Aktien im Aufwind:

Kongsberg Gruppen (+12%) hebt sich nach einem deutlich über den Erwartungen liegenden vierten Quartal hervor. Das operative Ergebnis steigt auf 2,46 Mrd. NOK und der Auftragsbestand erreicht 157 Mrd. NOK, getragen von der starken Nachfrage im Verteidigungsbereich. Der Vorschlag einer ordentlichen und einer Sonderdividende erhöht die Attraktivität der Aktie.

Hoist Finance (+11%) überzeugt nach einem deutlich besseren vierten Quartal. Der Umsatz erreicht 1,28 Mrd. SEK und das Vorsteuerergebnis übertrifft die Erwartungen deutlich. Die Erhöhung der ordentlichen Dividende, ergänzt durch eine Sonderdividende, stärkt die Attraktivität des Titels.

Aker Solutions (+7%) zieht Käufe auf sich nach der Ankündigung einer Dividende von 3,60 NOK je Aktie für das Jahr 2025. Gleichzeitig präsentiert der Konzern solide Aussichten für 2026, mit einem erwarteten Umsatz zwischen 45 und 50 Mrd. NOK und einem weiterhin gut gefüllten Auftragsbuch.

Aperam (+7%) legt nach ermutigenden Perspektiven zu. Trotz eines leicht rückläufigen EBITDA 2025 von 339 Mio. EUR und eines vierten Quartals mit nur 67 Mio. EUR erwartet das Unternehmen für das erste Quartal 2026 einen Anstieg des EBITDA. Die Dividende bleibt bei 2,00 EUR je Aktie, was den Titel trotz einer auf 978 Mio. EUR gestiegenen Nettoverschuldung stützt.

Vinci (+6%) überzeugt nach soliden Ergebnissen für 2025 und gut ausgerichteten Perspektiven für 2026. Der Umsatz erreicht 74,6 Mrd. EUR und der den Anteilseignern zurechenbare Nettogewinn beläuft sich auf 4,9 Mrd. EUR, während der freie Cashflow bei 7 Mrd. EUR liegt. Der Konzern schlägt eine Dividende von 5,00 EUR je Aktie vor und strebt für 2026 einen FCF von bis zu 6 Mrd. EUR an, unterstützt durch positive Analystenmeinungen.

Vontobel (+4%) findet nach einem über den Erwartungen liegenden Geschäftsjahr 2025 Gefallen am Markt. Die Schweizer Bank weist einen Nettogewinn von 280 Mio. CHF (+5%) aus, gegenüber erwarteten 242 Mio. CHF, getragen von Nettozuflüssen von 4,2 Mrd. CHF und einem verwalteten Vermögen von 241 Mrd. CHF (+5%). Die Kosten-Ertrags-Quote sinkt auf 74,2% und es wird eine Dividende von 3,00 CHF je Aktie vorgeschlagen, was trotz einer gemischten institutionellen Dynamik eine diszipliniertere Entwicklung bestätigt.

Telenor ASA (+3%) überzeugt mit einem starken vierten Quartal, das bereinigte EBITDA erreicht 8,6 Mrd. NOK, ein organisches Plus von 11,7%, getragen von den nordischen Aktivitäten. Der Konzern bestätigt eine Dividende von 9,70 NOK je Aktie und kündigt ein Aktienrückkaufprogramm über 15 Mrd. NOK an, gestützt durch einen erwarteten Cashflow von 10-11 Mrd. NOK im Jahr 2026.

Aktien im Rückwärtsgang:

Stellantis (-20%) erleidet nach der Ankündigung einer kostspieligen strategischen Kehrtwende einen massiven Einbruch. Der Konzern wird im zweiten Halbjahr 22 Mrd. EUR an außerordentlichen Aufwendungen verbuchen, was 2025 zu einem Nettoverlust von über 20 Mrd. EUR führen wird. Das Ausbleiben einer Dividende und das Eingeständnis einer Überschätzung des Tempos der Elektrifizierung wiegen schwer und ziehen auch den gesamten Automobilsektor mit nach unten: Forvia, Valeo und Renault verlieren 2% bis 3%.

Coloplast (-8%) fällt nach einem durchwachsenen Jahresauftakt zurück. Der Umsatz liegt mit 7,04 Mrd. DKK nahe den Erwartungen, aber das bereinigte operative Ergebnis enttäuscht mit 1,85 Mrd. DKK und bleibt hinter dem Konsens zurück. Störungen bei Kerecis und Margenerosion überlagern den Anstieg des Nettogewinns und die Bestätigung der Jahresziele.

Ayvens (-6%) gibt trotz besser als erwarteter Jahresergebnisse nach. Der den Anteilseignern zurechenbare Nettogewinn erreicht 996 Mio. EUR im Jahr 2025, ein Plus von 45,7%, und die Dividende wird auf 0,59 EUR je Aktie erhöht. Der Markt fokussiert sich jedoch auf einen leichten Rückgang der produktiven Vermögenswerte und nimmt nach einer bereits starken Entwicklung Gewinne mit.

Kering (-5%) gerät nach einer Herabstufung durch Morgan Stanley, die das Kursziel von 370 auf 315 Euro senkt, deutlich unter Druck und befeuert damit die Unsicherheit über die weitere Entwicklung der Aktie.

Banco Sabadell (-4%) verliert nach durchwachsenen Ergebnissen an Boden. Der Nettogewinn 2025 liegt bei 1,78 Mrd. EUR (-2,8%), im vierten Quartal sinkt er um 27% auf 386 Mio. EUR, vor dem Hintergrund rückläufiger Zinserträge. Die für das zweite Quartal 2026 erwartete Bestätigung des Verkaufs von TSB, verbunden mit einer Sonderdividende von 0,50 EUR und einem Aktienrückkauf von 800 Mio. EUR, reicht nicht aus, um den Titel zu stützen.

Société Générale (-3%) rutscht trotz eines starken vierten Quartals ab. Der den Anteilseignern zurechenbare Nettogewinn liegt bei 1,42 Mrd. EUR (+36%) bei einem Umsatz von 6,73 Mrd. EUR, über den Erwartungen, während das Rentabilitätsziel für 2026 auf eine ROTE von über 10% angehoben wird. Der Markt bleibt jedoch auf den Rückgang der FICC-Erlöse (-13%) fokussiert und zögert trotz einer Dividende von 1,61 EUR und eines Aktienrückkaufs von 1,46 Mrd. EUR.

Nemetschek (-3%) verliert nach einer Empfehlungskorrektur durch Alphavalue, die die Aktie von "Kaufen" auf "Hinzufügen" herabstuft und das Kursziel von 107 auf 97,3 Euro senkt. Der Broker verweist auf zunehmenden Druck im Softwaresektor durch das Aufkommen generativer KI, auch wenn die Spezialistenposition des Konzerns weiterhin eine gewisse Resilienz gegenüber der Verschlechterung der Stimmung bietet.