhöhen, verzichtet aber vorerst auf die Forderung nach Vorstandssitzen. Regulatorische Fragen und strategisches Timing prägen das vorsichtige Vorgehen.

Cenovus – MEG Energy
Cenovus Energy übernimmt MEG Energy in einer Bar- und Aktien-Transaktion im Wert von 7,9 Mrd. CAD (5,68 Mrd. USD). Ab 2028 sollen jährliche Synergien von über 400 Mio. CAD realisiert werden. Finanziert wird die Fusion durch eine Mischung aus Krediten und liquiden Mitteln. Der Abschluss wird für das vierte Quartal 2025 erwartet. Analysten sehen den Deal als wertsteigernd für das operative und freie Cashflow-Ergebnis je Aktie.

Rheinmetall – NVL
Rheinmetall steht laut Branchenkreisen, auf die sich die Bild-Zeitung beruft, in fortgeschrittenen Verhandlungen zur Übernahme der deutschen Marineschiffwerft Naval Vessels Luerssen (NVL). Die Familie Luerssen erwägt demnach den Ausstieg aus dem Marineschiffbau, um sich auf den Bau von Luxusyachten zu konzentrieren. Damit böte sich Rheinmetall die Gelegenheit, seine Position im maritimen Verteidigungssektor auszubauen. Vor einem Beschluss des Aufsichtsrats ist jedoch noch die Zustimmung der Familie erforderlich.

EssilorLuxottica – Nikon
EssilorLuxottica erwägt laut Bloomberg, seinen Anteil am japanischen Optikkonzern Nikon von derzeit 9 % auf 20 % aufzustocken. Damit würde der Brillenkonzern seine Position im Bereich der Präzisionsoptik stärken. Gespräche mit dem Nikon-Management und japanischen Behörden fanden bereits statt. Ein endgültiger Beschluss steht zwar noch aus, ein höherer Anteil könnte jedoch neue Chancen in den Bereichen Bildgebung, Medizintechnik und Linsentechnologie eröffnen.

Halma – Brownline
Der britische Sicherheits- und Technologiekonzern Halma hat den niederländischen Spezialisten für unterirdische Bohrtechnologien Brownline für 150 Mio. EUR übernommen. Die gyroskopischen Ortungssysteme von Brownline kommen beim grabenlosen Leitungsbau in den Bereichen Energie, Wasser und Telekom zum Einsatz. Der Kauf passt in Halmás Strategie, in Infrastrukturtechnologien zu investieren, die Oberflächenbelastungen reduzieren und die Energiewende unterstützen.

Capgemini – Cloud4C
Capgemini hat eine Vereinbarung zur Übernahme des indischen Cloud-Dienstleisters Cloud4C unterzeichnet. Ziel ist die Stärkung der Position im Bereich hybrider und souveräner Cloud-Lösungen. Cloud4C beschäftigt 1.600 Mitarbeiter und verfügt über enge Partnerschaften mit SAP und anderen Hyperscalern. Das Unternehmen bietet KI-optimierte Services in 29 Ländern. Über den Kaufpreis wurde nichts bekannt, der Abschluss wird nach den regulatorischen Freigaben in den kommenden Monaten erwartet.

Bunzl – Quindesur, Solupack, Hospitalia, Guantes Internacionales
Bunzl hat vier Zukäufe in Spanien, Brasilien, Chile und Mexiko abgeschlossen und damit sein Portfolio in den Bereichen Gastronomie, Gesundheitswesen, Verpackung und PSA-Distribution erweitert. Zu den übernommenen Unternehmen zählen Quindesur, Solupack, Hospitalia und Guantes Internacionales. Der britische Konzern setzt damit seine Strategie fort, fragmentierte Distributionsmärkte weltweit zu konsolidieren.

Eiffage – CVS, M3i Controls, Inmotechnia
Der französische Bau- und Infrastrukturanbieter Eiffage hat über seine Einheit Eiffage Énergie Systèmes drei spanische Energiedienstleister übernommen: CVS, M3i Controls und Inmotechnia. Damit verstärkt Eiffage seine Präsenz in den Bereichen Kältetechnik, Gebäudeautomation und intelligente Energiemanagementsysteme. Der Schritt unterstützt die Neuausrichtung auf digitale und energieeffiziente Infrastrukturlösungen.

Air Liquide – DIG Airgas
Air Liquide übernimmt den südkoreanischen Industriegase-Spezialisten DIG Airgas für 2,85 Mrd. EUR, um seine Marktposition in Asien auszubauen. DIG betreibt 60 Werke und 220 Kilometer Pipelines mit Fokus auf Halbleiter und Sekundärbatterien. Die Transaktion, die über eine Zwischenfinanzierung und spätere Anleiheemissionen gestemmt wird, soll im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden. Der Zukauf verspricht erhebliche Synergien für Air Liquides globale Plattform.