Sechs der Zentralbanken, die die zehn am häufigsten gehandelten Währungen verwalten, ließen die Zinsen im vergangenen Monat unangetastet: die U.S. Federal Reserve, die Europäische Zentralbank und die Bank of England, aber auch Kanada, Neuseeland und Japan.
Die Zentralbanken in der Schweiz, Australien, Schweden und Norwegen hielten keine zinspolitischen Sitzungen ab.
'Die Ölpreise sind sprunghaft angestiegen, und die Märkte preisen eine höhere Inflation und Zinserhöhungen ein, auch wenn die Zentralbanken vorerst abwarten', sagte Christian Keller, Leiter der volkswirtschaftlichen Forschung bei Barclays.
Seit Beginn des Iran-Krieges am 28. Februar haben Sorgen vor Versorgungsengpässen die Ölpreise kräftig nach oben getrieben, wobei der Anstieg der Energiekosten auf die Kraftstoff- und Transportpreise durchschlägt und die globalen Inflationserwartungen erhöht.
Im bisherigen Jahresverlauf bis Ende April haben die G10-Zentralbanken keine Zinssenkungen vorgenommen, dafür aber Erhöhungen um insgesamt 50 Basispunkte in zwei Schritten durch die australische Zentralbank vollzogen. Australien baute auf diesen Erhöhungen auf, als es die Zinssätze am 5. Mai erneut anhob.
In den Jahren 2025 und 2024 nahmen die G10-Zentralbanken Lockerungen im Umfang von 850 bzw. 800 Basispunkten vor.
Dieser Trend war auch in den Schwellenländern zu beobachten.
Zwei Zentralbanken aus einer Reuters-Stichprobe von 18 Entwicklungsländern - Brasilien und Russland - senkten die Zinssätze im April um insgesamt 75 Basispunkte. Dies war das erste Mal seit einem Jahr, dass die monatliche Summe der Senkungen unter 100 Basispunkte fiel. Von den anderen 11 Ländern, die Zinssitzungen abhielten, ließen 10 die Sätze unverändert.
Unterdessen nahmen die Währungshüter auf den Philippinen eine Zinserhöhung vor, um die steigende Inflation im Zaum zu halten. Die jüngsten Inflationsdaten des Landes übertrafen alle Erwartungen, während seine Währung - wie auch andere in Asien - mit neuen Rekordtiefs flirtete oder diese erreichte, was die Einschätzung festigte, dass weitere Straffungen bevorstehen.
Es wird erwartet, dass Schwellenländer, bei denen Energie und Nahrungsmittel oft einen höheren Anteil am Inflationswarenkorb ausmachen, den Preisdruck stärker spüren werden. Analysten weisen jedoch darauf hin, dass die Ausgangslage für viele besser ist als bei jüngsten Krisen wie COVID-19 oder der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine im Jahr 2022.
'Die Geldpolitik befindet sich nun nicht nur auf einem positiven Niveau, sondern es gibt für die Zentralbanken reichlich Spielraum für Lockerungen, falls diese nötig werden sollten. Dies unterscheidet sich deutlich von dem Verhältnis zwischen Leitzinsen und Inflation beim letzten globalen Schock', sagte Carlos Carranza vom M&G-Team für Schwellenländeranleihen.
