Euronext N.V. (ENXTPA:ENX) hat die Übernahme eines 74,25%igen Anteils an Hellenic Exchanges - Athens Stock Exchange S.A. (ATSE:EXAE) für rund 310 Millionen EUR abgeschlossen.
Zuvor hatte Euronext N.V. (ENXTPA:ENX) am 1. Juli 2025 ein Übernahmeangebot für Hellenic Exchanges - Athens Stock Exchange S.A. (ATSE:EXAE) in Höhe von etwa 400 Millionen EUR unterbreitet. Vorgesehen war eine Barabfindung von 6,90 EUR je Aktie. Im Rahmen der Gegenleistung wurde zudem ein nicht offengelegter Betrag für das Eigenkapital von Hellenic Exchanges - Athens Stock Exchange S.A. gezahlt. Das potenzielle Angebot sollte als Aktientausch strukturiert werden, wodurch die ATHEX mit 6,90 EUR je Aktie bewertet und ein fester Umtauschsatz von 21,029 ATHEX-Stammaktien für jede neue Euronext-Aktie festgelegt wurde. Das Angebot bewertete das gesamte ausgegebene und noch auszugebende Grundkapital der ATHEX auf voll verwässerter Basis mit 399 Millionen EUR. Die Abgabe eines Angebots war insbesondere von einer Due-Diligence-Prüfung abhängig.
Am 30. Juli 2025 unterzeichnete Euronext N.V. eine Kooperationsvereinbarung zur Übernahme von Hellenic Exchanges - Athens Stock Exchange S.A. Euronext legte dem Vorstand ein freiwilliges Übernahmeangebot für alle Stammaktien der ATHEX zu verbesserten Bedingungen vor (das ,,Angebot"). Das Angebot war an eine Mindestannahme von 38.759.500 Aktien, entsprechend 67 % des stimmberechtigten Kapitals der ATHEX, geknüpft. Dieses Angebot sollte als Aktientausch zu einem festen Umtauschverhältnis von 20 ATHEX-Stammaktien für jede neue Euronext-Aktie strukturiert werden. Basierend auf dem Schlusskurs von Euronext am 30. Juli 2025 in Höhe von 142,70 EUR wurde ATHEX mit 7,14 EUR je Aktie und das gesamte ausgegebene und noch auszugebende Grundkapital der ATHEX auf voll verwässerter Basis mit rund 412,8 Millionen EUR bewertet. Das Angebot von Euronext unterlag bestimmten üblichen Bedingungen und regulatorischen Genehmigungen.
Am 7. November 2025 reichte Euronext bei der Hellenic Capital Market Commission (HCMC) einen Antrag auf Änderung des Übernahmeangebots ein. Nach den geänderten Bedingungen musste die Mindestanzahl der rechtmäßig und wirksam angedienten Aktien für das Zustandekommen des Angebots 28.925.001 ATHEX-Aktien betragen, was 50 % plus einer (1) ATHEX-Aktie der gesamten Stimmrechte von ATHEX entspricht.
Am 6. Oktober 2025 erhielt Euronext die behördliche Genehmigung zur Einleitung eines freiwilligen Umtauschangebots für alle Stammaktien der ATHEX. Der Vorstand von ATHEX sprach sich einstimmig für das Übernahmeangebot aus. Alle Mitglieder des Vorstands, die Aktien besitzen, einschließlich des CEOs von ATHEX, unterzeichneten Verpflichtungserklärungen zur Andienung ihrer Aktien, vorbehaltlich der Abgabe einer begründeten Stellungnahme des Vorstands zugunsten des Angebots, wie es das griechische Recht vorsieht. Sollte Euronext am Ende der Annahmefrist und bei Erfüllung der Bedingungen mindestens 52.065.000 ATHEX-Aktien halten, was mindestens 90,0 % der Stimmrechte von ATHEX entspricht, wird Euronext von seinem Squeeze-out-Recht Gebrauch machen und einen entsprechenden Antrag bei der Hellenic Capital Market Commission (HCMC) stellen. Aktionäre, die das Angebot nicht angenommen haben, haben in diesem Fall das Recht, ihre Aktien gemäß den gesetzlichen Bestimmungen zu verkaufen. Der Abschluss des Übernahmeangebots unterliegt zudem den üblichen regulatorischen Genehmigungen im Zusammenhang mit dem Kontrollwechsel bei ATHEX und deren Tochtergesellschaften. Am 14. November 2025 erhielt Euronext die regulatorischen Genehmigungen der Hellenic Capital Market Commission. Darüber hinaus genehmigten die Hellenic Capital Market Commission und die Regulatory Authority for Energy, Waste and Water (RAEWW) den Kontrollwechsel im Zusammenhang mit der Beteiligung von ATHEX an der Hellenic Energy Exchange S.A. und der EnEx Clearing House Single Member S.A. Diese Genehmigungen erfüllen alle Bedingungen des Übernahmeangebots.
Die Annahmefrist begann am 6. Oktober 2025 und endete am 17. November 2025.
Deutsche Nederland N.V. fungierte als Finanzberater für Euronext N.V. Constantinos Lambadarios und Prokopis Dimitriadis von Lambadarios waren als Rechtsberater für Euronext N.V. tätig. Morgan Stanley war als Finanzberater für ATHEX tätig. Milbank agierte als Rechtsberater für ATHEX. Elena Papachristou und Despoina Charakopoulou von Papapolitis & Papapolitis berieten ATHEX rechtlich. Chrysanthi Karlou und Effie Papoutsi von Koutalidis Law Firm berieten Deutsche Bank im Zusammenhang mit dem freiwilligen Übernahmeangebot von Euronext N.V. für alle Aktien der Athens Exchange Group (ATHEX) im Austausch gegen Euronext-Aktien.
Euronext N.V. (ENXTPA:ENX) schloss die Übernahme eines 74,25%igen Anteils an Hellenic Exchanges - Athens Stock Exchange S.A. (ATSE:EXAE) für rund 310 Millionen EUR am 17. November 2025 ab. Während der Annahmefrist wurden Euronext N.V. 42.953.405 ATHEX-Aktien angedient, was etwa 74,25 % des Eigenkapitals von ATHEX entspricht. Am 24. November 2025 wird Euronext mit dem Prozess zur Übertragung der rechtmäßig und wirksam angedienten ATHEX-Aktien beginnen. Die Gegenleistungsaktien werden am 21. November 2025 ausgegeben.
