Während die Federal Reserve die Zinsen stabil hielt, hielten drei Ratsmitglieder den Verweis auf eine Lockerungstendenz ('easing bias') im Kommuniqué nicht mehr für angemessen. Unterdessen deuteten die Zentralbanken in Europa und Japan Zinsschritte für die kommenden Sitzungen an.
Hier ist der aktuelle Stand der zehn führenden Industrienationen, sortiert vom höchsten bis zum niedrigsten Leitzins:
1/ AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hat die Zinsen in diesem Jahr bereits zweimal auf nunmehr 4,1% angehoben - der höchste Satz innerhalb der G10. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80% für eine weitere Erhöhung in der nächsten Woche ein und erwarten mindestens zwei Schritte bis zum Jahresende.
Die Inflation bleibt auf hohem Niveau. Daten vom Mittwoch bezifferten die Teuerungsrate im ersten Quartal auf 4,1% im Vorjahresvergleich und damit deutlich über dem Zielkorridor der RBA von 2-3%, wenngleich die Kernrate mit 3,5% eine leichte Entspannung signalisierte.
2/ NORWEGEN
Die Norges Bank tritt ebenfalls nächste Woche zusammen. Sie hatte zuvor erklärt, die Zinsen in diesem Jahr ein- oder zweimal anheben zu können, um dem erneuten Inflationsdruck durch starkes Lohnwachstum und höhere Energiekosten entgegenzuwirken.
Im März beließ sie den Leitzins bei 4%.
Die Kerninflation lag im März bei rund 3,0% und übersteigt damit seit Anfang 2022 monatlich das Ziel von 2%.
3/ GROSSBRITANNIEN
Die Bank of England beließ ihren Leitzins am Donnerstag bei 3,75%, wobei ein Mitglied für eine Erhöhung stimmte.
Die BoE wich zudem von ihrer üblichen Praxis ab, eine zentrale Prognose für die Inflation und andere Wirtschaftsindikatoren zu veröffentlichen. Stattdessen präsentierte sie drei Szenarien, von denen das extremste eine 'energische' Anhebung der Kreditkosten erfordern könnte.
4/ VEREINIGTE STAATEN
Die Fed ließ die Zinsen am Mittwoch mit einer Mehrheit von 8 zu 4 Stimmen unverändert - die knappste Entscheidung seit Jahrzehnten. Drei Offizielle sprachen sich gegen eine Lockerungstendenz aus, während ein Mitglied für eine Zinssenkung votierte.
Die Fed behielt den 'easing bias' in ihrer Erklärung bei, doch der scheidende Vorsitzende Jerome Powell erklärte, dass eine Änderung bereits im Juni denkbar sei.
Händler erwarten nun, dass die Fed im Jahr 2026 auf Zinssenkungen verzichten und die Zinsen in der ersten Hälfte des Jahres 2027 möglicherweise anheben wird.
5/ NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand hielt die Zinsen Anfang April bei 2,25%. Ihr Gouverneur erklärte diese Woche, dass die Kerninflationsraten im ersten Quartal stabil innerhalb des Zielkorridors von 1-3% lagen, man jedoch bereit sei, bei Bedarf einzugreifen.
Die Märkte preisen drei Zinserhöhungen bis zum Jahresende ein.
6/ KANADA
Die Bank of Canada beließ die Zinsen am Mittwoch bei 2,25%. Sie führte an, dass höhere Ölpreise Kanada durch steigende Exporterlöse zugutekommen würden, während Unternehmen und Verbraucher moderat belastet würden.
Die BoC geht davon aus, dass der Ölpreis bis Mitte 2027 auf 75 Dollar pro Barrel sinken wird; in diesem Fall sei das aktuelle Zinsniveau angemessen. Sie betonte jedoch, rasch zu reagieren, sollte sich die Inflation als hartnäckig erweisen.
Die Inflation stieg im März auf 2,4% und liegt damit im Zielbereich der BoC.
7/ EUROZONE
Auch die EZB übt sich vorerst in Zurückhaltung. Sie beließ die Zinsen am Donnerstag bei 2%, signalisierte jedoch wachsende Besorgnis über die steigende Inflation. Dies verstärkte die Markterwartungen für mehrere Zinsschritte in diesem Jahr, wobei ein erster Move bereits im Juni wahrscheinlich ist.
Präsidentin Christine Lagarde gab an, dass die Entscheidung für eine Zinspause einstimmig fiel, erklärte jedoch auf der Pressekonferenz, dass eine mögliche Zinserhöhung von den Ratsmitgliedern 'ausführlich' diskutiert worden sei.
8/ SCHWEDEN
Die Riksbank tritt nächste Woche zusammen; die meisten Ökonomen erwarten keine Änderung des Leitzinses von 1,75%.
Schwedische Notenbanker warnten ebenfalls vor den Inflationsrisiken infolge des Krieges und erklärten, bei Bedarf Maßnahmen zu ergreifen.
9/ JAPAN
Die Bank of Japan beließ die Zinsen am Dienstag bei 0,75%, gab jedoch ungewöhnlich deutliche Signale für eine zeitnahe Erhöhung und mahnte zu besonderer Wachsamkeit, um die Inflation unter Kontrolle zu halten.
Drei Abweichler schlugen eine Erhöhung vor.
Seit 2022 hat die BOJ die Zinsen vorsichtig aus dem negativen Bereich angehoben. Sie bleiben niedriger als anderswo, was zur Schwäche des Yen beiträgt, die wiederum die Inflation weiter anheizen könnte.
Erschwerend kommt für die BOJ hinzu, dass die Renditen japanischer Staatsanleihen auf dem höchsten Stand seit Jahrzehnten liegen. [JP/]
10/ SCHWEIZ
Mit 0% weist die Schweizerische Nationalbank die niedrigsten Zinsen der G10 auf. Es wird erwartet, dass die SNB die Zinsen auf ihrer Juni-Sitzung stabil hält und auf Devisenmarktinterventionen setzt, um einer starken Aufwertung des Schweizer Frankens entgegenzuwirken, der von Anlegern als sicherer Hafen gesucht wird.
Eine stärkere Währung senkt die Importpreise und dämpft so den inflationären Effekt höherer Energiekosten, birgt jedoch das Risiko, die Inflation unter den Zielbereich der SNB von 0-2% zu drücken.
Die Verbraucherpreise stiegen im vergangenen Monat um 0,3% im Vergleich zum März 2025, der höchste Wert seit 12 Monaten.
