Obwohl die endgültige Entscheidung knapp ausfallen könnte und von den Entwicklungen bei den Friedensverhandlungen zwischen den USA und dem Iran abhängt, neigt die Zentralbank dazu, in diesem Monat abzuwarten, um mehr Zeit für die Bewertung der Auswirkungen des Konflikts zu haben, so die Quellen.
"Angesichts der großen Unsicherheit dürfte die BOJ es für machbar halten, in diesem Monat die Füße stillzuhalten", sagte eine der Quellen, eine Einschätzung, die von einer weiteren Person geteilt wurde.
Eine dritte Quelle gab an, dass die BOJ die Zinsen wahrscheinlich nicht anheben wird, da die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in diesem Monat bereits ausgepreist haben. Die Informanten sprachen unter der Bedingung der Anonymität, da sie nicht befugt waren, öffentlich Stellung zu nehmen.
Während die Märkte ihre Wetten auf eine Zinserhöhung bei der BOJ-Sitzung am 27. und 28. April reduziert haben, ist dies die erste Bestätigung der Denkweise innerhalb der Notenbank.
Selbst wenn die BOJ die Zinsen in der nächsten Woche stabil halten sollte, wird sie angesichts des zunehmenden Inflationsdrucks wahrscheinlich ihre Bereitschaft signalisieren, die Kreditkosten bereits im Juni anzuheben, so die Quellen.
Der langwierige Nahost-Konflikt hat den Plan der BOJ erschwert, die noch immer niedrigen Zinsen anzuheben. Die steigenden Ölpreise verstärken den Preisdruck und drohen gleichzeitig eine Wirtschaft zu schädigen, die in hohem Maße von Brennstoffimporten aus der Region abhängig ist.
HAWKISH PAUSE IM VISIER
Die Chance auf eine Zinserhöhung im April, die einst als sehr wahrscheinlich galt, schwand zusehends, als die Hoffnung auf ein baldiges Kriegsende nachließ, was die Märkte volatil hielt und den wirtschaftlichen Ausblick trübte.
Infolgedessen rückte die Zentralbank von ihrer restriktiven ("hawkish") Kommunikation ab und hob stattdessen die drohenden Risiken für die Wirtschaftsprognose hervor.
Am 13. April erklärte BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda, dass die Ungewissheit über den Nahost-Konflikt die Industrieproduktion beeinträchtigen könnte, was die Besorgnis der Bank über die wirtschaftlichen Folgen des Krieges signalisierte.
Die Marktwetten auf eine Zinserhöhung im April fielen unter 20 %, nachdem Ueda bei einer Pressekonferenz in Washington in der vergangenen Woche keine klaren Signale für einen solchen Schritt gegeben hatte. Er sagte stattdessen lediglich, dass die Entscheidung von der Dauer und dem Ausmaß des Energieschocks abhängen werde.
Obwohl davon ausgegangen wird, dass die BOJ in der nächsten Woche abwartet, gibt es gute Gründe, weitere Zinserhöhungen bereits bei der darauffolgenden geldpolitischen Sitzung am 15. und 16. Juni vorzunehmen.
Der Leitzins liegt mit 0,75 % weiterhin unter dem Niveau, das als neutral für die Wirtschaft gilt. Die realen Kreditkosten sind nach wie vor tief im negativen Bereich, während die Inflation seit fast vier Jahren um das 2 %-Ziel schwankt. Ein zu langes Aufschieben von Zinserhöhungen könnte zudem das Risiko bergen, unerwünschte Yen-Abwertungen anzuheizen, die die Importkosten und die allgemeine Inflation in die Höhe treiben.
"Selbst wenn sie von einer Erhöhung absieht, wird die BOJ wahrscheinlich ihre Absicht, die Zinsen weiter anzuheben, klar bekräftigen und sich den Spielraum für eine Erhöhung bei der nächsten Sitzung im Juni offen halten", sagte Ayako Fujita, Chefökonomin bei JPMorgan Securities Japan.
"Sollten die Sorgen wachsen, dass Japan die Geldpolitik über einen längeren Zeitraum deutlich unter dem neutralen Niveau belässt, könnte dies den Aufwärtsdruck auf die langfristigen Renditen und den Abwärtsdruck auf den Yen durch einen weiteren Anstieg der Inflationserwartungen verstärken", sagte sie.
In einem vierteljährlichen Ausblick, der nächste Woche veröffentlicht wird, dürfte die BOJ ihre Wachstumsprognosen senken und ihre Inflationsprognosen nach oben korrigieren, um die Auswirkungen des kriegsbedingten Anstiegs der Treibstoffkosten widerzuspiegeln, so die Quellen.
Es wird erwartet, dass die Zentralbank ihre Prognose weitgehend beibehält, wonach die japanische Wirtschaft eine moderate Erholung fortsetzen und Fortschritte bei der Erfüllung der Bedingungen für weitere Zinserhöhungen machen wird.
Die BOJ beendete im Jahr 2024 ihre jahrzehntelange, massive Stimulierung und hob die Zinssätze unter anderem im Dezember an, da sie davon ausging, dass Japan Fortschritte bei der dauerhaften Erreichung seines Inflationsziels von 2 % machte.
Gouverneur Ueda hat die Bereitschaft der Bank signalisiert, die Zinsen weiter anzuheben, sofern die Wirtschafts- und Preisprognosen eintreffen, gab jedoch nur wenige Hinweise auf das Tempo und den Zeitpunkt künftiger Zinsschritte.
