Luxuswerte in Paris gefragt: Barclays stuft sowohl LVMH als auch Kering hoch
LVMH und Kering gehören am Dienstagmorgen zu den Top-Performern im CAC 40. Gestützt werden sie durch eine Heraufstufung der Analysten von Barclays, die davon ausgehen, dass beide Titel von einer erneuten Wachstumsbeschleunigung im Luxussektor profitieren könnten.
Gegen 10:30 Uhr legt LVMH um 0,7% auf 455,1 Euro zu, während Kering ein Plus von 1,1% auf 241,1 Euro verbucht. Zum Vergleich: Der CAC 40 notiert zeitgleich 0,6% im Minus.
In einer Branchenstudie mit dem Titel 'Nach dem Boom' versucht die britische Bank, zwischen Gewinnern und Verlierern der neuen Sektorphase zu differenzieren, die insbesondere durch ein verändertes Konsumentenverhalten geprägt ist.
Den Prognosen zufolge dürfte der Sektor in diesem Jahr um etwa 3% wachsen, bevor er sich bis 2027 bei einer Wachstumsrate von rund 4% 'stabilisiert'.
'In diesem Umfeld bevorzugen wir Werte, die in der Lage sind, Marktanteile zu gewinnen und eigene Wachstumshebel (self-help) zu aktivieren, während sie gleichzeitig mit einem historischen Abschlag gehandelt werden, ohne dass ein größeres Risiko für Abwärtsrevisionen des Konsensus besteht', so Barclays.
'Für uns erfüllt LVMH alle Kriterien', betont das Londoner Institut.
Die Empfehlung wird daher von 'Equal Weight' auf 'Overweight' angehoben, wobei das Kursziel von 570 auf 620 Euro steigt.
Outperformance nach Gewinnmitnahmen
Laut Barclays wird LVMH auf dem attraktivsten Bewertungsniveau seit langem gehandelt: Nach einer Korrektur von 26% seit Jahresbeginn (gegenüber einem Plus von 5% beim MSCI Europe) wird die Aktie mit dem etwa 20-fachen der erwarteten 12-Monats-Gewinne bewertet. Dies entspricht einem Abschlag von 16% gegenüber dem historischen Durchschnitt und macht den Titel, mit Ausnahme von Prada, zum günstigsten Wert im Abdeckungsbereich der Bank.
Bei Kering erklärt die Bank den Wechsel von 'Underweight' auf 'Equal Weight', wobei das Kursziel von 255 auf 300 Euro angehoben wurde.
'Wir bevorzugen Werte, die durch interne Hebel ein überdurchschnittliches Marktwachstum erzielen können', rufen die Analysten in der Studie in Erinnerung.
'Mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von 8%, einer Ausweitung der operativen Marge um etwa 10 Prozentpunkte und einer Steigerung des Gewinns pro Aktie um 55% bis 2028 besitzt Kering das ideale Profil', unterstreichen sie.
Diese Erholung erfolgt, nachdem LVMH und Kering gestern deutlich nachgegeben hatten. Auslöser waren Kommentare von Berenberg, die Anlegern rieten, nach der Kursrallye infolge der Entspannung im Nahen Osten Gewinne im Sektor mitzunehmen.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE ist der weltweit führende Anbieter von Luxusgütern. Der Nettoumsatz verteilt sich wie folgt auf die einzelnen Produktfamilien: - Mode und Lederwaren (46,7 %): Marken wie Louis Vuitton, Christian Dior, Celine, Loewe, Kenzo, Givenchy, Fendi, Emilio Pucci, Marc Jacobs, Berluti, Loro Piana usw.; - Uhren und Schmuck (13 %): Marken wie Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany usw.; - Parfüms und Kosmetikprodukte (10,1 %): Parfüms (Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, Givenchy usw.), Make-up-Produkte (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma usw.) usw.; - Weine und Spirituosen (6,6 %): Champagner (Moët & Chandon, Dom Pérignon, Veuve Clicquot, Krug, Ruinart, Mercier, Château d'Yquem, Domaine du Clos des Lambrays, Château Cheval Blanc, Colgin Cellars, Hennessy, Glenmorangie, Ardbeg, Belvedere, Woodinville, Volcán de mi Tierra, Chandon, Cloudy Bay, Terrazas de los Andes usw.; weltweit Nr. 1), Weine (Cape Mentelle, Château D'Yquem usw.), Cognacs (hauptsächlich Hennessy; weltweit Nr. 1), Whisky (hauptsächlich Glenmorangie) usw. Der verbleibende Nettoumsatz (23,6 %) stammt aus dem selektiven Vertrieb über die Ketten Sephora, DFS, Miami Cruiseline sowie die Kaufhäuser Le Bon Marché und La Samaritaine. Ende 2025 werden die Produkte über ein Netzwerk von 6.283 Verkaufsstellen weltweit vermarktet. Der Nettoumsatz verteilt sich geografisch wie folgt: Frankreich (8,3 %), Europa (18 %), Japan (7,9 %), Asien (26,5 %), Vereinigte Staaten (25,6 %) und Sonstige (13,7 %).
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Qualität der Veröffentlichungen
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ESG MSCI
ESG MSCI
Der MSCI-ESG-Score bewertet die Umwelt-, Sozial- und Governance-Leistung eines Unternehmens nach der Methodik von MSCI. Er ordnet das Unternehmen im Vergleich zu seinen Branchenkollegen auf einer Skala von CCC (sehr schwach) bis AAA (ausgezeichnet) ein. Dieser Score wird von Anlegern genutzt, um nicht-finanzielle Kriterien in ihre Entscheidungen einzubeziehen.
