Die wohl erfolgreichste Aktienmarktstrategie des Jahres 2026 – alles zu kaufen, was auch nur entfernt mit der Halbleiterindustrie zu tun hat – geriet gestern leicht ins Stocken. Die Ergebnisse von Broadcom, einem der Aushängeschilder der Branche, lösten Gewinnmitnahmen bei Aktien aus, die diese längst nötig hatten. Symbolisch für diese Entwicklung verlor der iShares Semiconductor ETF 2 %. Damit liegt er im laufenden Jahr „nur noch“ rund 100 % im Plus – eine Zahl, die sowohl die relative als auch die absolute Dimension der Rally verdeutlicht.

Die Sitzung vom Donnerstag war allerdings kein Einzelfall. Seit das Chip-Ökosystem Ende März bei seiner Erholung den Aufzug statt der Treppe genommen hat, gab es bereits drei ähnliche Rückschläge. Der stärkste ereignete sich am Freitag, dem 15. Mai, und am Montag, dem 18. Mai, als US-Halbleiterwerte um mehr als 6 % nachgaben. Jedes Mal setzte die Aufwärtsbewegung anschließend mit noch größerer Dynamik wieder ein.

Um Missverständnisse zu vermeiden: Ich versuche nicht zu beweisen, dass der gestrige Rückgang nur eine Eintagsfliege war. Ich möchte lediglich darauf hinweisen, dass die Faszination der Investoren für Chipwerte mittlerweile Züge eines regelrechten Fetischs annimmt. Bisher hat der Markt immer wieder Vorwände gefunden, Gewinne mitzunehmen – hier ein Quartalsbericht, dort ein technischer Widerstand oder die Warnung eines selbsternannten Weltuntergangspropheten. Doch ebenso konsequent fanden die Anleger anschließend doppelt so viele Gründe, wieder beherzt einzusteigen.

Eine Sitzung wie die gestrige bot den Investoren die Gelegenheit, Branchen wiederzuentdecken, die zuletzt nahezu unsichtbar geworden waren: Gesundheitswerte, zyklische Konsumtitel und Banken. Das reichte aus, um Europas Börsen etwas Auftrieb zu verleihen, während sie weiterhin Mühe haben, mit den US-Märkten Schritt zu halten.

Falls die künstliche Intelligenz uns nicht verschlingt, wird sie zumindest gewaltige Investitionssummen verschlungen haben. Anleger haben es sich bequem am Grund eines bodenlosen Brunnens eingerichtet, um sicherzustellen, dass sie mit US-Dollar überschüttet werden. Und bislang funktioniert das hervorragend. Zusätzlichen Rückenwind erhält die Geschichte durch die Begeisterung rund um die großen Börsengänge, die vorbereitet werden. OpenAI und Anthropic, die besten Rivalen der KI-Welt, könnten in wenigen Monaten folgen. SpaceX dagegen schon in wenigen Tagen.

Mit einem weiteren Unternehmen von Elon Musk, das zu einer astronomischen Bewertung an die Börse geht, lautet die Botschaft – implizit wie explizit –, dass „der Himmel nicht länger die Grenze ist“ oder eben „bis zur Unendlichkeit und noch viel weiter“, um den Bogen zum Titel dieses Artikels zu schlagen. Während der ausführlichen Präsentation des Börsengangs gestern Vormittag überboten sich die großen Wall-Street-Banken gegenseitig mit immer euphorischeren Kommentaren. Dabei handelte es sich nicht zwangsläufig um gespielte Begeisterung: Sie sind tatsächlich von der Transaktion fasziniert – ganz unabhängig von den Gebühren, die sie als Mitglieder des Emissionskonsortiums verdienen werden.

Die entscheidende Frage lautet nun, ob der Börsengang von SpaceX den Zustand der Schwerelosigkeit im Technologiesektor bis zu den geplanten Börsengängen von Anthropic und OpenAI verlängern wird oder ob er den Höhepunkt des aktuellen Marktzyklus markiert. Obwohl viele Anleger die Euphorie durchaus mit Unbehagen betrachten, investieren sie weiterhin massiv. Hohe Energiepreise, Spannungen im Markt für Privatkredite und Private Equity sowie die wachsende Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen nahezu weltweit – die Kapital verteuern und damit knapper machen würden – scheinen kaum zu stören. Es ist eine bemerkenswerte Marktphase, die nahezu vollständig auf dem Versprechen technologischen Fortschritts beruht.

Zurück auf den Boden der Tatsachen – und damit entgegen dem dominierenden Nachrichtentrend – richtet sich der Blick heute Nachmittag auf die monatlichen US-Arbeitsmarktdaten. Die Frühindikatoren deuten bislang nicht auf eine deutliche Abschwächung hin. Sollte der Arbeitsmarkt robust bleiben, dürften die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Fed zunehmen. Denn die Währungshüter hätten dann mehr Spielraum, die Inflation zu bekämpfen, ohne der Wirtschaft allzu großen Schaden zuzufügen. Im Konsens wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote stabil bei niedrigen 4,3 % bleibt und außerhalb der Landwirtschaft 85.000 neue Stellen geschaffen werden.

Im Nahen Osten hat sich die Lage kaum verändert. Bewegung scheint es hingegen in Osteuropa zu geben. Wolodymyr Selenskyj hat Wladimir Putin geschrieben und eine Wiederaufnahme von Friedensgesprächen angeregt.

In der Asien-Pazifik-Region zeigt sich heute Morgen ein schwaches Bild. Der koreanische Markt, der Bewegungen im Halbleitersektor traditionell sowohl nach oben als auch nach unten überzeichnet, bricht deutlich ein. Der KOSPI verliert zum Wochenschluss mehr als 4 %. Japan und Taiwan geben jeweils mehr als 1 % nach, Australien verliert 0,7 %. Moderater fallen die Rückgänge in Hongkong, auf dem chinesischen Festland und in Indien aus. Für Europa werden ebenfalls schwächere Eröffnungen erwartet.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf der heutigen Agenda: die Rede von RBA Hauser in Australien; der Halifax-Hauspreisindex im Vereinigten Königreich; die Industrieproduktion und Handelsbilanz in Frankreich; die Einzelhandelsumsätze in Italien; in den Vereinigten Staaten die Erwerbsquote, die Arbeitslosenquote, die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft und die durchschnittlichen Stundenlöhne; in Kanada die Veränderungen der Voll- und Teilzeitbeschäftigung, die Erwerbsquote, die Arbeitslosenquote und der Ivey-PMI; schließlich die Rede von BoE-Gouverneur Bailey im Vereinigten Königreich. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,16 $
  • Gold: 4.448,91 $
  • Rohöl (Brent): 95,07 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,47 %
  • BITCOIN: 61.725,9 $

In den Nachrichten:

  • Bayer-Chef warnt vor Blockade der Hormus-Straße und deren Auswirkungen auf Ernten sowie Energiekosten in Deutschland.
  • Lufthansa-Jet in Frankfurt eingeknickt, ein Mitarbeiter verletzt.
  • HSBC Die Schweizer Tochtergesellschaft wird in Paris wegen des Verdachts auf Geldwäsche und Korruption im Zusammenhang mit dem Libanon untersucht.
  • Oxford Biomedica Bleibt offen für Übernahmeangebote, nachdem ein Vorschlag von EQT abgelehnt wurde.
  • JD Sports Prüft den Verkauf des Einzelhandelsgeschäfts Billionaire Boys Club.
  • Heineken Aktionäre fordern laut FT einen externen Nachfolger für Dolf van den Brink.
  • Givaudan Hat eine Mehrheitsbeteiligung am spanischen Parfümhaus Eurofragance übernommen.
  • ABB Liefert die Energie- und Antriebssysteme für zwei elektrische Schlepper in Indien.
  • Generali Ernennt einen neuen Chief Investment Officer für die Gruppe.
  • Terna Erhöht das EMTN-Programm auf 6 Milliarden Euro.
  • SBM Offshore Verkauft einen Anteil von 45% am Schiff Chalchi, das an Woodside Energy verchartert ist.
  • Hikma Der Oberste Gerichtshof der USA hat im Patentstreit gegen Amarin zugunsten des Unternehmens entschieden.
  • Blackstone Hat erstmals Rücknahmen aus seinem wichtigsten Private-Credit-Fonds begrenzt.
  • Lululemon Fällt nach den Quartalszahlen im nachbörslichen Handel um 11%.
  • Boeing Prüft laut Air Current eine höhere Produktion der 737, um den Abstand zu den Produktionszielen von Airbus zu verringern; zudem meldete Lufthansa, dass am Gate des Frankfurter Flughafens das Bugfahrwerk einer 787-9 Dreamliner einknickte.
  • Walmart Nimmt Subway-Menüs in den 30-Minuten-Lieferdienst auf.
  • Visa Prüft mit Brale die Abwicklung institutioneller Zahlungen über private Stablecoins.
  • Lakefront Biotherapeutics Schließt mit Gilead die Übernahme von Ouro für 1,68 Milliarden Dollar in bar ab.
  • CME Group CEO Terry Duffy warnt vor systemischen Risiken durch neue unbefristete Krypto-Kontrakte.
  • Ciena Der CEO weist jeden Vergleich mit der Dotcom-Blase zurück.
  • Airbnb CEO Brian Chesky gründet ein neues KI-Labor.
  • PG&E Erreicht die Marke von einer Million Solaranlagen-Anschlüssen bei Privatkunden.
  • TES Erhält einen Chip-Liefervertrag mit SK Hynix über 21,2 Milliarden Won.
  • SoftBank Group Legt den Preis für eine Hybridanleihe über 260 Milliarden Yen fest.
  • Wichtigste Veröffentlichungen des Tages : Fabasoft AG.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Partners Group Holding AG: Deutsche Bank bestätigt Buy und senkt das Kursziel von 1100 CHF auf 930 CHF.
  • flatexDEGIRO SE: Berenberg bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 45 EUR auf 48 EUR.
  • Swissquote Group Holding SA: Berenberg bestätigt Hold und senkt das Kursziel von 258 CHF auf 43,50 CHF.
  • Belimo Holding AG: BNP Paribas stuft von Neutral auf Outperform hoch und erhöht das Kursziel von 700 CHF auf 1070 CHF.
  • Nordex SE: RBC Capital bestätigt Underperform und senkt das Kursziel von 38 EUR auf 35 EUR.
  • Bucher Industries AG: RBC Capital bestätigt Outperform und senkt das Kursziel von 410 CHF auf 400 CHF.
  • Evonik Industries AG: Citi bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 17 EUR auf 20 EUR.
  • Lanxess AG: Citi bestätigt Neutral und senkt das Kursziel von 19 EUR auf 17,50 EUR.
  • Wacker Chemie AG: Citi stuft von Neutral auf Sell herunter und erhöht das Kursziel von 68 EUR auf 95 EUR.
  • Clariant AG: Citi bestätigt Neutral und senkt das Kursziel von 7,80 CHF auf 7,50 CHF.
  • Ørsted A/S: Deutsche Bank bestätigt Hold und erhöht das Kursziel von 135 DKK auf 155 DKK.
  • Anglo American Plc: Berenberg bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 27 USD auf 28 USD.