Das Brokerhaus teilte am Dienstag mit, dass sich die Preise für Speicherchips im vergangenen Jahr versechsfacht haben. Die Hersteller kämpfen damit, mit den massiven Investitionen der Tech-Giganten in die KI-Infrastruktur Schritt zu halten, und priorisieren margenstarke Chips für Rechenzentren gegenüber Komponenten für Alltagsgeräte.
'Was als Engpass in der KI-Infrastruktur begann, weitet sich nun auf Hardware-Margen, die Erschwinglichkeit von Geräten, Cloud-Kosten, Inflation und die Politik aus', so Morgan Stanley in einer 66-seitigen Studie. Der Engpass habe sich zu einer 'makroökonomischen Sorge' entwickelt.
Zwar bauen einige Chiphersteller Kapazitäten auf, doch laut den Analysten dürfte dies angesichts der Kosten und der Komplexität neuer Fertigungsanlagen Jahre dauern.
Im Gegensatz zu früheren Boom-Bust-Zyklen könnte der aktuelle Anstieg laut dem Brokerhaus eine 'dauerhafte Neujustierung von Angebot und Nachfrage' darstellen. Große Cloud- und KI-Unternehmen sichern sich Kapazitäten durch langfristige Verträge und andere Zusagen, wodurch traditionelle Käufer um einen kleineren, knapperen und volatileren Angebotsmarkt kämpfen müssen.
Während die direkten Auswirkungen auf die Verbraucherinflation begrenzt sein mögen, zeigt sich der Druck bei den Erzeugerpreisen, den Unternehmensmargen, den Cloud-Kosten, den Investitionsausgaben und Verzögerungen bei der Einführung neuer Technologien, schrieb das Brokerhaus.
Unternehmen der Unterhaltungselektronik, vom PlayStation-Hersteller Sony Group bis zum PC-Riesen Lenovo, haben bereits die Preise erhöht, während Big Tech aufgrund des Preissprungs bei Speichern zusätzliche Ausgaben in Milliardenhöhe angekündigt hat.
Microsoft gab beispielsweise im April bekannt, dass etwa 25 Milliarden Dollar seiner diesjährigen Ausgaben von 190 Milliarden Dollar auf höhere Chippreise zurückzuführen sind.
Das Marktforschungsunternehmen IDC schätzt, dass sowohl der PC- als auch der Smartphone-Markt im Jahr 2026 deutlich schrumpfen werden, da steigende Preise potenzielle Käufer abschrecken, insbesondere in den unteren Segmenten.
'Speicherhersteller profitieren von einer stärkeren Preisgestaltung, besseren Margen und höherer Visibilität. Nachgelagerte Hardware-Unternehmen müssen Kosten absorbieren, diese weitergeben, Produkte neu konzipieren oder eine Zerstörung der Nachfrage riskieren', so Morgan Stanley.
Der Bericht verwies auf Hersteller von dynamischen Speicherchips wie Samsung Electronics, SK Hynix und Micron, die zusammen fast 90 % der weltweiten Produktion kontrollieren und deren Aktienkurse sich in diesem Jahr mehr als verdreifacht haben.
Die Spannungen zwischen den USA und China im Chipsektor sowie Exportbeschränkungen fragmentieren die Lieferketten und verknappen das Angebot, während Subventionen kaum kurzfristige Entlastung bieten, da der Aufbau neuer Kapazitäten Zeit in Anspruch nehmen wird, so das Brokerhaus.
