Gegen 8:10 Uhr steigt der "Future"-Kontrakt auf den CAC 40-Index mit Lieferung Ende Januar um 53,5 Punkte auf 8 385 Punkte und deutet damit auf eine zaghafte Erholung nach drei aufeinanderfolgenden Verlusttagen hin.

Nach einem fulminanten Start ins Jahr 2026 ist die Risikobereitschaft in den letzten Tagen gesunken, da sich die Anleger zunehmend besorgt über die Folgen der Proteste im Iran, die Annexionspläne Grönlands durch das Weiße Haus sowie das Eingreifen von Donald Trump in die Geldpolitik der USA zeigen.

Dieses Klima der Unsicherheit auf mehreren Ebenen belastete gestern erneut die Marktstimmung und führte zu einem breit angelegten Rückgang der Aktienkurse.

Auch wenn kein klarer Auslöser für diese kleine Gewinnmitnahmewelle auszumachen war – abgesehen von Berichten über einen Evakuierungsbefehl für das Personal des US-Stützpunkts Al Udeid in Katar, der bereits im Juni Ziel eines iranischen Raketenangriffs war –, hat sich laut Strategen das Risikospektrum deutlich erweitert.

"Geopolitik, Glaubwürdigkeit der Wirtschaftspolitik, wirtschaftliche Unsicherheit und die beobachtete Rotation im Bereich KI sind alles Faktoren, die die Märkte im Jahr 2026 beeinflussen können – oft abrupt und mit unterschiedlichsten Gewinnern und Verlierern", warnt Charu Chanana, die Leiterin der Investments bei Saxo.

Laut der Analystin ist Diversifikation bei der Portfolioallokation mehr denn je ein Muss.

"Das Ziel ist nicht, alles zu besitzen, sondern ein Portfolio zu vermeiden, das auf nur einer Dynamik beruht: etwa einer Stabilität des Öls, nur einem Zinsszenario, nur einem Aktienstil oder nur einem Segment im Bereich KI", erläutert sie.

Bestimmte Branchendynamiken waren gestern an der Wall Street deutlich sichtbar, wo der S&P 500 um 0,5% nachgab, während der Nasdaq rund 1% verlor.

Defensive Werte übertrafen die zyklischen, wobei Technologie und nicht-essenzielle Konsumgüter die größten Tagesverluste verzeichneten – zusammen mit dem Finanzsektor, der im Sog der weiterhin unterschiedlich aufgenommenen Quartalsergebnisse mehrerer großer US-Banken nachgab.

Die Berichtssaison für das vierte Quartal wird heute mit den Veröffentlichungen von drei großen Finanzinstituten fortgesetzt: Morgan Stanley, Goldman Sachs und BlackRock – in der Hoffnung, dass deren Ergebnisse besser aufgenommen werden als die ihrer Konkurrenten in den letzten Tagen.

"Man muss sagen, dass wir mit besonders hohen Erwartungen in diese Berichtssaison gehen – mit Aufwärtsrevisionen und überwiegend positiven Aussichten, im Gegensatz zu historischen Trends. Das setzt die Messlatte natürlich sehr hoch", räumen heute Morgen die Teams der Danske Bank ein.

Auf wirtschaftlicher Ebene richten sich die Blicke heute auf die wöchentlichen Arbeitslosenanträge und den Empire State Index in den USA sowie auf die Industrieproduktion in Europa, die am späteren Vormittag erwartet wird.

Am Anleihemarkt entspannt sich die Rendite der zehnjährigen US-Treasuries um mehr als drei Basispunkte auf 4,14%, nachdem sie vor weniger als einer Woche noch über 4,20% lag. In Europa stabilisiert sich die Rendite der deutschen Bundesanleihen gleicher Laufzeit über 2,81%.

Am Devisenmarkt gewinnt der Dollar 0,2% gegenüber dem Yen, der angesichts bevorstehender vorgezogener Parlamentswahlen in Japan seine Rolle als sicherer Hafen nicht spielt. Der Euro fällt gegenüber dem Greenback um 0,1%, hält sich aber über 1,1660.

Die Ölpreise setzen ihren deutlichen Rückgang fort: Das texanische Leichtöl (WTI) liegt unter 60 Dollar pro Barrel, die Nordsee-Sorte Brent bei 64,3 Dollar, nachdem Donald Trump gestern Abend angedeutet hatte, auf einen Militärschlag gegen den Iran verzichten zu können – eine Kehrtwende, die als Zeichen der Entspannung gewertet wird und die Sorgen über eine Störung der weltweiten Ölversorgung aus dieser strategischen Region dämpft.

Die geringe Risikobereitschaft kommt weder Gold zugute, das um 0,5% auf 4 612,8 Dollar je Unze fällt, noch Silber, das nach einer Rekordjagd in den letzten Sitzungen um 2,3% nachgibt.