Von Patience Haggin

DOW JONES--Timotheus Höttges steht vor dem ehrgeizigsten Vorhaben seiner beruflichen Laufbahn. Er versucht, die größte Fusion börsennotierter Unternehmen in der Geschichte durchzusetzen. Höttges ist Chef der Deutschen Telekom, dem größten Telekommunikationsunternehmen der westlichen Welt mit 273 Millionen Mobilfunkkunden in 50 Ländern und einer Beteiligung von 54 Prozent an T-Mobile US. Nun will er die Telekom Berichten zufolge mit seinem US-Ableger verheiraten.

Ständiger Preisdruck und regulatorische Eingriffe machten die Telekommunikation zu einer "Scheißindustrie", sagte Höttges im Februar im Marketing-Podcast "OMR". Aber er ist darin erfolgreich. In seiner zwölfjährigen Amtszeit als Vorstandsvorsitzender der Deutschen Telekom hat Höttges dazu beigetragen, T-Mobile von einem verlustträchtigen Außenseiter zur nach Marktkapitalisierung weltweit wertvollsten Telekommunikationsmarke zu machen.

Analysten sind jedoch der Ansicht, dass T-Mobile US bei großen Deals limitiert ist. Die hohe Verschuldung macht die Kreditaufnahme teuer. Zudem kann das Unternehmen keine Aktien ausgeben, ohne die Beteiligung der Muttergesellschaft zu verwässern. Durch die Zusammenlegung von Deutscher Telekom und T-Mobile zu einem einzigen Konzern im Wert von 300 Milliarden US-Dollar könnte das Unternehmen neben anderen Vorteilen wahrscheinlich Schulden zu besseren Konditionen aufnehmen.

T-Mobile strebt die Übernahme von Glasfaser-Internetbetreibern in den USA an. Damit will das Unternehmen mit AT&T und Verizon konkurrieren und mehr Kunden gebündeltes Mobilfunk- und Heiminternet anbieten.

Aktionäre, Regierungen und Behörden müssen überzeugt werden

Um die Fusion durchzuziehen, muss Höttges die Halter der ausstehenden T-Mobile-Aktien gewinnen. Sie sehen wenig Aufwärtspotenzial, da eine Fusion sie ausländischen Geschäften mit geringeren Margen aussetzen würde. Zudem muss er den deutschen Staat überzeugen, der 28 Prozent der Deutschen Telekom besitzt. Sollte er diese Stimmen erhalten, muss er einen komplexen regulatorischen Genehmigungsprozess steuern. Dieser würde eine Überprüfung der nationalen Sicherheit durch zwei Regierungen umfassen.

Höttges, 63 Jahre alt, ist in der Nähe von Düsseldorf aufgewachsen. Er machte einen Abschluss in Betriebswirtschaft, nahm einen Job in der Beratung an und war bis zum Jahr 2000 Finanzchef der Deutschland-Einheit der Deutschen Telekom. Im selben Jahr schloss der Konzern einen Deal zum Kauf des US-Mobilfunkanbieters ab, der damals als VoiceStream Wireless bekannt war.

Während Höttges in den Rängen der Deutschen Telekom aufstieg und 2009 Finanzvorstand des Konzerns wurde, entwickelte sich die US-Tochter zum Sorgenkind, bekannt für seine schwache Netzabdeckung.

Höttges und der damalige CEO René Obermann schlossen 2011 einen Deal ab zum Verkauf von T-Mobile US an den Konkurrenten AT&T. Der Verkauf platzte jedoch nach einer Klage des US-Justizministeriums.

Die beiden planten dann einen neuen Ansatz: voll auf Amerika zu setzen. Sie nutzten ihre massive Vertragsstrafe von rund 3 Milliarden Dollar in bar plus Frequenzen, die AT&T auf den Tisch legen musste, um das Netzwerk von T-Mobile zu verbessern und das Geschäft auszubauen.

Höttges arbeitete mit Obermann an den Plänen - zuerst am Verkauf, dann an der Rettung von T-Mobile - in seiner typischen überlegten Art, wie sich Obermann in einem Interview erinnerte. Bei jeder Idee bestand Höttges darauf, auch die Gegenthese zu berücksichtigen.

"Wenn ihm niemand widerspricht, wird er selbst zu seiner eigenen dialektischen Kraft", sagte Obermann. Viele Jahre bevor Höttges CFO wurde, hatten die beiden gemeinsam Land in Bonn gekauft und benachbarte Häuser gebaut. Sie setzten ihre Diskussionen bis weit nach Mitternacht fort und joggten dann oft am nächsten Morgen zusammen.

T-Mobile nimmt unter Höttges' Ägide Fahrt auf

Als Höttges 2014 die Zügel von Obermann übernahm, ging es mit T-Mobile aufwärts. John Legere, der damalige CEO von T-Mobile, der das Unternehmen als "Un-carrier" anpries, streute Emojis in seine Kommunikation ein. Er beantwortete Kundenbeschwerden in den sozialen Medien und lockte Abonnenten mit Rabatten und flexiblen Vertragsbedingungen an.

Als Chairman von T-Mobile geriet Höttges gelegentlich mit dem forschen Legere aneinander. Im Jahr 2015 bezeichnete Höttges dessen Rabatte öffentlich als nicht nachhaltig. Legere schoss in den sozialen Medien zurück und nannte Höttges' Kommentare "totalen Bulls - ". Legere reagierte nicht auf eine Bitte um eine Stellungnahme.

"Höttges hat auf das richtige Pferd gesetzt. Dann gab er dem Pferd genug Futter, damit es schnell laufen konnte", sagte Roger Entner, Gründer des Telekommunikationsforschungsunternehmens Recon Analytics, zu dessen Kunden T-Mobile gehört.

Als seine größte Errungenschaft bezeichnete Höttges die Übernahme von Sprint durch T-Mobile im Jahr 2020. Die Gespräche brachen wiederholt ab, als er sich mit Masayoshi Son, dem CEO des Sprint-Mehrheitseigentümers Softbank und einem bekanntermaßen harten Verhandlungsführer, anlegte. Legere und andere US-Führungskräfte führten Gespräche mit amerikanischen Aufsichtsbehörden. T-Mobile landete schließlich den Deal, in dem Sprint einschließlich Schulden mit 59 Milliarden Dollar bewertet wurde. Die Transaktion gab dem Unternehmen mehr Schlagkraft, um die 5G-Mobilfunktechnologie zu verfolgen.

Höttges hat Milliarden in die US-Infrastruktur von T-Mobile investiert, um das drahtlose Heiminternet-Angebot zu unterstützen. Er hat auch Milliarden in den Ausbau des deutschen Netzes gesteckt, wo sich die Zahl der Glasfaser-Internet-Abonnenten seit 2023 fast verdreifacht hat.

Er setzt sich für ein Anliegen ein, das bei europäischen Aufsichtsbehörden beliebt ist: technologische Souveränität oder die Verringerung der Abhängigkeit von amerikanischer und chinesischer Technologie. Im Februar eröffnete die Deutsche Telekom Deutschlands erste KI-Gigafactory, ein riesiges Rechenzentrum. (Die Gigafactory verwendet Chips von Nvidia, einem amerikanischen Unternehmen.)

Umstrittene Annährung an die Trump-Regierung

T-Mobile US trägt fast zwei Drittel zum Umsatz der Deutschen Telekom bei. Das wachsende US-Geschäft hat der Trump-Regierung politische Avancen gemacht. Dies bedeutete, dass Höttges zeitweise eine transatlantische Gratwanderung vollziehen musste, um Regierungen und Stakeholder sowohl in Deutschland als auch in den USA zufrieden zu stellen.

Im vergangenen Jahr strich T-Mobile einige Richtlinien in Bezug auf Vielfalt, Gleichberechtigung und Inklusion. Damit schloss sich das Unternehmen einer Welle von Firmen an, die ihre Sprache und ihr Engagement in diesen Fragen überdenken. Höttges erhielt Tausende von E-Mails dazu, darunter von wütenden deutschen Aktionären, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen.

"Wir leben unsere Kultur der Vielfalt in den USA weiterhin, wie wir es überall tun, und stellen sicher, dass niemand am Arbeitsplatz diskriminiert wird", sagte ein Sprecher der Deutschen Telekom. Er fügte hinzu, dass Vielfalt ein Treiber für den Erfolg des Unternehmens bleibe. "Gleichzeitig respektieren wir die politischen Rahmenbedingungen in den USA."

Ein weiterer heikler Moment ergab sich aus der Spende von T-Mobile für den neuen Ballsaal des Weißen Hauses. Einige Mitglieder des Aufsichtsrats der Deutschen Telekom äußerten Bedenken. Die Spende könnte die Muttergesellschaft dem Vorwurf aussetzen, eine ausländische Regierung illegal bestochen zu haben, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Höttges sei nach der Spende gefragt worden, als der Aufsichtsrat im Dezember zusammentraf, sagten Personen, die an dem Treffen teilnahmen. Er antwortete, dass T-Mobile nicht gewusst habe, dass die Spende in Höhe von rund 4 Millionen Dollar für einen Ballsaal bestimmt war. Das Unternehmen habe das Geld dem Trust for the National Mall in dem Glauben gegeben, dass es für die Feierlichkeiten zum 250. Jahrestag Amerikas verwendet würde, sagten die Personen.

Ein Sprecher der Deutschen Telekom lehnte einen Kommentar zu dem Treffen ab. T-Mobile verwies auf eine Erklärung vom Oktober. Darin sagte ein Sprecher, das Unternehmen habe an den Trust gespendet, der helfe, "die historischen Wahrzeichen, die die Hauptstadt unserer Nation definieren, wie den Ballsaal des Weißen Hauses, zu restaurieren und zu bereichern". Er fügte hinzu: "T-Mobile hat keine Rolle bei der Verwendung dieser Mittel oder bei Entscheidungen im Zusammenhang mit dem Bau des Ballsaals."

Nachfolger braucht anderes Profil

Höttges plant, Ende 2028 in den Ruhestand zu gehen, und möchte, dass zuerst der richtige Nachfolger gefunden wird, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Er sagte im "OMR"-Podcast, dass sein Nachfolger andere Fähigkeiten benötigen werde. Durch Künstliche Intelligenz verändere sich die Belegschaft und treibe die Automatisierung der Netzwerke der nächsten Generation voran. Dies verändere die Branche in einem erstaunlichen Tempo.

"Damals war ein nüchterner Zahlenmensch die richtige Wahl", sagte er. "Heute glaube ich, dass wir einen Visionär brauchen, der die zukünftige Architektur moderner Infrastruktur versteht."

Kontakt zum Autor: unternehmen.de@dowjones.com

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June 11, 2026 06:05 ET (10:05 GMT)