Der Gouverneur der US-Notenbank, Michael Barr, erklärte am Dienstag, dass eine weitere Zinssenkung der Zentralbank erst in weiter Ferne liegen könnte, angesichts anhaltender Risiken für den Inflationsausblick in den USA.
"Basierend auf den aktuellen Bedingungen und den vorliegenden Daten wird es wahrscheinlich angemessen sein, die Zinsen für einige Zeit unverändert zu lassen, während wir die eingehenden Daten, den sich entwickelnden Ausblick und das Gleichgewicht der Risiken bewerten", sagte Barr in einer Rede vor der New York Association for Business Economics in New York.
"Der vorsichtige Kurs für die Geldpolitik besteht derzeit darin, sich die notwendige Zeit zu nehmen, um die sich entwickelnden Bedingungen zu beurteilen", fügte er hinzu. "Ich möchte Belege dafür sehen, dass die Inflation bei den Güterpreisen nachhaltig zurückgeht, bevor ich eine weitere Senkung des Leitzinses in Erwägung ziehe, vorausgesetzt, die Bedingungen am Arbeitsmarkt bleiben stabil."
Barr sagte, es sei zwar vernünftig zu erwarten, dass der durch Zölle verursachte Inflationsdruck nachlassen werde, die Preissituation bleibe jedoch besorgniserregend.
"Es gibt viele Gründe zur Sorge, dass die Inflation hoch bleibt", so Barr. "Ich sehe das Risiko einer anhaltenden Inflation über unserem 2%-Ziel als erheblich an, weshalb wir wachsam bleiben müssen."
Barr wies in seinen Ausführungen auch darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt stabilisiert habe und aktuelle Daten dies bestätigten. Gleichzeitig befinde sich die Arbeitskräftesituation jedoch in einem "empfindlichen Gleichgewicht" und "der Arbeitsmarkt könnte besonders anfällig für negative Schocks sein".
Im vergangenen Jahr senkte die Fed ihr Ziel für den Tagesgeldzinssatz um drei Viertel Prozentpunkte auf einen Korridor zwischen 3,5% und 3,75%, um einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt zu unterstützen, während sie die Kreditkosten restriktiv genug hielt, um das nach wie vor hohe Inflationsniveau zu senken.
Die Inflation wurde durch das von Präsident Donald Trump eingeführte System von Handelszöllen unter Druck gesetzt, das einen zuvor verzeichneten Rückgang der Inflationsrate ausgebremst hat. Die Fed beließ ihr Zinsziel bei der Sitzung Ende Januar unverändert und zeigte sich insgesamt zurückhaltend hinsichtlich weiterer Zinssenkungen.
In seinen Ausführungen ging Barr auch auf Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz ein. Insgesamt habe die Technologie zwar gewisse Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt, spiele aber bislang keine entscheidende Rolle für die Beschäftigungszahlen.
"Im weiteren Sinne gibt es Hinweise darauf, dass die Einführung von KI bislang eher zu einer Umverteilung innerhalb der Unternehmen führt, statt zu Entlassungen", sagte Barr. Dennoch "sollten wir auf die Möglichkeit vorbereitet sein, dass es kurzfristig zu erheblichen Störungen am Arbeitsmarkt kommen könnte, auch wenn die langfristigen Vorteile für die Gesellschaft durchaus positiv sein könnten."
KI-AUSWIRKUNGEN
Auch die Geldpolitik der Fed könnte durch die Einführung von KI beeinflusst werden.
"Langfristig erwarte ich, dass KI die Produktivität und den Lebensstandard steigern wird", so Barr. "Ich gehe jedoch davon aus, dass der KI-Boom kaum ein Grund für eine Senkung der Leitzinsen sein wird."
Barr stellte fest, dass von den verschiedenen Szenarien, die KI für den Ausblick eröffnet, am wahrscheinlichsten sei, dass die Technologie die Produktivität steigere, Forschung und Entwicklung unterstütze, aber "den Arbeitsmarkt nicht grundlegend verändert". Er sagte zudem, es werde für die Fed schwierig sein zu erkennen, ob KI strukturelle oder konjunkturelle Veränderungen in der Wirtschaft verursacht.
Er betonte außerdem, dass die Geldpolitik der Fed keine Auswirkungen auf die Investitionen habe, die aktuell in den KI-Sektor fließen.
"Mein Eindruck von den heutigen Investitionen in KI ist, dass sie völlig gleichgültig gegenüber dem sind, wo die Fed die kurzfristigen Kreditkosten festlegt", sagte Barr. Er wies darauf hin, dass die Investitionen in diesem Sektor sowohl während der Phase steigender Zinsen als auch bei sinkenden Zinsen boomten, getragen von einer "Winner-takes-all"-Mentalität in der Branche.
