Der Umsatz im Fünfjahres-Swap, einem wichtigen Gradmesser für Erwartungen an den Leitzins, sprang am Mittwoch auf den Rekordwert von 253 Mrd. Rupien (2,65 Mrd. USD) und übertraf damit die am Dienstag registrierten nominellen Kontrakte von 236 Mrd. Rupien. Das Volumen liegt damit nahezu dreimal so hoch wie das bisherige durchschnittliche Tagesvolumen in diesem Jahr.
Einige Marktteilnehmer hatten beträchtliche Positionen für eine Reihe schnell aufeinanderfolgender, "vorgezogener" Zinserhöhungen aufgebaut, aus Sorge über Inflation und die Schwäche der Rupie, sagte Mandar Pitale, Treasury-Chef bei SBM Bank (India).
Diese Positionen würden nun aggressiv abgebaut, sagte er.
Am Dienstag fiel Indiens 5-Jahres-OIS auf ein Viermonatstief von 6,1%, nur 10 Basispunkte über dem Niveau vor Beginn des Iran-Kriegs.
Der maßgebliche Satz war im April auf etwa 6,9% gestiegen, nachdem Investoren Zinserhöhungen von bis zu 125 Basispunkten eingepreist hatten.
Seitdem wurden diese Erwartungen deutlich zurückgenommen, nachdem die Reserve Bank of India im vergangenen Monat eine Reihe von Maßnahmen zur Förderung von Kapitalzuflüssen und zur Stützung der Rupie vorgestellt hatte. Dies führte dazu, dass Wetten zurückgefahren wurden, wonach sie die Geldpolitik zur Verteidigung der Währung straffen würde.
Die Rupie, die am 20. Mai auf ein Rekordtief von 96,96 je USD gefallen war, hat seitdem um 1,5% zugelegt, geriet jedoch erneut unter Druck, nachdem US-Präsident Donald Trump gesagt hatte, die Waffenruhe mit Iran sei "vorbei".
Erwartungen beträchtlicher Devisenzuflüsse haben die Stimmung gegenüber der Rupie verbessert und begrenzen das Risiko, dass Währungsvolatilität Offshore-OIS-Sätze nach oben treibt, schrieb Duncan Tan, APAC-Zinsstratege bei HSBC, am Mittwoch in einer Notiz.
(1 USD = 95,5750 indische Rupien)
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