(Alliance News) - Die CVS Group PLC sieht sich Forderungen eines aktivistischen Investors gegenüber, Aktienrückkäufe zu tätigen und die Führungsriege umzustrukturieren, nachdem eine Untersuchung der Branchenpreisgestaltung eingeleitet wurde.

Die in Montreal ansässige Converium Capital Inc verwaltet Fonds, die rund 2% an CVS halten, einem in Norfolk, England, ansässigen Anbieter von Veterinärdienstleistungen.

Michael Rapps, Managing Partner bei Converium, forderte CVS in einem Brief auf, den Bewertungsabschlag des Aktienkurses durch ein sofortiges Rückkaufprogramm anzugehen. Der Investor erklärte, CVS solle Aktien im Wert von 100 Mio. GBP zurückkaufen, was 12,5% der aktuellen Marktkapitalisierung des Unternehmens entspricht.

'Aufgrund von Gesprächen mit Aktionären ist Converium davon überzeugt, dass es eine klare und breite Unterstützung für diesen Schritt gibt', so Converium.

Mit der Angelegenheit vertraute Quellen berichteten der Financial Times, dass Converium damit gedroht habe, Aktionäre zu mobilisieren, um neue Direktoren für das Board von CVS zu nominieren, sollte das Unternehmen die Forderung nach Rückkäufen ignorieren.

'Der Rückkauf der heute erheblich unterbewerteten Aktien des Unternehmens ist die renditestärkste Verwendung von Kapital, die dem Board zur Verfügung steht. Ein entschlossenes Handeln würde Investoren wieder ansprechen, die der Verwaltung des Aktionärskapitals durch das Board skeptisch gegenüberstehen', fuhr der aktivistische Investor in seinem Schreiben an CVS fort.

'Obwohl Sie angedeutet haben, dass ein Rückkauf in Betracht gezogen wird, ist die Untätigkeit des Boards in dieser Angelegenheit nicht länger tragbar', fügte Converium hinzu.

Die CVS-Aktien stiegen am Mittwochvormittag in London um 0,8% auf 1.150,00 Pence, liegen jedoch im Vergleich zum Vorjahr um 8,7% im Minus.

Converium sieht darin einen Vertrauensverlust der Anleger infolge einer behördlichen Untersuchung des Veterinärsektors.

Am Dienstag notierte CVS zeitweise bei nur 1.107,00p, was einem Rückgang von 20% gegenüber 1.390,00p am 15. Oktober entspricht, als die britische Competition & Markets Authority (CMA) ein vorläufiges Urteil veröffentlichte. Die Aufsichtsbehörde schloss im März eine Untersuchung ab, die ergab, dass Tierarztpraxen Preislisten veröffentlichen und Rezeptgebühren deckeln müssen. Die Prüfung war bereits 2023 eingeleitet worden, nachdem festgestellt worden war, dass die Tierarztpreise doppelt so schnell wie die Inflation gestiegen waren.

Die in London börsennotierten Unternehmen CVS und Pets at Home Group PLC sowie Linnaeus Veterinary Ltd, das sich im Besitz von Mars Inc befindet, waren ebenso Gegenstand der CMA-Untersuchung wie die drei Private-Equity-finanzierten Unternehmen Independent Vetcare Ltd, VetPartners Group Ltd und Medivet Group Holdings Ltd.

'Obwohl wir weiterhin der Meinung sind, dass einige dieser Abhilfemaßnahmen nicht vollständig gerechtfertigt sind, können wir mit ihnen leben und halten sie für praktikabel', hatte CVS als Reaktion auf die Prüfung erklärt.

Converium bezeichnete den Kursrückgang seit vergangenem Oktober als 'auffällig, angesichts der Einschränkungen, unter denen das Unternehmen während der Untersuchung operierte: verstärkte Prüfung von Tierkliniken in Unternehmensbesitz, Sensibilität bei Dienstleistungspreiserhöhungen und ein faktisches Moratorium für Akquisitionen in Großbritannien'.

Der Aktivist führte weiter aus, dass das 'glimpfliche Ergebnis' der CMA-Untersuchung und der Aufstieg von CVS in den Mid-Cap-Index FTSE 250 nicht die 'Katalysatoren für ein Re-Rating' waren, die Converium erwartet hatte.

'Die Aktien der CVS Group notieren heute auf dem gleichen Niveau wie 2017, als das Unternehmen weniger als die Hälfte seines aktuellen Umsatzes, EBITDA und Nettogewinns erzielte', so Converium weiter.

Am 29. September 2017 wurden CVS-Aktien bei 1.450,00p gehandelt.

Converium betonte, dass Rückkäufe CVS nicht daran hindern würden, bis zu 45 Mio. GBP für Akquisitionen auszugeben, während das Verschuldungsziel eingehalten werde.

'Es ist entscheidend, die Diskrepanz zwischen der öffentlichen Bewertung der CVS Group und den Preisen, die Käufer für vergleichbare Unternehmen gezahlt haben, zu verringern - eine Lücke, die, wenn sie nicht geschlossen wird, wahrscheinlich das Interesse von außen an dem Unternehmen wecken wird... In der Zwischenzeit setzen wir unseren Dialog mit anderen Aktionären fort', schloss Converium.

Bereits 2022 hatte Converium die Foxtons Group PLC ins Visier genommen und den Immobilienmakler schriftlich aufgefordert, einen formellen Verkaufsprozess einzuleiten.

Der Brief von Converium an CVS folgt auf die Ankündigung im März, dass CVS-Chef Richard Fairman 'aus persönlichen Gründen' zurücktreten werde.

Von Holly Munks, Alliance News Reporterin

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