In dieser Woche standen zwei europäische Zentralbanken im Rampenlicht, als sie gestern ihre erste geldpolitische Entscheidung des Jahres 2026 bekanntgaben.

Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) nahm keine Änderungen an seiner Geldpolitik vor: Die Zinssätze für die Einlagefazilität, die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die Spitzenrefinanzierungsfazilität bleiben jeweils bei 2, 2,15 und 2,40%.

"Die EZB hat ihre Zinsen wie erwartet zum fünften Mal in Folge bei 2% belassen. Vor allem hat sie einen abwartenden und neutralen Ton hinsichtlich künftiger Entscheidungen beibehalten, trotz der gestiegenen geopolitischen Risiken und der Wechselkursvolatilität zu Beginn des Jahres. Das deutet darauf hin, dass es erheblicher Änderungen der Aussichten und der Finanzierungsbedingungen bedarf, damit sie die Zinsen in diesem Jahr anpasst. Wir erwarten stabile Zinsen bis ins nächste Jahr", erklärte Xavier Chapard, Stratege bei LBP AM.

"Allerdings ist die Inflation im Euroraum im Januar stärker als erwartet zurückgegangen, was unsere Prognose einer dauerhaft unter dem Zielwert liegenden Inflation ab Jahresmitte stützt und darauf hindeutet, dass die Risiken für die EZB-Zinsen für 2026 weiterhin nach unten zeigen. Die Gesamtinflation liegt deutlich unter dem Zielwert bei 1,7%, und die Kerninflation ist mit 2,2% auf den niedrigsten Stand seit vier Jahren gefallen", präzisiert der Analyst.

"Die Kommunikation der EZB erkennt die grundlegende Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft an, legt jedoch zunehmenden Wert auf die Unsicherheiten, die auf den Ausblick lasten. Die Erklärung betont die verstärkte Aufmerksamkeit für externe Risiken, seien es globale Handelskonflikte oder geopolitische Instabilität, und deutet darauf hin, dass diese Faktoren nun eine zentrale Rolle in der Gesamtbewertung der wirtschaftlichen Lage durch die EZB spielen", kommentierten Valentin Bissat, Chefökonom & Senior Stratege, und Marie Thibout, Ökonomin und Senior Stratege bei Mirabaud.

Darüber hinaus hat auch die Bank of England keine Änderung an ihrer Geldpolitik vorgenommen und ihren Leitzins bei 3,75% belassen. "Der Unterschied zur EZB besteht darin, dass die BoE weiterhin als in einer Lockerungsphase befindlich gilt, nachdem die letzte Zinssenkung auf der Sitzung im Dezember 2025 erfolgte, während die letzte Zinssenkung der EZB auf die Sitzung im Juni 2025 zurückgeht. Tatsächlich kann die Entscheidung der BoE als akkommodierender Stillstand bezeichnet werden, da fünf Mitglieder ihres geldpolitischen Ausschusses für die Beibehaltung der Zinsen und vier für eine Senkung stimmten", hob Paul Jackson, Global Head of Asset Allocation Research bei Invesco, hervor.

Stellantis stürzt ab, Vinci führt den CAC 40 an

An der Börse in Paris brach Stellantis (-25,24%) massiv ein. Der multinationale Automobilkonzern aus Frankreich, Italien und den USA verzeichnete den stärksten Rückgang im CAC 40, nachdem er in seinen Ergebnissen für 2025 außerordentliche Belastungen von rund 22 Milliarden Euro verbuchen musste.

Société Générale (-2,21%) gab trotz einer starken Performance im Geschäftsjahr 2025 nach. Die Bank erzielte Rekordeinnahmen von 27,3 Mrd. EUR, ein deutlicher Anstieg um 6,8% gegenüber dem Vorjahr. Der auf die Gruppe entfallende Nettogewinn beträgt 6 Mrd. EUR, ein Wachstum von 43%.

Im Gegensatz dazu dominierte Vinci (nahezu +10%) den CAC 40 nach der Veröffentlichung starker Zahlen für 2025 und positiver Aussichten für 2026. Der weltweit tätige Spezialist für Konzessionen, Energiedienstleistungen und Bau verzeichnete einen Rekord-Free-Cashflow von 7,01 Mrd. EUR, ein Plus von 202 Mio. EUR. Ohne den Effekt der Sondersteuer (425 Mio. EUR) liegt der Free Cash Flow bei 7,44 Mrd. EUR, ein Anstieg von 9% gegenüber dem Vorjahr.

In Europa zählte Orsted (+3,48%) am Freitag zu den stärksten Gewinnern am OMX Copenhagen, begünstigt durch insgesamt zufriedenstellende Ergebnisse für 2025 und eine erwartete kontinuierliche Steigerung des Ebitda für 2026 und 2027.

Gestern bestätigte der anglo-australische Bergbaukonzern Rio Tinto in einer kurzen Pressemitteilung Pressemeldungen, indem er mitteilte, dass er keine Fusion oder sonstige Unternehmenszusammenlegung mit Glencore (einem anglo-schweizerischen Rohstoffhändler und -förderer) mehr in Erwägung ziehe. Rio Tinto erklärte, diese Entscheidung sei gefallen, weil kein Abkommen gefunden werden konnte, das einen Mehrwert für die Aktionäre schaffen würde. Infolge dieser Nachricht verlor die Aktie von Rio Tinto gestern zum Handelsschluss 2,78%, die von Glencore brach um fast 8% ein.

Darüber hinaus hat das Aufkommen neuer Generationen von Automatisierungswerkzeugen, angeführt von Anbietern wie Anthropic, in dieser Woche das Gleichgewicht im Technologiesektor erschüttert. Investoren fürchten einen Kannibalisierungseffekt. Sie befürchten, dass diese neuen Tools die Geschäftsmodelle der SaaS-Marktleader (Software as a Service) eher obsolet machen als sie zu ergänzen. Technologieriesen wie Microsoft, Salesforce und Adobe sehen ihre Dominanz durch diese agileren und potenziell effizienteren Lösungen bedroht. Die Folge an den Börsen: Die Aktien dieser Unternehmen sind an der Wall Street in dieser Woche deutlich gefallen, ebenso wie Capgemini in Paris.

In der kommenden Woche werden weitere Unternehmenszahlen erwartet. In Paris stehen die Ergebnisse von Capgemini, EssilorLuxottica, Hermès, Kering, L'Oreal, Safran und TotalEnergies an. In den USA sind die Zahlen von Coca-Cola und Airbnb besonders im Fokus.