AUSBLICK/Infineon wird wohl nicht enttäuschen

Von Olaf Ridder

DOW JONES--Bei Infineon hat die Konzernführung im vergangenen November Mut gemacht, dass es in diesem Jahr wieder zu einem echten Volumenwachstum der Halbleiterbranche kommen könnte. Vor allem aber rechnet der Chiphersteller - angetrieben vom KI-Boom - mit einem viel deutlicheren Wachstum im Geschäft mit Rechenzentren. Nicht zuletzt deshalb legte die Infineon-Aktie seither knapp 9 Prozent zu und erreichte mit knapp 42 Euro ein Niveau, das sie zuletzt vor vier Jahren gesehen hatte. In den Zahlen zum abgelaufenen ersten Geschäftsquartal, die Infineon am frühen Mittwochmorgen veröffentlicht, wird davon aber noch nicht allzu viel zu sehen sein.

WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

RECHENZENTREN: Als Weltmarktführer für Leistungshalbleiter profitiert Infineon vom KI-Boom. Während Nvidia die Rechenleistung liefert, kommen von Infineon die Komponenten für die effiziente Umwandlung und Verteilung der enormen Strommengen, die die Server konsumieren. Die Analysten von Morgan Stanley sprechen von einem strukturellen Treiber für Infineon, noch über die zyklische Erholung der Branche hinaus. Nun zeige sich, dass der ambitionierte Ausbau der Produktionskapazitäten von Infineon zur rechten Zeit komme, schreiben sie. Nach ihrer Einschätzung sind bis 2028 im Schnitt jährliche Wachstumsraten von rund 85 Prozent drin. Infineon-Chef Jochen Hanebeck hat für das laufende Jahr eine gute Verdoppelung der KI-Umsätze auf 1,5 Milliarden Euro in Aussicht gestellt - Morgan Stanley rechnet damit, dass dies sich demnächst in den Quartalsumsatzprognosen des Konzerns zeigen wird.

ZAHLEN: Für die Monate Oktober bis Dezember rechnen Beobachter nicht unbedingt mit einer positiven Überraschung, zumal das wichtige Geschäft mit der Autoelektronik noch schwächelte und CEO Hanebeck eher damit rechnet, dass die Kunden ihre Lagerbestände bis zum Ende des Kalenderjahres "auf ein nicht mehr nachhaltiges Niveau" gesenkt haben könnten. Allerdings weisen Analysten wie Ben Barringer von Quilter Cheviot auf die starken Zahlen hin, die zuletzt US-Wettbewerber Texas Instruments vorgelegt hat.

PROGNOSE: Abhängig vom KI-Boom sehen einzelne Analysten noch Aufwärtspotenzial für die Ziele von Infineon, andere warnen davor, dass die Engpässe bei den Speicherchips das Geschäft mit Smartphones beeinträchtigen könnte. Und die Richtung im Automobilgeschäft ist auch noch nicht ganz sicher. Infineon hat für das Gesamtjahr bislang moderates Wachstum und eine Segmentergebnismarge im hohen Zehner-Prozentbereich in Aussicht gestellt. Der aktuelle Konsens steht bei 7 Prozent Umsatzwachstum und 18,9 Prozent Marge. Die Erwartung einer sofortigen Zielkorrektur steckt darin nicht. Morgan Stanley immerhin hält es für möglich, dass die Zweitquartalprognose besser ausfällt, als vom Markt angenommen.

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1. QUARTAL                          1Q25/26   ggVj  Zahl 1Q24/25 
Gesamtumsatz                          3.621    +6%    22   3.424 
Segmentergebnis                         607    +6%    22     573 
Segmentergebnis-Marge                  16,8     --    22    16,7 
Ergebnis nach Steuern                   290   +18%    22     246 
Ergebnis je Aktie - unverwässert       0,22   +22%    22    0,18 
Ergebnis je Aktie ber - verwässert     0,33     --    22    0,33 
Umsatz Automotive                     1.792    -7%    22   1.919 
- Green Industrial Power                383   +13%    22     340 
- Power & Sensor Systems              1.119   +36%    22     820 
- Connected Secure Systems              325    -6%    22     344 
Ergebnis Automotive                     325   -10%    22     363 
- Green Industrial Power                 46   +35%    22      34 
- Power & Sensor Systems                183   +23%    22     149 
- Connected Secure Systems               29    -3%    22      30 
 
.                                      PROG   PROG  PROG 
GESCHÄFTSJAHR                       Gj25/26   ggVj  Zahl Gj24/25 
Gesamtumsatz                         15.668    +7%    22  14.662 
Segmentergebnis                       2.954   +15%    22   2.560 
Segmentergebnis-Marge                  18,9     --    22    17,5 
Ergebnis nach Steuern                 1.592   +57%    22   1.015 
Ergebnis je Aktie - unverwässert       1,21   +57%    22    0,77 
Ergebnis je Aktie ber - verwässert     1,62  +113%    22    0,76 
Dividende je Aktie                     0,40   +14%    13    0,35 
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ERLÄUTERUNGEN:

- Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie und Dividende in Euro, Marge in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research, Dividende von Visible Alpha

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- Geschäftsjahr vom 1. Oktober bis 30. September

- alle Angaben ohne Gewähr

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DJG/rio/mgo

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February 03, 2026 23:45 ET (04:45 GMT)