Die Kapitalaufnahme erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die chinesischen Exporte von Solarprodukten, Batterien und Elektrofahrzeugen laut dem Energie-Thinktank Ember im März Rekordhöhen erreichten. Dies gilt als Anzeichen dafür, dass der Ölschock den weltweiten Schwenk hin zu sauberer Energie beschleunigt - ein Sektor, der von CATL dominiert wird.
Das Unternehmen hielt in den ersten zehn Monaten des Jahres 2025 laut dem südkoreanischen Marktforschungsunternehmen SNE Research einen Anteil von 38,1 % am weltweiten Markt für Elektrofahrzeugbatterien und ist damit der weltweit führende Batterieproduzent.
CATL, Zulieferer für Tesla, BMW, Volkswagen, Xiaomi und Nio, preiste 62,4 Millionen neue H-Aktien zu je 628,20 HK$ ein. Dies entsprach laut einer Börsenmitteilung vom Dienstag dem unteren Ende der Vermarktungsspanne.
Die Aktien wurden mit einem Abschlag von 7 % gegenüber dem Schlusskurs vom Montag (675,50 HK$) platziert. Das Papier eröffnete am Dienstag mit einem Minus von 6,7 % und weitete die Verluste bis zum Mittag auf 7,6 % bei 624 HK$ aus.
Die Transaktion ist die bisher größte Aktienemission in Hongkong in diesem Jahr und die bedeutendste im Finanzzentrum seit dem eigenen 5,25-Milliarden-Dollar-Börsengang von CATL im vergangenen Mai, der laut LSEG-Daten die weltweit größte Emission des Jahres 2025 war.
Global betrachtet handelt es sich laut LSEG-Daten um den zweitgrößten Aktiendeal des Jahres nach dem 6,26 Milliarden Dollar schweren Zweitlisting der Galderma Group im März.
Die Kapitalerhöhung fällt in eine Phase, in der CATL international expandiert und sich gleichzeitig auf dem hart umkämpften chinesischen E-Auto-Markt behaupten muss, wo ein rasantes Umsatzwachstum bisher noch nicht in nachhaltige Gewinne umgemünzt werden konnte.
Analysten bezeichneten den Zeitpunkt als klug, wenn auch opportunistisch.
DIE 'PERFEKTE WELLE' NUTZEN
'Selbst am unteren Ende der Preisspanne ist CATL nicht immun gegen das 'geopolitische Repricing'; dies ist ein wegweisender 5-Milliarden-Dollar-Deal', sagte Winston Ma, Exekutivdirektor des Global Public Investment Funds Forum und ehemaliger Managing Director der China Investment Corporation.
'CATL reitet auf einer perfekten Welle', so Ma weiter. 'Ein steigender Aktienkurs, ein angebotsseitiger Schock bei fossilen Brennstoffen und ein Hongkonger Markt, der wieder hungrig nach 'Heavyweight'-Tech-Werten ist - ideal für eine opportunistische Finanzierung wie diese.'
Dickie Wong, Research-Direktor bei uSMART Securities, stimmte dem zu, wies jedoch auf die sportliche Bewertung hin.
'Diese H-Aktien-Kapitalerhöhung wirkt weitgehend opportunistisch', sagte er. 'H-Aktien werden bereits mit einem Aufschlag von 35 % gegenüber den A-Aktien gehandelt, bei einem im Vergleich sehr geringen Streubesitz. Das Placement dürfte die Liquidität verbessern und mehr langfristige internationale Investoren sowie Indexfonds anlocken.'
'Angesichts der recht hohen Bewertung und der jüngsten Anteilsverkäufe durch Sinopec sowie einen weiteren großen A-Aktien-Investor fühlt es sich jedoch wie ein kluges Nachladen zu erhöhten Preisen an', fügte er hinzu.
Die in Hongkong notierten Aktien von CATL sind seit ihrem Emissionspreis von 263 HK$ im Mai 2025 um rund 137 % gestiegen. Die in Shenzhen notierten Papiere legten seit Jahresbeginn um etwa 16 % zu, was dem Unternehmen laut LSEG-Daten einen Marktwert von rund 293,9 Milliarden Dollar verleiht.
In der vergangenen Woche verkaufte eine Sinopec-Einheit 8,5 Millionen CATL-H-Aktien für rund 770 Millionen Dollar, um von der Rallye zu profitieren. Im März meldete CATL für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 Nettogewinne, die über den Markterwartungen lagen.
Die Erlöse aus der Transaktion sollen in den Ausbau globaler Produktionsstätten, die Entwicklung eines CO2-neutralen Geschäftsbereichs, Forschung und Entwicklung sowie in das allgemeine Betriebskapital fließen, wie aus der Mitteilung des Unternehmens hervorgeht.
(1 $ = 7,8373 Hongkong-Dollar)
