Indiens Verbraucherpreisinflation INCPIY=ECI hat sich im April auf 3.48% beschleunigt, getrieben durch teurere Lebensmittelpreise, wie Regierungsdaten am Dienstag zeigten. Der Ausblick bleibt jedoch durch Risiken steigender Energiekosten im Zusammenhang mit dem Nahost-Konflikt getrübt.

Eine Reuters-Umfrage hatte die Inflation bei 3.8% prognostiziert.

KOMMENTARE:

SHOBHIT AGARWAL, CEO, ANAROCK CAPITAL, MUMBAI

'Der heute veröffentlichte CPI-Wert zeigt ein insgesamt förderliches Umfeld für alle Immobilienkategorien. Eine Wohnungsbauinflation von 2.15% ist im Vergleich zur höheren Lebensmittelinflation von 4.20% recht moderat.'

'Für den Gewerbe- und Logistiksektor deutet die Abkühlung der allgemeinen Kerninflation auf 3.48% darauf hin, dass die Kosten für Baumaterialien wie Zement und Stahl sinken, was das Bauen erschwinglicher macht.'

DHIRAJ NIM, ÖKONOM/DEVISENSTRATEGE, ANZ RESEARCH, MUMBAI

'Ein anhaltender Zeitraum mit Rohölpreisen über 100 Dollar pro Barrel dürfte die Inflation deutlicher nach oben treiben, insbesondere da wir erwarten, dass die Kraftstoffpreise an den Tankstellen im zweiten Quartal 2026 angehoben werden.'

'Während die Inflationserwartungen der Haushalte wieder zu steigen beginnen, sollten die derzeit moderate Gesamtinflation und die gedämpfte Kerninflation es dem geldpolitischen Ausschuss (MPC) ermöglichen, den Leitzins kurzfristig beizubehalten. Mit Blick auf das Geschäftsjahr 2027 prognostizieren wir jedoch eine CPI-Inflation von durchschnittlich 5%.'

APOORVA JAVADEKAR, CHEFÖKONOMIN, MUTHOOT FINCORP, MUMBAI

'Indiens Verbraucherinflation im April 2026 stieg mit 3.48% deutlich weniger als erwartet, da die Regierung den Großteil des Öl- und Gaspreisschocks abfederte, bevor er auf die Kraftstoffpreise für Endverbraucher durchschlagen konnte. Zweitrundeneffekte sind noch verhalten, da die Transportpreise stabil blieben.'

'Die Kerninflation dürfte bei 3.7% verblieben sein. Die Lebensmittelpreise stiegen kräftig auf 4.2%, was ein erhebliches Risiko für einen höheren CPI darstellt, insbesondere in Verbindung mit dem Düngemittelpreisschock sowie den aufgrund von El-Nino-Bedingungen erwarteten unterdurchschnittlichen Regenfällen. Wir erwarten, dass die Zweitrundeneffekte der Erzeugerpreise in der zweiten Jahreshälfte 2026 auf den CPI übergehen.'

GAURA SENGUPTA, INDIEN-ÖKONOMIN, IDFC FIRST BANK, MUMBAI

'Im Rahmen der Erwartungen. Die Kerninflation bleibt im April und März mit 1.9% niedrig. Dies zeigt, dass der Verbraucher weitgehend vor dem Energiepreisschock geschützt bleibt. Bei der Lebensmittelinflation ist ein gradueller Anstieg zu verzeichnen.'

RADHIKA RAO, SENIOR-ÖKONOMIN, DBS BANK, SINGAPUR

'Die breiteren Auswirkungen der hohen globalen Ölpreise müssen erst noch auf die Einzelhandelsinflation durchsickern, da die Kraftstoffpreise an den Tankstellen und subventionierte Produkte unverändert bleiben. Die Märkte werden auch die El-Nino-Entwicklungen und deren Auswirkungen auf die Intensität des Monsuns beobachten. Der Anstieg der Importkosten aufgrund erhöhter Rohstoffpreise und einer schwachen Rupie dürfte im Großhandelspreisindex deutlicher werden, der die Einzelhandelsinflation bereits im März übertroffen hatte und seinen Aufwärtstrend voraussichtlich bis ins zweite Quartal fortsetzen wird.'

'Die Märkte preisen zunehmend Zinserhöhungen ein, um die Rupie zu verteidigen und dem Inflationsdruck zu begegnen, obwohl wir eine geldpolitische Straffung nicht als unmittelbare Reaktion erwarten.'

SUJIT KUMAR, CHEFÖKONOM, NATIONAL BANK FOR FINANCING INFRASTRUCTURE AND DEVELOPMENT, MUMBAI

'Der CPI-Inflationswert für April 2026 von 3.48% spiegelt eine anhaltende Dynamik im Monatsvergleich sowohl bei Lebensmitteln als auch bei Kernkomponenten des Warenkorbs wider. Die Regierung hat die Bürger weitgehend vor den Entwicklungen in Westasien abgeschirmt, da die Einzelhandelspreise keine Aufwärtskorrektur erfahren haben, obwohl die Rohölpreise im April über 110 Dollar pro Barrel notierten. Neben den Monsunregen wird die Neufestsetzung der Kraftstoffpreise ein entscheidender Faktor für den künftigen Inflationsausblick sein.'

ADITI NAYAR, CHEFÖKONOMIN, ICRA, GURUGRAM

'Insgesamt erwarten wir, dass sich die CPI-Inflation im Jahresvergleich von 3.5% im April 2026 auf ca. 4.1% im Mai 2026 versteifen wird, was etwa in der Mitte des mittelfristigen Zielkorridors des MPC von 2-6% liegt. Infolgedessen gehen wir davon aus, dass der MPC bei der geldpolitischen Überprüfung im Juni 2026 an seiner abwartenden Haltung festhalten wird.'

UPASNA BHARDWAJ, CHEFÖKONOMIN, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

'Der Ausblick bleibt angesichts von angebotsseitigen Störungen durch Geopolitik und El Nino von Aufwärtsrisiken getrübt. Wir erwarten, dass die RBI vorerst im Abwartemodus bleibt, um die Weitergabe der Risiken zu bewerten. Die Risiken für frühzeitige Zinserhöhungen (wahrscheinlich ab Oktober) nehmen jedoch zu.'

VIKRAM CHHABRA, SENIOR-ÖKONOM, 360 ONE ASSET, MUMBAI

'Der gedämpfte Inflationsanstieg im April 2026 spiegelt die begrenzte Weitergabe höherer Energie- und Rohstoffkosten an die Endverbraucher wider. Die künftige Entwicklung bleibt jedoch besorgniserregend -- insbesondere wenn die Tankstellenpreise steigen und Zweitrundeneffekte in der gesamten Wirtschaft auslösen. Ein unterdurchschnittlicher Monsun, wie vom IMD prognostiziert, stellt ein weiteres Aufwärtsrisiko für die Lebensmittelpreise dar.'

'Wir erwarten, dass die RBI eine längere Pause einlegt und über den kurzfristigen, durch den Nahost-Konflikt getriebenen Inflationsanstieg hinwegsieht. Sollte der Konflikt andauern und die Rohölversorgung unterbrochen bleiben, stünde die RBI vor einem schwierigen Abwägungsprozess zwischen der Unterstützung des Wachstums und der Eindämmung der Inflation.'

SAKSHI GUPTA, HAUPTÖKONOMIN, HDFC BANK, GURUGRAM

'Der heutige Wert bestätigt die günstige Ausgangslage für die Inflation vor dem Hintergrund des aktuellen Konflikts und verschafft der Zentralbank ausreichend Spielraum, bevor sie eine restriktivere Haltung einnimmt. Dennoch könnte ein Anstieg der Tankstellenpreise, da die Ölpreise über 100 Dollar pro Barrel bleiben, die Inflation in den kommenden Monaten sowohl durch direkte als auch indirekte Auswirkungen (durch höhere Transportkosten) in die Höhe treiben. Eine Erhöhung der Benzinpreise um 5 Rupien könnte die Inflation allein durch den direkten Effekt um 20 Basispunkte steigern.'

'Die Inflationsrisiken bleiben nach oben gerichtet, bedingt durch höhere Energiepreise, die Schwäche der Rupie sowie mögliche Störungen durch El Nino während der Monsunzeit. Wir schätzen derzeit, dass die Inflation im Durchschnitt bei fast 5% liegen wird, mit Aufwärtsrisiken für unsere Prognosen.'