Die Börse in Stockholm startete positiv ins Jahr 2026, unterstützt von Erwartungen an eine verbesserte Industriekonjunktur. Schwere Industrieunternehmen machten im Januar einen bedeutenden Teil des Anstiegs aus, während das Rüstungsunternehmen Saab eine starke Entwicklung zeigte.
Die Berichtssaison zeigte eine starke Nachfrage in der Bergbauindustrie, wovon Epiroc und Sandvik profitierten. Dagegen blieb die Nachfrage im Automobil-, Bau- und breiteren Industriesektor weiterhin schwach.
ABB, das von den Themen KI und Elektrifizierung profitiert, meldete einen Rekordauftragseingang und hob seine Ziele an, was zu einem deutlichen Kursanstieg führte.
Die Großbanken, die sich in den vergangenen Jahren stark entwickelt hatten, legten zunächst zu, doch die Marktreaktionen auf die Berichte fielen verhaltener aus als zuvor. Zyklische Konsumgüterunternehmen und der Gesundheitssektor entwickelten sich im Monatsverlauf schwach. Erwartungen, dass ein stärkerer inländischer Konsum im Jahr 2026 zum Wachstumstreiber werden könnte, haben sich bislang nicht in der Kursentwicklung niedergeschlagen.
Der Fonds startete gut ins Jahr, vor allem dank erfolgreicher Titelauswahl im Industriesektor.
Alfa Laval, Saab und ABB, die mit positiven aktiven Gewichtungen zu den größten Positionen gehören, zählten zu den wichtigsten Performance-Treibern.
Die Untergewichtung bei Epiroc belastete jedoch die relative Wertentwicklung, da das Unternehmen nach mehreren Quartalen mit Margenenttäuschungen ein Ergebnis im Rahmen der Erwartungen sowie einen starken Auftragseingang lieferte, was die Aktie nach oben trieb.
Steigende Rohstoffpreise waren ein weiteres Thema im Januar, wobei das Engagement in Boliden positiv beitrug.
Auf der Minusseite stand Scandic Hotels, deren Aktie sich nach dem Aktienverkauf des Großaktionärs Eiendomsspar im November nur schwer erholen konnte. Der Fondsmanager wartet den kommenden Quartalsbericht ab, um die Position dann neu zu bewerten.
EQT belastete die Wertentwicklung trotz eines starken Berichts mit guter Kapitalbeschaffung und hoher Carried Interest.
Die größten Positionen im Fondsportfolio zum Monatsende waren Investor, Atlas Copco und Volvo mit Gewichtungen von 9,66, 8,90 beziehungsweise 6,71 Prozent.
| Alfred Berg Sverige Gambak R (SEK), % | Januar, 2026 |
| Fonds MM, Veränderung in Prozent | 4,23 |
| Index MM, Veränderung in Prozent | 3,28 |
| Fonds ein Jahr, Veränderung in Prozent | 13,84 |
| Index ein Jahr, Veränderung in Prozent | 9,02 |
