Die von politischen Entscheidungsträgern vorangetriebene Strategie, chinesische Unternehmen zu einer Diversifizierung über den weltweit größten Verbrauchermarkt hinaus zu bewegen und den Fokus auf Südostasien, Afrika und Lateinamerika zu richten, zahlte sich aus. Sie schützte die Wirtschaft vor US-Zöllen sowie vor zunehmenden Handels-, Technologie- und geopolitischen Spannungen, seit Präsident Donald Trump im vergangenen Jahr ins Weiße Haus zurückgekehrt ist.
„Chinas Wirtschaft bleibt außerordentlich wettbewerbsfähig“, sagte Fred Neumann, Chefökonom für Asien bei HSBC. „Dies spiegelt einerseits Produktivitätsgewinne und die steigende technologische Raffinesse chinesischer Hersteller wider, ist aber auch auf schwache Binnennachfrage und daraus resultierende Überkapazitäten zurückzuführen.“
Mit Blick auf 2026 stehen Peking zahlreiche Herausforderungen bevor, darunter die Abwehr von Bedenken einer wachsenden Zahl globaler Hauptstädte hinsichtlich der chinesischen Handelspraktiken und Überkapazitäten sowie deren Abhängigkeit von zentralen chinesischen Produkten.
Eine der wichtigsten Fragen für die politischen Entscheidungsträger ist, wie lange die 19-Billionen-Dollar-Wirtschaft weiterhin einen Immobilienabschwung und die schwache Inlandsnachfrage durch den Export immer billigerer Waren in andere Märkte ausgleichen kann.
„Steigende chinesische Handelsüberschüsse könnten die Spannungen mit Handelspartnern erhöhen, insbesondere mit solchen, die selbst auf Fertigungsexporte angewiesen sind“, so Neumann.
Der Handelsüberschuss des Fertigungsriesen belief sich laut Zolldaten am Mittwoch für das Gesamtjahr auf 1,189 Billionen US-Dollar – ein Wert, der dem BIP einer globalen Top-20-Volkswirtschaft wie Saudi-Arabien entspricht. Im November wurde erstmals die Billionen-Dollar-Marke überschritten.
„Mit diversifizierteren Handelspartnern ist die Fähigkeit Chinas, Risiken zu widerstehen, deutlich gestiegen“, sagte Wang Jun, Vize-Minister der chinesischen Zollverwaltung, auf einer Pressekonferenz nach der Veröffentlichung der Daten.
Die Ausfuhren aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt stiegen im Dezember im Vergleich zum Vorjahr wertmäßig um 6,6 Prozent, nach einem Anstieg von 5,9 Prozent im November. Von Reuters befragte Ökonomen hatten mit einem Plus von 3,0 Prozent gerechnet.
Die Importe stiegen um 5,7 Prozent, nachdem sie im Vormonat um 1,9 Prozent zugelegt hatten, und übertrafen damit ebenfalls die Prognose von 0,9 Prozent.
„Starkes Exportwachstum hilft, die schwache Binnennachfrage abzufedern“, sagte Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.
„In Kombination mit dem boomenden Aktienmarkt und stabilen US-chinesischen Beziehungen wird die Regierung die makroökonomische Politik zumindest im ersten Quartal voraussichtlich unverändert lassen.“
EXPORTWACHSTUM: CHINA GEWINNT WEITER AN GLOBALEN MARKTANTEILEN
Der Yuan hielt sich nach den positiven Zahlen stabil, während Aktienanleger die besser als erwarteten Ergebnisse willkommen hießen. Der Leitindex Shanghai Composite und der Blue-Chip-Index CSI300 stiegen beide im frühen Handel um mehr als 1 Prozent.
Die monatlichen Handelsüberschüsse der asiatischen Wirtschaftsmacht lagen im vergangenen Jahr sieben Mal über 100 Milliarden US-Dollar, gestützt auch durch einen geschwächten Yuan – im Jahr 2024 war dies nur ein einziges Mal der Fall. Das unterstreicht, dass Trumps Maßnahmen Chinas Handel mit dem Rest der Welt kaum beeinträchtigt haben, auch wenn die US-Exporte gebremst wurden.
Die Exporte in die USA brachen 2025 in Dollar gemessen um 20 Prozent ein, während die Importe aus der weltweit größten Volkswirtschaft um 14,6 Prozent sanken. Chinesische Fabriken erschlossen dafür andere Märkte: Die Exporte nach Afrika stiegen um 25,8 Prozent, in die ASEAN-Staaten Südostasiens um 13,4 Prozent. Die Lieferungen in die EU wuchsen um 8,4 Prozent.
Chinas Ausfuhren seltener Erden erreichten 2025 den höchsten Stand seit mindestens 2014, obwohl Peking ab April die Lieferungen mehrerer mittel- bis schwerer Elemente drosselte – ein Schritt, den Analysten als Machtdemonstration gegenüber Washington werteten, während über Sojabohneneinkäufe, einen möglichen Boeing-Deal und das Schicksal von TikTok in den USA verhandelt wurde.
Als weltweit größter Agrarimporteur kaufte China 2025 eine Rekordmenge an Sojabohnen, angetrieben durch einen starken Anstieg der Lieferungen aus Südamerika. Chinesische Käufer hielten sich großteils von US-Ware fern, da die Handelskonflikte andauerten.
DER TRUMP-FAKTOR BLEIBT PRÄSENT
Ökonomen erwarten, dass China auch in diesem Jahr weitere globale Marktanteile gewinnt, begünstigt durch chinesische Firmen, die Produktionsstandorte im Ausland aufbauen und so einen zollgünstigeren Zugang zu den USA und der EU erhalten, sowie durch starke Nachfrage nach einfacheren Chips und anderen Elektronikprodukten.
Peking zeigt jedoch Anzeichen dafür, dass es seine industrielle Großzügigkeit mäßigen muss, um den Erfolg zu sichern und das Imageproblem durch übermäßige Exporte anzugehen.
In der vergangenen Woche wurden die exportfördernden Steuerrückerstattungen für die Solarindustrie gestrichen, ein langjähriger Streitpunkt mit den EU-Staaten.
Auch die Herausforderung durch Trump bleibt bestehen, wie Analysten betonen, selbst wenn das Oberste Gericht der USA noch am Mittwoch gegen die von Präsident Trump erhöhten Zölle entscheiden könnte.
Am Dienstag sagte Trump, er glaube, dass China seine Märkte für amerikanische Waren öffnen könne, nachdem er einen Tag zuvor damit gedroht hatte, Länder, die mit dem Iran Handel treiben, mit einem 25-prozentigen Zoll zu belegen. Dies könnte alte Wunden mit Peking, dem wichtigsten Handelspartner Teherans, wieder aufreißen.
„Trumps Drohung, einen 25-prozentigen Zoll auf Länder zu erheben, die Geschäfte mit dem Iran machen, unterstreicht das Potenzial für erneute Handelskonflikte zwischen den USA und China“, sagte Zichun Huang, China-Ökonom bei Capital Economics.
