Ein unter US-Präsident Donald Trump freundlicheres regulatorisches Umfeld, niedrigere Zinssätze und überschüssige Liquidität haben Unternehmen dazu veranlasst, mehr Transaktionen zu verfolgen.
"Die Welt ist derzeit so aufgestellt, dass 2026 außergewöhnlich konstruktiv für M&A und die Kapitalmärkte sein wird", sagte Goldman Sachs CEO David Solomon in einer Telefonkonferenz mit Analysten.
Goldmans Einnahmen aus dem Investmentbanking stiegen im Jahresvergleich um 25% auf 2,58 Milliarden US$, verfehlten jedoch leicht die von Analysten erwarteten 2,66 Milliarden US$.
Die Aktien des Wall-Street-Giganten, die im Jahr 2025 bereits um mehr als 50% gestiegen sind, legten im Frühhandel um über 3% zu.
Die Aktienhändler der Bank profitierten von der Volatilität und einer breiteren Rallye am US-Markt, während Anleger über den Zinskurs der Federal Reserve und die Aussichten für KI-Unternehmen spekulierten.
Goldmans Aktienumsatz stieg auf ein Rekordhoch von 4,31 Milliarden US$, verglichen mit 3,45 Milliarden US$ im Vorjahr, während der Handelsumsatz mit festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen um 12,5% auf 3,11 Milliarden US$ zulegte.
STARKER M&A-MARKT
Führende Dealmaker erwarten, dass der Aufschwung bei Fusionen – der 2025 nahezu Rekordniveaus erreichte – in diesem Jahr anhält, da große KI-Investitionen weitere Tech-Deals antreiben.
Auch Wettbewerber Morgan Stanley übertraf am Donnerstag die Gewinnerwartungen, gestützt auf höhere Einnahmen im Investmentbanking.
Goldman beriet 2025 bei einigen großen Fusionen, darunter der 56,5 Milliarden US$ schwere Leveraged Buyout von Electronic Arts und Alphabets Übernahme des Cloud-Sicherheitsunternehmens Wiz für 32 Milliarden US$. Diese außergewöhnlichen Transaktionen verhalfen der Bank erneut zur Spitzenposition im globalen M&A-Geschäft 2025: Goldman beriet bei einem Gesamtvolumen von 1,48 Billionen US$ und erzielte 4,6 Milliarden US$ an Gebühren.
Das globale M&A-Volumen stieg laut Dealogic-Daten 2025 auf 5,1 Billionen US$, ein Anstieg von 42% gegenüber 2024.
BOOMENDES VERMÖGENSVERWALTUNGSGESCHÄFT
Goldman hob seine Vorsteuer-Margenziele für das Asset- und Wealth-Management-Geschäft an und prognostiziert mittelfristig 30%, verglichen mit dem bisherigen Ziel im mittleren 20%-Bereich. Die Sparte erzielte 2025 eine Vorsteuermarge von 25%.
Die Bank erzielte mit 3,09 Milliarden US$ den höchsten je erzielten Quartalsumsatz aus Verwaltungsgebühren. Sie konzentriert sich verstärkt auf dieses Geschäft, um stabilere Erträge im Vergleich zu den volatilen Bereichen Handel und Investmentbanking zu erzielen.
Im vergangenen Monat entschied sich Goldman für die Übernahme von Innovator Capital Management, einem Anbieter aktiver Exchange-Traded Funds, für 2 Milliarden US$.
Die von Goldman verwalteten Vermögenswerte stiegen auf 3,61 Billionen US$, verglichen mit 3,14 Billionen US$ im Vorjahr.
GROßE BÖRSENGÄNGE ERWARTET
Der IPO-Markt hat sich in den vergangenen Monaten erholt, trotz der Turbulenzen durch einen Regierungsstillstand im Herbst, der einige Börsengänge verzögerte.
Berater wie Goldman werden um eine Vielzahl US-amerikanischer Börsengänge konkurrieren, die 2026 erwartet werden, darunter SpaceX, OpenAI und Anthropic, die sich auf mögliche IPOs vorbereiten.
Goldman war federführender Konsortialführer beim Börsengang des Medizingroßhändlers Medline im Quartal – dem weltweit größten Listing im Jahr 2025.
Der Gewinn pro Aktie lag bei 14,01 US$ und übertraf damit die Analystenerwartungen von 11,67 US$, wie aus von LSEG zusammengestellten Daten hervorgeht.
AUSGABEN IM FOKUS
Die Ausgaben von Goldman sind 2025 gestiegen, teils aufgrund von Investitionen in KI-Aktivitäten und höheren Vergütungen für Gehälter und Boni.
Die Betriebsausgaben stiegen im Quartal um 18% auf 9,72 Milliarden US$. Die Zahl der Mitarbeiter wuchs 2025 um 2%.
Die Investmentbank erhöhte ihre Quartalsdividende im ersten Quartal auf 4,50 US$ je Aktie und unterstreicht damit ihre Erwartungen für ein starkes Jahr.
"Die Dividendenerhöhung ist ein starkes Zeichen für das Vertrauen des Managements in nachhaltig höhere Gewinne aus dem Kerngeschäft", sagte Stephen Biggar, Bankenanalyst bei Argus Research.
RÜCKZUG AUS DEM KUNDENGESCHÄFT
Die Bank hat kürzlich eine Vereinbarung mit JPMorgan Chase getroffen, um die Apple-Card-Partnerschaft zu übernehmen, und erwartet durch den Ausstieg einen Ergebnisanstieg von 46 Cent je Aktie.
Der Abschied von der Apple Card ist Goldmans neuester großer Schritt weg vom unglücklichen Privatkundengeschäft. Der Ausstieg erfolgt, während andere Kreditgeber Bedenken gegenüber US-Präsident Donald Trumps Vorschlag äußern, die Kreditkartenzinsen auf 10% zu begrenzen.
Goldmans Ergebnis wurde zudem durch die Auflösung von 2,48 Milliarden US$ aus den Rückstellungen für Kreditkartenverluste gestützt. Morningstar schätzte, dass die Bank aus der Transaktion 145 Millionen US$ Gewinn erzielen würde.
