Trumps erster Besuch in Peking seit 2017 endete am Freitag ohne nennenswerte Durchbrüche im Handelsstreit oder greifbare Unterstützung aus Peking zur Beendigung des mehr als zwei Monate andauernden US-israelischen Krieges gegen den Iran, der die globalen Märkte erschüttert hat.
Obwohl die Erwartungen der Anleger an den Gipfel begrenzt waren, hatten sie gehofft, dass die Gespräche einen Weg zur Beilegung des Krieges ebnen könnten, der die Energiepreise inmitten schwieriger Verhandlungen zwischen Washington und Teheran in die Höhe getrieben hat.
Der chinesische Yuan fiel am Montag auf ein Fast-Zwei-Wochen-Tief gegenüber dem Dollar, da sich der Fokus der Anleger vom Gipfel auf einen globalen Ausverkauf bei Anleihen verlagerte, der durch Inflationssorgen und neue Anzeichen von Spannungen im Nahen Osten ausgelöst wurde.
Chinesische Aktien notierten am Montag weitgehend unverändert, nachdem sie am Freitag um mehr als 1% nachgegeben hatten, als eine Risk-off-Stimmung die globalen Märkte erfasste.
William Bratton, Leiter der Cash-Equity-Analyse für den asiatisch-pazifischen Raum bei BNP Paribas, sagte, dass der Gipfel zwar kaum zu unmittelbaren Gewinnen für Aktienanleger führen dürfte, die langfristigen Ergebnisse jedoch im Hinblick auf die Verringerung des geopolitischen Risikos positiv zu bewerten seien.
'Dies sollte wiederum die Risikowahrnehmung der Anleger verändern und könnte US-Kapital dazu ermutigen, die relative Attraktivität chinesischer Investitionsmöglichkeiten neu zu bewerten', sagte er.
'Wir haben schließlich beobachtet, dass US-Investoren im bisherigen Jahresverlauf gegenüber chinesischen Aktien zunehmend positiver eingestellt sind, und wir erwarten, dass sich dies fortsetzt, wenn sich die bilateralen Beziehungen zwischen den USA und China stabilisieren oder, genauer gesagt, berechenbarer werden.'
Die verhaltene Marktreaktion auf den Gipfel am Montag folgte zudem auf Daten, die zeigten, dass Chinas Wachstum im April an Dynamik verloren hat, wobei sowohl die Industrieproduktion als auch die Einzelhandelsumsätze die Erwartungen deutlich verfehlten.
Die Analysten von Capital Economics erklärten, die optimistische Interpretation sei, dass der Gipfel trotz fehlender Durchbrüche dazu beigetragen habe, den Handelsfrieden zu festigen und das kurzfristige Risiko einer erneuten Eskalation zu verringern.
'Die Tatsache, dass Trump Xi zu einem Besuch in die USA im September eingeladen hat, erhöht zudem die Wahrscheinlichkeit, dass beide Seiten in den kommenden Monaten einen kooperativen Kurs beibehalten', hieß es in einer Mitteilung.
'STRENG KONTROLLIERTE RIVALEN'
Investoren hatten gehofft, dass die Gespräche den Weg für ein Friedensabkommen im Nahen Osten ebnen könnten. Da China jedoch, als größter Abnehmer von iranischem Öl, keine klaren Anzeichen für ein Eingreifen in den Konflikt gab, fürchten die Märkte erneute Turbulenzen.
Die geopolitischen Differenzen zwischen den beiden Ländern wurden laut Analysten durch die gegensätzlichen Positionen Washingtons und Pekings zum Iran-Krieg und zur Straße von Hormus offengelegt, durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Öls und Flüssigerdgases transportiert wird.
Trump sagte, Xi habe zugestimmt, dass Teheran den kritischen Seeweg wieder öffnen müsse, während Xi seine Gespräche mit Trump über den Iran nicht kommentierte. Das chinesische Außenministerium bezeichnete den Konflikt als etwas, 'das niemals hätte passieren dürfen und keinen Grund zur Fortsetzung hat'.
Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo, sagte, dass das Treffen ohne klare Folgemaßnahmen in den Bereichen Handel, Taiwan oder dem Iran-Konflikt Gefahr laufe, als Nicht-Ereignis wahrgenommen zu werden: nützlich für die Stimmung, aber nicht ausreichend, um das Marktumfeld zu verändern.
'Genau hier liegt weiterhin das Risiko', so Chanana. 'Anleger könnten die Wahrscheinlichkeit unterschätzen, dass der Iran-Konflikt die Ölpreise hoch, die Inflationserwartungen hartnäckig und die Anleiherenditen länger auf einem hohen Niveau hält.'
Unabhängig davon wird Taiwan ein bedeutender Faktor in den Beziehungen zwischen den USA und China bleiben, so Analysten, nachdem Xi Trump erklärt hatte, dass ein falscher Umgang mit der Insel zu einem Konflikt zwischen den beiden Mächten führen könnte.
Sam Jochim, Ökonom bei der Schweizer Privatbank EFG International, sagte, es sei von Bedeutung, ob Trump einem Waffenverkauf an Taiwan im Wert von 14 Milliarden Dollar zustimme.
'Ein solcher Schritt hätte das Potenzial, seine Beziehung zu Xi zu destabilisieren', sagte er.
Trump selbst säte eine gewisse Unsicherheit, nachdem er am Freitag erklärt hatte, er habe noch nicht entschieden, ob er mit einem großen Waffenverkauf an Taiwan fortfahren werde.
Ein nach einer Reihe von gegenseitigen Eskalationen geschlossener Handelsfrieden zwischen den USA und China läuft im Laufe dieses Jahres aus, und die mangelnde Klarheit über die Zölle während des Gipfels hat die Stimmung der Anleger belastet.
Selbst das Geschäft, das als wichtigstes Einzelergebnis der Gespräche angepriesen wurde, enttäuschte die Anleger: Die Boeing-Aktie fiel, nachdem Trump am Donnerstag erklärt hatte, China werde 200 Flugzeuge des Unternehmens kaufen – eine Zahl, die weit unter den Erwartungen der Analysten lag.
Trotz der begrenzten Fortschritte an der Handelsfront bezeichnete Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura, den zweitägigen Gipfel als eine Übung zur 'Eindämmung wirtschaftlicher und politischer Risiken' und stellte fest, dass er für beide Staatschefs eine kurzfristige Stabilisierung gebracht habe.
'Für den Rest des Jahres 2026 haben die G2-Mächte beschlossen, dass sie, wenn sie schon Rivalen sein müssen, zumindest berechenbare, transaktionale und streng kontrollierte Rivalen sein wollen', sagte Lu unter Bezugnahme auf einen Begriff, den Trump im Oktober für das Duo verwendet hatte.
