Im vergangenen Monat wurde der Leitzins bei 0,75 % belassen, um die Auswirkungen des Konflikts zu bewerten. Drei der neun Ratsmitglieder der BOJ stimmten jedoch dagegen und forderten eine Anhebung auf 1,00 %. Dies signalisiert eine wachsende Besorgnis über den inflationären Druck durch den kriegsbedingten Energieschock.
BOJ-Ratsmitglied Kazuyuki Masu, der im April noch für eine Beibehaltung der Zinsen gestimmt hatte, erklärte am Donnerstag, die Bank solle die Zinsen so bald wie möglich anheben, sofern keine klaren Anzeichen für eine wirtschaftliche Abschwächung vorliegen. Dies deutet darauf hin, dass er sich im nächsten Monat den Befürwortern einer Zinserhöhung anschließen könnte.
In der Umfrage vom 7. bis 14. Mai prognostizierten 65 % der Ökonomen (40 von 62), dass der Leitzins bis Ende Juni auf 1,0 % steigen wird, was den Ergebnissen der April-Umfrage entspricht. Bis auf einen der 62 Befragten erwarteten alle eine Anhebung bis Ende September.
Die Medianprognosen zeigen, dass die BOJ die Zinsen im vierten Quartal auf 1,25 % und im dritten Quartal des nächsten Jahres auf 1,50 % anheben wird, was ebenfalls mit der Umfrage des Vormonats übereinstimmt.
'Da die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie die Preis- und Lohnentwicklung, die eine Zinserhöhung ermöglichen würden, derzeit noch intakt sind ... halten wir die Juni-Sitzung, etwa sechs Monate nach der Sitzung im Dezember 2025, für den wahrscheinlichsten Zeitpunkt für den nächsten Schritt', sagte Yusuke Matsuo, Senior Market Economist bei Mizuho Securities.
ZINSERHÖHUNG ALS RETTUNG FÜR DEN YEN
Die BOJ geriet zudem unter Druck, nachdem sie die Zinsen im April unverändert gelassen hatte, während die japanischen Behörden wiederholt am Devisenmarkt intervenierten, um den Yen zu stützen, als dieser unter die Marke von 160 pro Dollar fiel.
Viele Experten argumentieren, dass Deviseninterventionen - wie die rund 10 Billionen Yen (63,35 Milliarden Dollar), die in den letzten Wochen aufgewendet wurden, um den Verfall des Yen zu stoppen - ohne eine straffere Geldpolitik weniger effektiv sind.
Kyohei Morita, Chefökonom bei Nomura Securities, sagte, die BOJ sei auch deshalb geneigt, die Zinsen im Juni anzuheben, um den Aufwärtsrisiken bei den Preisen zu begegnen, die sich aus der Abwertung des Yen ergeben. Diese belastet die japanische Wirtschaft durch steigende Importkosten.
Einige Ökonomen gaben jedoch zu bedenken, dass die BOJ abwarten könnte, falls die Unsicherheit über den Krieg anhält, da Japan mit einem schwächeren Konsum und dem Risiko von Produktionskürzungen aufgrund von Lieferkettenunterbrechungen konfrontiert ist.
Premierministerin Sanae Takaichi, eine langjährige Befürworterin einer lockeren Geldpolitik, hatte sich zuvor ebenfalls gegen eine Straffung durch die BOJ ausgesprochen.
INFLATION ALS GRÖSSERE GEFAHR ALS NACHFRAGESTOPP
Im Gegensatz zu ihren US-amerikanischen und europäischen Pendants liegt der Leitzins in Japan mit 0,75 % weiterhin unter dem neutralen Zinssatz, der die Wirtschaftstätigkeit weder stimuliert noch einschränkt. Bei einer Inflation von rund 2 % läuft die BOJ Gefahr, die Wirtschaft zu überhitzen und den Yen weiter zu schwächen, indem sie die realen Kreditkosten tief im negativen Bereich belässt.
In der Umfrage gaben fast drei Viertel der Befragten (28 von 39), die eine Zusatzfrage beantworteten, an, dass eine anhaltende Inflation in den nächsten 12 Monaten eine größere Bedrohung für die japanische Wirtschaft darstelle als eine Abschwächung der Nachfrage.
'Die Behörden versuchen, den Verfall des Yen zu stoppen, indem sie ihre Interventionsbereitschaft signalisieren. Die Wirkung dürfte jedoch angesichts negativer Realzinsen und des Risikos, dass hohe Rohölpreise die Handelsbilanz verschlechtern, begrenzt bleiben', sagte Hiroshi Namioka, Chefstratege bei T&D Asset Management.
(Weitere Berichte aus der globalen Konjunkturumfrage von Reuters)
($1 = 157,8500 Yen)
