Das 2011 gegründete und in Peking ansässige Unternehmen Kuaishou ist ein führender chinesischer Social-Media-Konzern, bekannt für seine innovativen Kurzvideo- und Livestreaming-Plattformen. Die Aktivitäten gliedern sich in drei Segmente: Online-Marketing-Dienstleistungen, Livestreaming sowie sonstige Dienstleistungen. Regional unterscheidet das Unternehmen zwischen dem Heimatmarkt und dem Auslandsgeschäft.

Mit dem Launch seiner ersten KI-gesteuerten virtuellen Begleit-App „FantaSay“ hat Kuaishou den Einstieg in die Metaversum-Ökonomie vollzogen. Die App simuliert menschenähnliche Interaktionen und zielt insbesondere auf internationale Märkte wie Brasilien ab. Mit über 500.000 Downloads zeigt Kuaishou seine Fähigkeit zur Lokalisierung von Inhalten und zur Erschließung spezifischer Nischenbedarfe.

Diese strategische Produkteinführung stärkt Kuaishous globale Positionierung, erhöht die Nutzerbindung und verbessert die Monetarisierungsmöglichkeiten. Durch die tiefgreifende Integration von Künstlicher Intelligenz etabliert das Unternehmen einen selbsttragenden Wachstumskreislauf, der seine Marktstellung festigt und den Konzern auf den prognostizierten 800 Milliarden US-Dollar schweren Metaversum-Sektor bis 2030 vorbereitet.

Deutliche Margenverbesserung

Im Zeitraum von 2021 bis 2024 erzielte Kuaishou ein Umsatzwachstum (CAGR) von 16,1 % auf 127,0 Milliarden CNY im Geschäftsjahr 2024. Die Treiber waren eine hohe Nutzeraktivität sowie eine wachsende Monetarisierung des Online-Marketings. Das EBIT ging im selben Zeitraum mit einem CAGR von -21,2 % auf 13,6 Milliarden CNY zurück. Gleichzeitig verbesserten sich jedoch die Margen erheblich – von -33,9 % auf 10,7 %.

Der freie Cashflow (FCF) entwickelte sich im genannten Zeitraum von einem Abfluss von 481 Millionen CNY zu einem Zufluss von 20,7 Milliarden CNY. Dabei profitierte das Unternehmen von einem operativen Cashflow, der sich von -5,5 Milliarden CNY auf 29,8 Milliarden CNY drehte.

Im zweiten Quartal 2025 setzte sich das dynamische Wachstum fort: Alle Geschäftssegmente erzielten zweistellige Umsatzsteigerungen, unterstützt durch KI-gestützte Produktverbesserungen. Die EBIT-Marge legte im Quartal um 181 Basispunkte zu.

Zum Vergleich: Tencent Holdings Limited, ein bedeutender lokaler Wettbewerber, erzielte im gleichen Zeitraum ein Umsatzwachstum (CAGR) von 5,6 % auf 660,0 Milliarden CNY. Das EBIT stieg mit einem CAGR von 18,9 % auf 208,0 Milliarden CNY, begleitet von einer Margensteigerung von 22,1 % auf 31,5 %.

Aussichten bleiben vielversprechend

Auf Jahressicht erzielte die Kuaishou-Aktie eine Rendite von 33,9 %, während Tencent mit einem Kurszuwachs von 55,5 % deutlich besser abschnitt.

Aktuell wird Kuaishou mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15,5 auf Basis des für 2025 erwarteten Gewinns je Aktie von 4,1 CNY gehandelt. Dies liegt über dem historischen 3-Jahres-Durchschnitt von 8,4x, aber unterhalb der Bewertung von Tencent (25,3x). Beim EV/EBIT-Multiple liegt Kuaishou derzeit bei 12,4x auf Basis eines erwarteten EBIT von 19,5 Milliarden CNY – ebenfalls über dem historischen Schnitt von 6,7x, jedoch unterhalb des Vergleichswerts von Tencent (20,6x).

Insgesamt wird Kuaishou von 37 Analysten beobachtet – davon vergeben 36 eine Kaufempfehlung, einer empfiehlt Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 82,4 CNY, was einem Aufwärtspotenzial von 29,0 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht.

Die positiven Analystenerwartungen stützen sich auf ein prognostiziertes Umsatzwachstum (CAGR) von 10,2 % auf 169,8 Milliarden CNY bis 2027. Das EBIT soll im selben Zeitraum mit einem CAGR von 24,1 % auf 29,2 Milliarden CNY steigen – einhergehend mit einer Margenverbesserung um 516 Basispunkte auf 17,2 %. Der Nettogewinn wird auf 25,6 Milliarden CNY geschätzt, was einem CAGR von 18,7 % entspricht. Zum Vergleich: Tencent wird im selben Zeitraum ein EBIT-Wachstum von 16,1 % und ein Nettogewinnwachstum von 12,8 % prognostiziert.

Fazit

Kuaishou hat deutliche operative Fortschritte gemacht und seine Plattform durch Innovationen und KI-Integration erheblich weiterentwickelt. Das Unternehmen ist gut positioniert für nachhaltiges Wachstum und nutzt kontinuierliche Produkterneuerungen zur Generierung von Mehrwert. Dennoch bestehen Risiken – insbesondere in Form strengerer regulatorischer Vorgaben im E-Commerce, steigender Compliance-Kosten und potenziell wachsender Margenbelastungen.