Japans wackelige Minderheitsregierung steht bei der Oberhauswahl am Sonntag vor einem weiteren Rückschlag - ein Ergebnis, das das Vertrauen der Investoren in die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt erschüttern und die Zollverhandlungen mit den Vereinigten Staaten erschweren könnte.

Die Liberaldemokratische Partei (LDP) von Premierminister Shigeru Ishiba, die den Großteil der Nachkriegszeit regiert hat, und ihr Koalitionspartner Komeito werden Prognosen zufolge ihre Mehrheit verlieren - eine Wiederholung der letztjährigen Wahl zum mächtigeren Unterhaus.

Die Regierungskoalition muss 50 der 125 zu vergebenden Sitze gewinnen, um ihre Mehrheit zu behalten.

Auch wenn die Abstimmung nicht direkt darüber entscheidet, ob Ishibas Regierung stürzt, befürchten Investoren, dass er künftig von Oppositionsparteien abhängig sein könnte, die großzügige Staatsausgaben fordern - was den massiven Ausverkauf japanischer Staatsanleihen verschärfen könnte.

Im schlimmsten Fall, so einige Analysten, müsste Ishiba zurücktreten und damit ein politisches Drama auslösen, während Tokio auf eine Frist am 1. August zusteuert, um eine Verschonung von schmerzhaften Einfuhrzöllen durch den wichtigsten Handelspartner, die USA, zu erwirken.

,,Wenn er eine überwältigende Niederlage erleidet, denke ich, dass er zurücktreten müsste", sagte David Boling, Direktor für Japan und Asienhandel bei der politischen Risikoanalysefirma Eurasia Group.

,,Das wirft dann viele Fragen darüber auf, wer ihn ersetzt und welche Auswirkungen das auf die US-japanischen Handelsgespräche hat."

Andere Finanz- und Politikexperten wie Joseph Kraft von Rorschach Advisory in Tokio halten es für unwahrscheinlich, dass die LDP mitten in den entscheidenden Gesprächen über Zölle, die Schlüsselindustrien wie die Autohersteller treffen, einen Führungswechsel anstrebt.

Als Zeichen der Dringlichkeit unterbrach Ishiba am Freitag seinen Wahlkampf, um Washingtons Chefunterhändler für Zölle und US-Finanzminister Scott Bessent zu bitten, die Gespräche über Zölle aktiv fortzusetzen. Bessent, der anlässlich der Weltausstellung in Osaka Japan besucht, sagte später, ein Abkommen mit Tokio sei möglich.

,,Balanceakt"

Wahrscheinlicher ist laut Kraft, dass Ishiba versuchen wird, seine Koalition zu erweitern oder inoffizielle Absprachen mit Oppositionsparteien zu treffen, um seine Regierung nach der Wahl am Laufen zu halten.

Diese Aussicht macht Investoren nervös.

Die Inflation ist für Ishiba zum Problem geworden, wie auch für Amtsinhaber in anderen Ländern. Der Preis für Reis, der sich seit dem Vorjahr verdoppelt hat, ist zum Blitzableiter für den Unmut der Wähler geworden.

Als Reaktion darauf versprechen Oppositionsparteien Steuersenkungen und Sozialausgaben, um die Belastung abzumildern, während die LDP mit Blick auf den äußerst nervösen Markt für Staatsanleihen zu fiskalischer Zurückhaltung aufruft.

Jede Annäherung an die Opposition, die diese Zurückhaltung aufweicht, wird die Nervosität der Investoren über Japans Fähigkeit, den weltweit größten Schuldenberg zu refinanzieren, noch verstärken und die langjährige Strategie der Bank of Japan zur Normalisierung der Geldpolitik erschweren.

Doch nicht nur Parteien, die für mehr Ausgaben eintreten, nagen am Rückhalt der LDP. Die rechtsextreme Sanseito, die mit ausländerfeindlicher Rhetorik auftritt, die früher am Rand des politischen Spektrums blieb, ist die Überraschung des Wahlkampfs.

Vor fünf Jahren auf YouTube mit Anti-Impf-Verschwörungstheorien gestartet, könnte die Partei laut Umfragen 10 bis 15 Sitze gewinnen.

Das würde das Aufkommen einer neuen Kraft des Populismus bedeuten, der in Japan bislang - anders als in den USA und Europa - noch nicht Fuß gefasst hat.

Ein Grund für die langjährige Macht der LDP, so Analysten, sei ihre Rolle als ,,breite Kirche" für politische Ansichten. Doch die Integration von Parteien wie Sanseito könnte eine tiefere Glaubenskrise auslösen.

,,Wenn die Partei (LDP) zu weit nach rechts rückt, verliert sie die Zentristen", sagt Tsuneo Watanabe, Senior Fellow am Thinktank Sasakawa Peace Foundation in Tokio.

,,Aber ohne den rechten Flügel hat sie andere Probleme. Es ist ein Balanceakt - und ein schwieriger."