Intuitive Surgical wurde 1995 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Sunnyvale, Kalifornien. Das Unternehmen ist ein weltweit führender Anbieter von robotergestützter, minimal-invasiver Chirurgie und beschäftigt rund 15.600 Mitarbeiter. Mit der Einführung seines Flaggschiffprodukts, des da Vinci Surgical System, im Jahr 2000 hat Intuitive Surgical die moderne chirurgische Versorgung revolutioniert. Diese fortschrittliche Plattform ermöglicht es Chirurgen, komplexe Eingriffe mit erhöhter Präzision, Beweglichkeit und Kontrolle durch kleine Schnitte durchzuführen. Die Technologie von Intuitive Surgical wird in verschiedenen Fachbereichen eingesetzt, darunter Urologie, Gynäkologie, Allgemeinchirurgie und kardiothorakale Eingriffe. Darüber hinaus bietet das Unternehmen das Ion-System an, eine robotergestützte Plattform für minimal-invasive Lungenbiopsien. Mit einem starken Fokus auf Innovation, Schulung und klinische Unterstützung hat Intuitive Surgical mehr als 8.600 Systeme in über 70 Ländern installiert.

Q1 25 Schub durch da Vinci

Intuitive Surgical veröffentlichte seine Ergebnisse für das erste Quartal 2025 am 22. Juli 2025, mit einem Anstieg von 21,4% im Jahresvergleich auf 2,4 Mrd. US-Dollar. Dieses Wachstum wurde durch eine Zunahme der Eingriffe, Systeminstallationen und höhere Verkäufe von Instrumenten und Zubehör, insbesondere durch die neuen da Vinci 5-Systeme, angetrieben. Weltweit stiegen die da Vinci-Eingriffe um etwa 17% gegenüber dem zweiten Quartal 2024. Das Unternehmen erweiterte seinen installierten Bestand an da Vinci-Chirurgiesystemen auf 10.488 Einheiten im zweiten Quartal 2025, was einem Anstieg von 14% gegenüber dem zweiten Quartal 2024 entspricht.

Das EBIT stieg um 31% im Jahresvergleich auf 743 Mio. US-Dollar, begünstigt durch operative Effizienz und eine Margenausweitung um 224 Basispunkte auf 30,5%. Der Nettogewinn stieg entsprechend um 24,9% im Jahresvergleich auf 658 Mio. US-Dollar. Zudem übertraf Intuitive Surgical in den letzten sieben Quartalen durchgehend die Umsatzerwartungen der Analysten.

Neue Fabrik stärkt Lieferkette

Im Juli 2025 nahm Intuitive Surgical eine hochmoderne Produktionsstätte im bulgarischen Parvomay in Betrieb, die 160.000 Quadratfuß Produktionsfläche und zusätzliche 26.000 Quadratfuß für Büros umfasst. Die Fabrik konzentriert sich zunächst auf die Herstellung von 3D-Endoskopen für die da Vinci-Systeme, mit Plänen zur Erweiterung auf chirurgische Instrumente und Verbrauchsmaterialien. Gestartet wird mit einer Belegschaft von 110 bis 140 Mitarbeitern, bis 2030 soll diese Zahl auf rund 300 steigen. Die Investition in Höhe von rund 80 Mio. BGN wurde vom bulgarischen Innovationsministerium als bedeutender Meilenstein für die regionale Medizintechnikbranche gewürdigt.

Zusätzlich gab Intuitive Surgical bekannt, dass die US-amerikanische Food and Drug Administration (FDA) ihr Vessel Sealer Curved, ein elektrochirurgisches Instrument für den Einsatz mit den da Vinci-Systemen, zugelassen hat. Dieses Instrument kann Gewebe versiegeln, schneiden, greifen und präparieren und ist das erste fortschrittliche Energieinstrument des Unternehmens, das für die Durchtrennung von Lymphgefäßen zugelassen ist. Die FDA-Zulassung umfasst das Greifen und stumpfe Präparieren von Gewebe, bipolare Koagulation sowie die mechanische Durchtrennung von Blutgefäßen bis zu 7 mm Durchmesser, Lymphgefäßen und Gewebebündeln, die in die Backen des Geräts passen.

Starke Fundamentaldaten und Cash-Wachstum

Intuitive Surgical meldete eine solide Umsatzentwicklung in den Geschäftsjahren 2021 bis 2024 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 13,5% auf 8,4 Mrd. US-Dollar, getrieben durch die Einführung neuer Plattformen wie da Vinci 5, Ion Endoluminal-Systeme und SP Single-Port, die das Volumenwachstum unterstützten. Das EBIT stieg mit einer CAGR von 9,2% auf 2,4 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2024, bei einer Marge von 28,4%. Der Nettogewinn wuchs im gleichen Zeitraum mit einer CAGR von 10,9% auf 2,3 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2024.

Der Cashflow aus dem operativen Geschäft stieg von 2,1 Mrd. US-Dollar auf 2,4 Mrd. US-Dollar in den Geschäftsjahren 2021 bis 2024. Die liquiden Mittel und Äquivalente stiegen von 1,3 Mrd. US-Dollar Ende 2021 auf 2 Mrd. US-Dollar Ende 2024, begünstigt durch eine positive Gewinnentwicklung und einen stetigen Cashflow aus dem operativen Geschäft. Allerdings stieg auch der Verschuldungsgrad des Unternehmens von 0,7% auf 0,9%.

Zum Vergleich: Die Edwards Lifesciences Corporation, ein lokaler Wettbewerber, verzeichnete in den vergangenen drei Jahren lediglich eine Umsatz-CAGR von 1,3% auf 5,4 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2024. Das EBIT sank mit einer CAGR von minus 2,3% auf 1,5 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2024, wobei die Margen um 30,3% auf 27,2% schrumpften. Allerdings stieg der Nettogewinn mit einer CAGR von 40,6% auf 4,2 Mrd. US-Dollar.

Optimistische Analystenmeinungen

In den vergangenen 12 Monaten erzielte die Aktie des Unternehmens eine starke Rendite von etwa 12,4%. Im Vergleich dazu erzielte die Aktie von Edwards Lifesciences Corporation eine höhere Rendite von rund 28,3%.

Intuitive Surgical wird aktuell mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 67,8 bewertet, basierend auf einem für 2025 geschätzten Gewinn je Aktie von 7,3 US-Dollar. Dies liegt unter dem 3-Jahres-Historischen Durchschnitt von 73, aber über dem Wert von Edwards Lifesciences Corporation (33,3). Ebenso wird das Unternehmen derzeit mit einem EV/EBIT-Multiplikator von 49 bewertet, basierend auf dem für 2025 geschätzten EBIT von 3,3 Mrd. US-Dollar, was unter dem 3-Jahres-Historischen Durchschnitt von 50,4 liegt, jedoch über dem Multiplikator von Edwards Lifesciences Corporation von 26,9.

Intuitive Surgical wird von den 30 Analysten, die das Unternehmen beobachten, mehrheitlich positiv bewertet: 22 sprechen eine „Kauf“-Empfehlung aus, die restlichen acht eine „Halten“-Empfehlung, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 583,6 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von 17,7% gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet.

Die Einschätzungen der Analysten werden durch einen erwarteten EBIT-CAGR von 15,7% für die Jahre 2024 bis 2027 gestützt, mit einem Anstieg auf 4,7 Mrd. US-Dollar und einer Margenausweitung um 249 Basispunkte auf 34,5% im Jahr 2027. Analysten rechnen zudem mit einem Nettogewinn-CAGR von 15,2% auf 3,5 Mrd. US-Dollar und einer Marge von 27,7%, wobei der Gewinn je Aktie (EPS) von 6,4 US-Dollar im Jahr 2024 auf 9,7 US-Dollar im Jahr 2027 steigen soll. Ebenso wird ein EBIT-CAGR von 10,9% geschätzt. Dagegen weist Edwards Lifesciences Corporation einen negativen Nettogewinn-CAGR von minus 25% auf.

Insgesamt stärkt Intuitive seine globale Führungsposition bei robotergestützter Chirurgie durch die erfolgreiche Einführung des da Vinci 5-Systems und die Eröffnung der neuen Produktionsstätte in Bulgarien. Das Unternehmen profitiert von starkem Wachstum, dem Ausbau seines installierten Bestands und der Markteinführung fortschrittlicher chirurgischer Instrumente wie dem von der FDA zugelassenen Vessel Sealer Curved.

Dennoch sieht sich das Unternehmen mehreren Risiken gegenüber, darunter zunehmender Wettbewerb, regulatorische Verzögerungen und wirtschaftliche Faktoren, die das Volumen der Eingriffe beeinflussen könnten. Hohe Systemkosten könnten die Akzeptanz begrenzen, während die Abhängigkeit von den da Vinci-Systemen die Anfälligkeit gegenüber Marktschwankungen, Produktrückrufen oder Veralterung erhöht. Lieferkettenstörungen stellen ebenfalls operative Herausforderungen dar. Änderungen in der Gesundheitspolitik oder bei Erstattungssätzen könnten sich auf die Umsätze auswirken.