Der Nifty 50 schloss 1,6 % niedriger bei 23.866,85 Punkten, während der BSE Sensex um 1,7 % auf 76.863,71 Punkte fiel.
Zwölf der 16 wichtigsten Sektoren verzeichneten Rückgänge, wobei die Schwergewichte HDFC Bank und ICICI Bank um 1,8 % bzw. 1,3 % nachgaben.
Reliance Industries fiel um 1,3 %. Die Aktie hatte im frühen Handel noch um bis zu 1,8 % zugelegt, nachdem US-Präsident Donald Trump den Bau einer Raffinerie angekündigt hatte, die von dem indischen Mischkonzern unterstützt wird, der den weltweit größten Raffineriekomplex betreibt.
Small Caps und Mid Caps fielen um 0,4 % bzw. 1,3 %.
"Die Volatilität dürfte anhalten, da die Rohölpreise stark schwanken und trotz der jüngsten Kommentare von Trump immer noch keine Klarheit darüber besteht, wann der Nahost-Konflikt enden wird", sagte Sunny Agrawal, Leiter der fundamentalen Aktienanalyse bei SBICAPS Securities.
Die Vereinigten Staaten und Israel lieferten sich am Dienstag Luftangriffe mit dem Iran, obwohl Trump am Montag erklärt hatte, dass der Konflikt "bald vorbei" sein könnte.
Die Brent-Rohöl-Futures schwankten am Mittwoch zwischen Gewinnen und Verlusten und notierten zuletzt um 3,52 Dollar oder 4 % höher bei 91,32 Dollar pro Barrel. Die Märkte bezweifelten, ob der gemeldete Plan der Internationalen Energieagentur für eine Rekordfreigabe von Ölreserven potenzielle Versorgungsschocks ausgleichen könnte.
"Die Unsicherheit in Bezug auf Rohöl und Gas... hält den Markt in Atem, und Stabilität wird erst einkehren, wenn es eine klarere Richtung in Bezug auf den Krieg und die Energiepreise gibt", so Agrawal.
Die Benchmarks haben seit Beginn des Iran-Krieges jeweils rund 5 % verloren.
Aktien aus dem Bereich Flüssigerdgas legten zu, nachdem die Regierung Notfallmaßnahmen ergriffen hatte, um Lieferungen nach Unterbrechungen in der Straße von Hormus umzuleiten. Adani Total Gas stieg um 20 %, während Gujarat Gas und Indraprastha Gas um 4 % bzw. 3,5 % zulegten.
Der Elektronikhersteller Sedemac Mechatronics sprang bei seinem Handelsdebüt in einem schwachen Marktumfeld um 7,3 % nach oben.
