"Der Konflikt im Nahen Osten wurde als eine wesentliche Quelle der Unsicherheit angeführt, welche die Entscheidungsfindung in den Bereichen Personalrekrutierung, Preisgestaltung und Kapitalinvestitionen erschwert, wobei viele Firmen eine abwartende Haltung einnehmen", erklärte die US-Notenbank in ihrem jüngsten "Beige Book". Dabei handelt es sich um eine Zusammenfassung qualitativer Wirtschaftsdaten aus dem ganzen Land, die den Währungshütern als Entscheidungshilfe für ihre Einschätzung der Konjunktur und ihre Zinspolitik dient.
"Die Geschäftsaussichten variierten angesichts der weit verbreiteten Unsicherheit über die künftigen Rahmenbedingungen", hieß es weiter. Während Kontakte in den Fed-Bezirken Boston und St. Louis trotz des Krieges einen gewissen Optimismus zeigten, dominierte in anderen Regionen eine düsterere Stimmung.
Wie ein Kontakt der Fed von Kansas City berichtete, können Haushalte mit niedrigem bis mittlerem Einkommen "niedrige Löhne, Zölle und Inflation nicht mehr durch Budgetplanung kompensieren". Es wird erwartet, dass die Fed ihren Leitzins bei der nächsten Sitzung am 28. und 29. April in der aktuellen Spanne von 3,50 % bis 3,75 % belassen wird, da auch die Notenbanker eine abwartende Haltung einnehmen.
Das Preiswachstum "blieb insgesamt weitgehend moderat", so der Bericht, der auf Umfragen und Interviews mit Unternehmensführern und Gemeinschaftsorganisationen in allen 12 Fed-Bezirken basiert.
Höhere Energiekosten bedeuten teurere Frachtraten sowie steigende Kosten für Kunststoffe und Düngemittel. Der Bericht fügte hinzu, dass "der Kostendruck bei den Vorleistungen auch jenseits energiebedingter Steigerungen weit verbreitet war".
"Zahlreiche Hersteller und Einzelhändler erhöhten die Preise, um steigende Inputkosten und zuvor aufgefangene zollbedingte Kosten zu decken", berichtete die Fed von Cleveland. "Einige Hersteller führten Zuschläge auf ölbezogene Vorprodukte ein, die vom Konflikt im Nahen Osten betroffen sind."
EROSION DER KONSUMENTENRESILIENZ
Die Informationen im aktuellen Bericht wurden bis zum 6. April erhoben und spiegeln die verunsicherte wirtschaftliche Stimmung wider, seit Irans Schließung der Straße von Hormus den Transport von etwa einem Fünftel der weltweiten Öllieferungen und etwa einem Drittel der Düngemittellieferungen unterbrochen hat.
Der durchschnittliche Benzinpreis in den USA ist auf über 4 Dollar pro Gallone gesprungen, die Einzelhandelspreise für Diesel sind auf über 5,60 Dollar pro Gallone gestiegen, und auch die Düngemittelpreise haben kräftig angezogen.
Das vorangegangene Beige Book, das noch insgesamt optimistische Erwartungen für das Wirtschaftswachstum und eine Verlangsamung des Preisanstiegs prognostiziert hatte, wurde vor Beginn der jüngsten Feindseligkeiten im Nahen Osten am 28. Februar abgeschlossen.
Währungshüter und Analysten gleichermaßen waren überrascht von der Widerstandsfähigkeit der Konsumausgaben trotz einer Reihe wirtschaftlicher Schocks, darunter der Inflationsschub nach der COVID-19-Pandemie und der Zollschock des vergangenen Jahres. Das jüngste Beige Book lieferte nun Anzeichen für eine zunehmende Erosion dieser Resilienz.
Ein Juwelier in Williamsburg, Virginia, sagte gegenüber der Fed von Richmond: "Wenn sie einen Dollar sparen und kostenlosen Versand erhalten können, kaufen sie online ein ... es war mein bisher schlechtestes Jahr."
Produktionsunternehmen im New Yorker Fed-Bezirk stellten fest, dass die größere Unsicherheit aufgrund der sich ändernden Zölle und des Krieges "Preispläne über den Haufen wirft und Kunden davor zurückschrecken lässt, Kaufverpflichtungen einzugehen". Dennoch berichteten "einige Firmen trotz des Gegenwinds von einer starken Dynamik", so die New York Fed.
INFLATIONSAUSBLICK
Die Fed-Vertreter erklären, dass sie temporäre Anstiege der Rohstoffpreise üblicherweise "ausblenden". Viele erwarten weiterhin, dass sich die Wareninflation infolge der Zollschocks des letzten Jahres im weiteren Verlauf dieses Jahres abschwächen wird – eine Entwicklung, die es ihnen ermöglichen würde, die Zinssenkungen wieder aufzunehmen.
Gleichzeitig liegt die Inflation seit mehr als fünf Jahren über dem 2 %-Ziel der Fed. Jüngste Daten veranlassen Ökonomen dazu, für den vergangenen Monat einen Sprung nicht nur der Gesamtinflation, sondern auch der "Kernrate" zu schätzen. Letztere klammert Energie- und Lebensmittelpreise aus und wird von den Währungshütern genutzt, um den künftigen Inflationsdruck zu bewerten.
Die Entscheidungsträger sehen den US-Arbeitsmarkt weitgehend als stabilisiert an, wobei ein verlangsamtes Beschäftigungswachstum durch eine schrumpfende Erwerbsbevölkerung infolge eines starken Rückgangs der Einwanderung ausgeglichen wird.
Die Arbeitslosenquote sank im vergangenen Monat leicht auf 4,3 %.
Das Beige Book hielt fest, dass der Wettbewerb um Löhne insgesamt "gedämpft" blieb, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt den Inflationsdruck nicht weiter verschärft. Mehrere Bezirke erwähnten zudem das Ausbleiben flächendeckender Entlassungen und eine geringe Fluktuation – ein weiterer Beleg dafür, dass ein Arbeitsmarkt mit wenig Neueinstellungen und wenig Kündigungen in weiten Teilen des Landes die Norm bleibt.
Es gab zudem Anzeichen dafür, dass künstliche Intelligenz die Arbeitswelt weiter verändert.
"Einige Kontakte berichteten über den Einsatz generativer KI-Tools, um Kosten zu senken und Neueinstellungen auszusetzen", so die Fed von San Francisco.
