BlackRock, gegründet 1988 mit Hauptsitz in New York, bietet Asset-Management-, Risikomanagement- und Finanztechnologielösungen an, darunter Investmentberatung und Exchange-Traded Funds, und bedient globale Kunden mit innovativen Investmentplattformen und Technologietools. Das Unternehmen operiert über ein einziges Asset-Management-Segment. Geografisch ist es in die Regionen Amerika, Europa und Asien-Pazifik unterteilt.
BlackRock übernimmt ElmTree Funds
Am 2. September 2025 gab BlackRock die Übernahme von ElmTree Funds, LLC, einer in Missouri ansässigen Private-Equity-Gesellschaft für Immobilien, bekannt. Die Finanzierung erfolgte durch eine Vorabzahlung in Aktien, mit möglichen zukünftigen Auszahlungen abhängig von der Performance von ElmTree über einen Zeitraum von fünf Jahren. Die Integration von ElmTree wird die Private Financing Solutions (PFS)-Plattform von BlackRock erweitern und die Fähigkeiten im Bereich Commercial Net-Lease-Investments sowie bei langfristigen, stabilen Einkommenslösungen stärken. Diese Akquisition positioniert BlackRock, um von strukturellen Veränderungen im Immobilienmarkt zu profitieren und differenzierte Investmentchancen zu erschließen.
Stetiges Wachstum
BlackRock erzielte im Geschäftsjahr 21-24 eine konstante Entwicklung und erreichte eine Umsatz-CAGR von 1,8% auf 20,4 Mrd. USD im Geschäftsjahr 24, angetrieben durch eine starke Performance im Asset Management, strategische Übernahmen und die Ausweitung des Angebots im privaten Marktsegment. Das EBIT stieg mit einer CAGR von 0,9% auf 7,7 Mrd. USD. Allerdings schrumpften die Margen um 101 Basispunkte auf 37,6%.
Im Zeitraum 21-24 stieg der Free Cash Flow von 5,8 Mrd. USD auf 6,3 Mrd. USD. Darüber hinaus wuchs der Bestand an liquiden Mitteln und äquivalenten von 9,1 Mrd. USD auf 12,8 Mrd. USD.
Die Ergebnisse von BlackRock für das dritte Quartal 25 zeigten ein solides Umsatzwachstum, getrieben durch höhere Einnahmen aus Technologiedienstleistungen und Abonnements sowie einen Anstieg der organischen Basisgebühren, bedingt durch eine Rekordnachfrage nach digitalen Vermögenswerten, iShares, ETFs und systematischen Investmentlösungen. Allerdings schrumpften die operativen Margen um 860 Basispunkte.
Zum Vergleich: State Street Corporation, ein lokaler Wettbewerber, erzielte eine Umsatz-CAGR von 2,3% und erreichte im Zeitraum 21-24 12,9 Mrd. USD. Das EBIT sank mit einer CAGR von -0,1% auf 2,7 Mrd. USD. Infolgedessen schrumpfte die Marge von 22,3% auf 20,8%.
Positive Aussichten
Im vergangenen Jahr zahlte das Unternehmen eine Jahresdividende von 20,4 USD im Geschäftsjahr 24, was einer Dividendenrendite von 2,0% entspricht.
BlackRock wird derzeit mit einem KGV von 24,2 gehandelt, basierend auf dem geschätzten Gewinn je Aktie von 42,1 USD für das Geschäftsjahr 25. Dies liegt über dem dreijährigen historischen Durchschnitt von 22,5 sowie über dem von State Street (11,6). Das Unternehmen wird aktuell mit einem EV/EBIT von 18,5 bewertet, basierend auf dem geschätzten EBIT von 8,6 Mrd. USD für das Geschäftsjahr 25, was leicht unter dem dreijährigen historischen Durchschnitt von 18,8 liegt, jedoch über dem Wert von State Street (17,5).
Die Aktie wird von 17 Analysten beobachtet, von denen 14 eine „Kaufen“-Empfehlung und drei eine „Halten“-Bewertung aussprechen, mit einem Kursziel von 1.334,0 USD, was ein Aufwärtspotenzial von 30,9% gegenüber dem aktuellen Marktpreis widerspiegelt.
Die Einschätzungen der Analysten werden durch eine geschätzte EBIT-CAGR von 17,7% im Zeitraum 24-27 gestützt, mit einem Anstieg auf 12,4 Mrd. USD und einer Marge von 39,9% im Geschäftsjahr 27. Darüber hinaus erwarten Analysten einen Nettogewinn-CAGR von 13,7% auf 9,4 Mrd. USD. Für State Street schätzen Analysten eine EBIT-CAGR von 9,4% und eine Nettogewinn-CAGR von 10,8% für den Zeitraum 24-27.
Insgesamt zeigte BlackRock eine starke Umsetzung und Anpassungsfähigkeit, gestützt durch ein robustes Asset Management und eine breite Portfolio-Diversifikation. Das Unternehmen ist für zukünftiges Wachstum gut positioniert, wobei die Initiativen im Privatmarkt das Vertrauen in die langfristigen Perspektiven stärken. Allerdings könnte das Unternehmen erhöhten Risiken durch anhaltende makroökonomische Volatilität, regulatorische Prüfungen, geopolitische Spannungen und Gegenwind gegen ESG-Initiativen ausgesetzt sein.
