Die Frage für Investoren lautet, ob Takaichis Wahlerfolg sie dazu veranlassen wird, ihre Konjunkturambitionen auszuweiten, oder ob er ihr den politischen Spielraum gibt, vorsichtiger vorzugehen.
Seit sie im Oktober als erste Frau zur Premierministerin des Landes aufstieg, hat der sogenannte "Takaichi-Handel" die inländischen Aktien auf Rekordhöhen getrieben, während japanische Staatsanleihen und der Yen stark verkauft wurden.
Wähler trotzten starkem Schneefall in Tokio und anderen Teilen Japans, um laut Nachwahlbefragungen den deutlichsten Sieg für Takaichis Liberaldemokratische Partei (LDP) seit 1996 zu sichern.
"Der Aktienmarkt glaubt fest an Takaichi, daher wird der große Wahlsieg ein gutes Zeichen für die Aktien sein, wenn die Börsen am Montag öffnen", sagte Chris Scicluna, Forschungsleiter bei Daiwa Capital Markets Europe.
Takaichi, eine Anhängerin der "Abenomics"-Konjunkturpolitik des verstorbenen Premiers Shinzo Abe, hat eine aktive Fiskalpolitik versprochen, die größtenteils durch Anleiheemissionen finanziert werden soll.
Sie trat ihr Amt in einer Phase niedriger Macht und Popularität für ihre LDP an, die Japan in der Nachkriegszeit überwiegend regiert hat und war gezwungen, mit Oppositionsparteien mit noch liberaleren finanzpolitischen Programmen zu verhandeln.
"Das Fundament der Regierung wird deutlich stabiler, was es einfacher macht, Erwartungen an die wirtschaftspolitische Entwicklung aufzubauen", sagte Kota Suzuki, Stratege bei Nomura Asset Management. "Da es nicht mehr notwendig sein wird, aktiv die Kooperation der Opposition zu suchen, wird der Druck auf ausgabenorientierte Fiskalpolitik nachlassen."
Mit bereits klaren Umfragewerten für einen LDP-Sieg erreichte der japanische Leitindex Nikkei 225 am Dienstag ein Allzeithoch von 54.782,83 Punkten. Zu den jüngsten Gewinnern gehören Sektoren wie Verteidigung, künstliche Intelligenz und Halbleiter, die von Takaichi für gezielte Investitionen ausgewählt wurden.
Doch die Aussicht auf weitere Staatsausgaben hat Investoren verunsichert, die sich bereits Sorgen über Japans Schuldenlast machen – die höchste in der entwickelten Welt. Diese Sorgen kulminierten am 20. Januar, als die Renditen über die gesamte JGB-Zinskurve hinweg auf Mehrjahres- oder sogar Rekordhöhen stiegen, nachdem Takaichi Neuwahlen ausgerufen und die Aussetzung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel gefordert hatte.
Auch der Yen wurde abgestraft und verlor seit Takaichis Amtsantritt im Oktober etwa 6% gegenüber dem Dollar sowie Rekordtiefs gegenüber dem Euro und dem Schweizer Franken. Nur Drohungen gemeinsamer Währungsmarktinterventionen mit den Vereinigten Staaten konnten den Fall des Yen stoppen.
Die Währung reagierte zurückhaltend auf das Wahlergebnis, das Analysten zufolge bereits weitgehend eingepreist war. Am frühen Montagmorgen in Asien fiel der Yen kurzzeitig auf ein Zweiwochentief bei etwa 157,95 je Dollar, bevor er sich wieder erholte.
Die Größe von Takaichis Sieg bedeutet, "dass der Takaichi-Handel wieder auflebt, was bedeutet, dass die JGB-Renditen unter Aufwärtsdruck stehen werden", sagte Naoya Hasegawa, Chef-Anleihenstratege bei Okasan Securities. "Die Bewegungen von Yen, Aktien und Anleiherenditen werden sich gegenseitig beeinflussen. Fällt der Yen schnell, steigen die Renditen tendenziell."
Obwohl die JGB-Renditen weiterhin hoch sind, ist in den vergangenen Wochen etwas Ruhe in den Markt zurückgekehrt, da das Vertrauen wuchs, dass eine gestärkte Takaichi ihr Versprechen einer "verantwortungsvollen" Konjunkturpolitik halten wird.
Die letzten vier Anleiheauktionen verzeichneten eine robuste Nachfrage, und die Renditen 30-jähriger JGBs sind seit ihrem Rekordhoch von 3,88% am 20. Januar um 31,5 Basispunkte gefallen.
"Wir gehen davon aus, dass Takaichi weiterhin ein sensibles Gleichgewicht zwischen aktiver Fiskalpolitik und Haushaltsdisziplin anstreben wird", sagte Shigeto Nagai von Oxford Economics in Tokio.
"Obwohl wir glauben, dass sie entschlossen ist, den durch inflationsbedingt höhere Steuereinnahmen entstandenen finanzpolitischen Spielraum optimal zu nutzen, gehen wir auch davon aus, dass sie sich ernsthaft Sorgen über einen weiteren Anstieg der JGB-Renditen macht", fügte er hinzu.
