Es ist kaum eine Neuigkeit, dass das gelbe Metall derzeit nach den Sternen greift. Natürlich spielt wirtschaftliche Unsicherheit dabei eine große Rolle. Globale Konflikte wie der Russland-Ukraine-Krieg, Handelsstreitigkeiten und politische Instabilität veranlassen Investoren dazu, Gold als traditionellen Inflationsschutz zu suchen.

Pssst: Es gibt noch einen weiteren entscheidenden Grund für den Preisanstieg: Zentralbanken weltweit horten das glänzende Metall, als würde es bald aus der Mode kommen! Besonders ausgeprägt ist das in Schwellenländern wie China, Indien und Polen. Man kann es ihnen kaum verübeln. Diese Institutionen diversifizieren ihre Fremdwährungsreserven weg vom US-Dollar, um Risiken zu streuen und die Abhängigkeit von einer einzigen Währung zu verringern. Laut dem World Gold Council haben Zentralbanken im Jahr 2025 bereits gewaltige 634 Tonnen Gold aufgekauft! Wir schauen natürlich in deine Richtung, Donald Trump.

Es hilft (je nachdem, auf wessen Seite man steht) auch, dass der US-Dollar zuletzt etwas an Schwung verloren hat. Gold und der US-Dollar stehen traditionell auf entgegengesetzten Seiten der Waage, da sie eine umgekehrte Beziehung zueinander haben. Der US-Dollar-Index (DXY) hat 2025 bereits über 9% eingebüßt.

Goldene Stunde

Das sind großartige Nachrichten für Großakteure wie Endeavour Mining, deren Q3 25-Ergebnisse einen Rekord-Goldpreis von 3.247 US-Dollar pro Unze auswiesen. Das sind 36% mehr als die 2.342 US-Dollar pro Unze im Q3 24.

Endeavour Minings Goldproduktion erreichte im dritten Quartal 2025 insgesamt 264 Tausend Unzen, was den Jahresbeitrag auf solide 911 Tausend Unzen erhöhte. Diese Jahreszahl ist ein deutlicher Sprung im Vergleich zu den 741 Tausend Unzen, die im Vorjahr um die gleiche Zeit verzeichnet wurden. Die großen Erfolge in den ersten neun Monaten 2025 kamen durch die Übernahme der kostengünstigen Lafigué-Mine und die Sabodala-Massawa BIOX-Erweiterung im dritten Quartal 2024.

Goldrausch

Die auf Rekordniveau kletternden Goldpreise haben allerdings auch dazu geführt, dass die All-in Sustaining Cost (AISC) gestiegen sind. Im dritten Quartal 2025 lag die AISC bei 1.569 US-Dollar pro Unze, inklusive eines Anstiegs von 131 US-Dollar pro Unze durch höhere Lizenzgebühren infolge der zuletzt hohen Goldpreise. Natürlich sind die Gewinne im Vergleich zum Vorjahr um satte 375% gestiegen. Das dritte Quartal brachte 159 Millionen US-Dollar ein und summierte sich auf 556 Millionen US-Dollar im bisherigen Jahresverlauf 2025.

Dies ermöglichte es dem Unternehmen, allein im Quartal einen enormen freien Cashflow von 166 Millionen US-Dollar zu generieren und damit auf Kurs zu bleiben, die obere Hälfte der Produktionsprognose für 2025 zu erreichen.

Die Straßen sind gepflastert mit…

Die höheren Goldpreise sorgen für ein wenig mehr "Klimpern" in den Taschen der Aktionäre von Endeavour Mining. Die Aktie des Unternehmens hat im vergangenen Jahr einen regelrechten Lauf hingelegt und ist um beeindruckende 155% gestiegen.

Darüber hinaus hat das Unternehmen in diesem Jahr insgesamt 33 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurückgegeben, darunter 83 Millionen US-Dollar durch Aktienrückkäufe und 150 Millionen US-Dollar durch Dividenden (was einer annualisierten Dividendenrendite von rund 2% entspricht). Die nächste Phase des Rückgabeprogramms und die Dividende für das zweite Halbjahr 2025 sollen im Januar 2026 angekündigt werden.

Noch besser: Zwölf Analysten, die die Aktie beobachten, haben ein durchschnittliches Kursziel von 76 CAD angesetzt. Die Aktie könnte somit noch einmal um 54% von ihrem aktuellen Stand zulegen.

Stolpersteine

Das Unternehmen wird allerdings einigen ernsthaften Hürden ausweichen müssen. Makroökonomisch ist Endeavour Mining den Schwankungen der Gold- und Ölpreise sowie wechselnden Zins- und Wechselkursen ausgesetzt. Operativ ist das Unternehmen den Wetterbedingungen ausgeliefert. Auf ökologischer Seite besteht stets die Sorge, lokale Ökosysteme und Wasserressourcen zu beeinträchtigen, während man versucht, neuen Vorschriften gerecht zu werden. Das ist wahrlich ein Balanceakt mit hohem Einsatz!