Der aktivistische Investor Elliott Investment Management hat am späten Mittwoch den größten australischen Goldförderer Northern Star Resources dazu aufgefordert, den Shareholder Value durch eine sofortige Neubesetzung des Boards sowie eine formale strategische Überprüfung wiederherzustellen. Als Grund wurde eine massive Underperformance angeführt.

Elliott trat vergangene Woche mit einer Beteiligung von mehr als 1 Milliarde A$ (700,80 Millionen $) öffentlich in das Register von Northern Star ein. Der Investor fordert eine Neuausrichtung und eine neue Führungsebene, wobei er wiederholte 'operative Fehlgriffe' - darunter das Verfehlen der Prognosen in sieben Fällen innerhalb von vier Jahren - sowie einen Aktienkurs beklagt, der deutlich hinter der Konkurrenz zurückgeblieben ist.

Der Vorstoß von Elliott, der bereits BHP nach einer fünfjährigen Kampagne erfolgreich zur Aufgabe des Dual-Listing-Modells bewegt hatte, erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der mit 19 Milliarden $ bewertete Bergbaukonzern gerade einen neuen CEO sucht und die Nachfolgeplanung für den Vorsitz des Boards vorantreibt.

Northern Star reagierte am Mittwoch mit einem Brief an die Aktionäre auf die Annäherung von Elliott und erklärte, man sei bereit, mit dem aktivistischen Investor zusammenzuarbeiten und einen von Elliott vorgeschlagenen Kandidaten für das Board in Betracht zu ziehen.

Der in den USA ansässige Investor entgegnete: 'Der Brief des Boards zeigt, dass man das Ausmaß der erforderlichen Veränderungen nicht verstanden hat, um das Vertrauen der Aktionäre zurückzugewinnen - angefangen bei einer deutlichen Stärkung des Boards selbst.'

Die Notwendigkeit einer strategischen Überprüfung des größten börsennotierten Goldminers Australiens sei nun noch offensichtlicher als vor der Veröffentlichung des Schreibens durch das Board, fügte Elliott hinzu.

SCHNELLERES HANDELN GEFORDERT

In seinem Aktionärsbrief erklärte Northern Star, dass man den jetzigen Zeitpunkt nicht für einen Verkaufsprozess geeignet halte. Das Unternehmen räumte jedoch ein, dass es angesichts der Underperformance der Aktie von mehreren Unternehmen bezüglich verschiedener Zusammenschlüsse kontaktiert worden sei.

'Die Antwort ist definitiv unzureichend, und detaillierte Pläne zur Wertschöpfung fehlen weiterhin', sagte Elan Miller, stellvertretender Portfoliomanager bei Blackwattle Investment Partners.

'Ich bin der Meinung, dass das Management die Vermögenswerte oder die Produktionsprobleme nicht voll im Griff hat. Daher bedarf es eines personellen Neuanfangs, der weit über den CEO hinausgeht', fügte er hinzu.

Northern Star scheint sich auf seine wertvollsten Assets konzentrieren zu wollen - den Super Pit in Kalgoorlie sowie die Projekte Hemi und Pogo, so Analyst Daniel Morgan von Barrenjoey. Die verbleibenden Vermögenswerte könnten an finanzstarke mittelgroße Goldförderer verkauft werden, ergänzte er.

'Ich denke, vieles von dem, was Elliott von Northern Star erwartet, wird umgesetzt werden, aber der Druck von Elliott wird Northern Star dazu zwingen, schneller zu handeln', sagte er.

In dem Schreiben gab Northern Star an, dass Investmentbanken in den letzten sechs Monaten eine Abspaltung von Vermögenswerten vorgeschlagen hatten - eine Option, die auch vom Finanzberater geprüft, aber letztlich nicht weiterverfolgt wurde.

Im vergangenen Jahr sah sich Northern Star bei seinen Goldbetrieben in Kalgoorlie (Westaustralien) mit mehreren Rückschlägen konfrontiert und erklärte, dass das Erreichen des unteren Endes der Produktionsprognose für das Geschäftsjahr 2026 eine Herausforderung darstelle.

Die Aktien des Unternehmens fielen am Donnerstag im frühen Handel um bis zu 5,3 % auf 17,55 A$, den niedrigsten Stand seit dem 24. März. Der breitere Referenzindex S&P/ASX 200 lag um 00:38 GMT mit 0,8 % im Minus. Der Titel hat in diesem Jahr bisher fast 33 % an Wert verloren und damit den Rückgang des Goldpreises von 5 % deutlich übertroffen.

(1 $ = 1,4269 Australische Dollar)