Die Bank of America schätzt, dass der Lkw-Zyklus nach oben dreht und die Multiplikatoren als attraktiv bewertet werden. Die Bank sieht ein Aufwärtspotenzial von 10 Prozent hinsichtlich des Gewinnkonsenses für 2026. Das Analysehaus wählt Daimler Trucks (DTG) als Top-Pick im europäischen Segment aus. Zuvor war Volvo die erste Wahl.

„Wir sind der Ansicht, dass Daimler Truck nun die attraktivste Aktie im Subsektor ist (zuvor Volvo). Unser neues Kursziel von 50 Euro bedeutet ein Aufwärtspotenzial von über 20 Prozent. Dies spiegelt teilweise die Bewertung wider: DTG wird etwa 5 Prozent unter seinem langfristigen durchschnittlichen KGV gehandelt, während Volvo rund 25 Prozent darüber liegt (was durch höhere Margen und eine konjunkturelle Wende gerechtfertigt ist)“, schreibt BofA in ihrer Analyse.

BofA erwartet jedoch eine stärkere Kursentwicklung für DTG in Zukunft, unter anderem aufgrund von 1) DTGs größerer Exponierung in den USA, wo BofA die deutlichste Wende sieht (>50 Prozent Gewinn) und 2) der bislang unterschätzten Umstrukturierung des Managements in der EU, die ab 2026 erste Früchte tragen sollte.

„Die Anleger scheinen angesichts der bevorstehenden Ergebnisse (12. März) wegen des Zoll-Drucks nervös zu sein, aber wir glauben, dass das Management Margen von 6–8 Prozent für Nordamerika prognostizieren wird (Konsens: 7,7 Prozent) und zudem das Aktienrückkaufprogramm über 2 Milliarden Euro starten wird, da der Netto-Cash-Stand 1,5 Milliarden Euro über dem Ziel liegt.“

Das Analysehaus bleibt bei seiner Kaufempfehlung für Daimler Truck und hebt das Kursziel auf 50 Euro an (zuvor 43 Euro).

BofA bleibt auch bei Volvo positiv gestimmt und erhöht das Kursziel auf 370 Kronen (zuvor 330).

„Neben dem Hebeleffekt des Unternehmens in der Aufschwungphase bei Lkw (etwa 70 Prozent des Gewinns) gehen wir davon aus, dass Baumaschinen (etwa 20 Prozent) sich dank niedrigerer Zinsen, fiskalpolitischer Stimuli in China/Deutschland und einer florierenden Bautätigkeit für Rechenzentren in den USA (gestützt durch positive Kommentare von Epiroc und Trelleborg in der vergangenen Woche) zu erholen beginnen. Wir glauben, dass der Konsens Volvos Einfluss hierbei unterschätzt.“

Für Traton bleibt BofAs Empfehlung weiterhin „Underperform“ mit einem Kursziel von 30 Euro (zuvor 25).