Ein Momentum-Index – wofür?

Der MSCI Europe Momentum Index (EUR) basiert auf dem MSCI Europe, der große und mittelgroße Unternehmen aus 15 entwickelten europäischen Ländern umfasst, darunter Deutschland, Frankreich, das Vereinigte Königreich, Spanien und Italien. Das Prinzip ist einfach: Aktien mit der stärksten Kursdynamik erhalten ein höheres Gewicht.

Diese Strategie entfaltet ihre Stärke insbesondere in ausgeprägten Aufwärtsphasen. In fallenden Märkten ist ihre Wirkung differenzierter zu betrachten, auch wenn der MSCI Europe Momentum in den vergangenen 14 Jahren keine gravierenden Einbrüche verzeichnete und den MSCI Europe in 11 von 14 Jahren übertraf.

Der Index zielt darauf ab, die sogenannte Momentum-Strategie abzubilden: Titel mit überdurchschnittlicher Wertentwicklung neigen statistisch dazu, ihren Trend über einen gewissen Zeitraum fortzusetzen.

Im Unterschied zum klassischen MSCI Europe, der rein nach Marktkapitalisierung gewichtet ist,

  • übergewichtet dieser Index Aktien mit starker Kursdynamik,
  • untergewichtet Werte mit schwächerer Entwicklung,
  • achtet zugleich auf ausreichende Liquidität und eine kontrollierte Umschichtung.

Es handelt sich somit um eine klar trendorientierte Variante des europäischen Aktienmarktes.

Technische Kennzahlen

Zum 30. Januar 2026 umfasste der Index 124 Titel gegenüber 403 im MSCI Europe. Die durchschnittlichen Kennzahlen lauten:

  • durchschnittliches Indexgewicht von 0,81 % (gegenüber 0,25 % im klassischen Index),
  • Dividendenrendite von 2,38 %,
  • Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17,54,
  • annualisierte Volatilität über drei Jahre von 10 % (und damit höher als beim MSCI Europe).

Die Umschlagshäufigkeit (Turnover) liegt mit 75 % auf Zwölfmonatssicht hoch, was für eine dynamikbasierte Strategie typisch ist.

Größte Positionen sowie sektorale und geografische Allokation

Die zehn größten Werte vereinen 36,65 % des Indexgewichts auf sich. Per 30. Januar 2026 zählen dazu unter anderem:

Sektoral ist der Index klar fokussiert:

  • Finanzwerte: 41,27 %
  • Industriewerte: 31,44 %
  • Versorger: 5,98 %

Damit zeigt sich eine deutliche Konzentration auf jene Branchen, die zuletzt die stärkste Dynamik aufwiesen.

Geografisch verteilt sich das Gewicht wie folgt:

  • Vereinigtes Königreich: 23 %
  • Deutschland: 17,79 %
  • Spanien: 16,12 %
  • Frankreich: 11,41 %

Kurz- und mittelfristige Performance

  • Seit Ende 1998 erzielte der MSCI Europe Momentum eine annualisierte Rendite von +9 %, gegenüber +5,38 % beim MSCI Europe.
  • Auf Sicht von zehn Jahren beträgt die durchschnittliche Jahresrendite +11,47 % gegenüber +8,71 % beim klassischen Index.
  • Im Jahr 2025 legte der Momentum-Index um +26,86 % zu, verglichen mit +19,39 % für den MSCI Europe.
  • Im laufenden Jahr 2026 (bis zum 26. Februar) liegt die Performance bei +8,5 % gegenüber +7 % für den MSCI Europe.

Momentum-Strategien tendieren dazu, in stark gerichteten Märkten überdurchschnittlich abzuschneiden. Bei abrupten Trendwechseln kann es jedoch zu deutlichen Korrekturen kommen.

Der Index richtet sich an Investoren, die Markttrends in Europa gezielt verstärken möchten und bereit sind, eine höhere Umschlagshäufigkeit sowie temporäre Phasen der Underperformance in Kauf zu nehmen.

ETF mit Bezug auf diesen Index

Amundi MSCI Europe Momentum Factors UCITS ETF (C) – EUR (LU1681041460 / MCEU): Dieser ETF bildet den MSCI-Momentum-Index präzise ab. Die Verwaltungsgebühr beträgt 0,23 %. Mit einem Fondsvolumen von 137,6 Mio. EUR ist er vergleichsweise klein. Die Replikation erfolgt synthetisch über physisch gehaltene Wertpapiere in Kombination mit Swaps.

iShares Edge MSCI Europe Momentum Factor UCITS ETF (C) – EUR (IE00BQN1K786 / IEMO): Auch dieser ETF folgt dem MSCI-Momentum-Index. Die Kostenquote liegt bei 0,25 %. Mit einem Fondsvolumen von 808 Mio. EUR ist er deutlich größer und entsprechend liquider. Die Replikation erfolgt physisch.