15. Dezember – Was heute auf den US- und globalen Märkten von Bedeutung ist

Von Mike Dolan, Chefredakteur, Finanzen und Märkte

Die US-Aktien- und Anleihemärkte erholten sich am Montag nach einer weiteren beunruhigenden AI-bedingten Marktkorrektur Ende letzter Woche, wobei sich die Aufmerksamkeit auf den wichtigen Arbeitsmarktbericht am Dienstag und die jüngsten enttäuschenden Wirtschaftsdaten aus China richtete.

Während die Wall Street in die letzte volle Handelswoche des Jahres startet, könnte die Stimmung rund um das dominierende Thema Künstliche Intelligenz kaum unsicherer sein. Teure Technologiewerte wurden letzte Woche von einer doppelten Welle enttäuschender Nachrichten von Oracle und Broadcom getroffen, wobei die Aktien der beiden KI-Vorreiter am Donnerstag und Freitag um 18 % bzw. 11 % nachgaben – und auch den Marktführer Nvidia am Freitag um 3 % nach unten zogen.

Nvidia konnte am Montag etwas Boden gutmachen, nachdem es chinesischen Kunden mitgeteilt hatte, dass es eine Erhöhung der Produktionskapazität für seine leistungsstarken H200-KI-Chips prüft, da die Bestellungen laut Quellen von Reuters das derzeitige Produktionsniveau übersteigen. Micron wird im Laufe der Woche seine Geschäftszahlen veröffentlichen.

Mit dem Jahresende scheint sich jedoch eine erhebliche Sektorrotation auf dem breiteren Markt abzuzeichnen. Der Rückgang im Technologiesektor führte dazu, dass der Nasdaq am Freitag 1,6 % verlor, während der Dow Jones Industrials Index um 1 % zulegte und im Tagesverlauf ein Rekordhoch erreichte. 

Die US-Index-Futures legten am Montag bei Börsenbeginn durchweg zu, wobei die über Nacht gesunkenen Renditen für Staatsanleihen für eine gewisse Entlastung sorgten.

Auch wenn die großen Technologiewerte am Freitag einbrachen, fielen auch die langfristigen Staatsanleihen – die Rendite 30-jähriger Anleihen erreichte ein 3-Monats-Hoch und die Renditekurve zwischen 2- und 30-jährigen Anleihen steilte sich auf den höchsten Stand seit September.

Während die Renditen über Nacht etwas zurückgingen, beeinflussen zahlreiche Faktoren die Entwicklung der Anleihen zum Jahresende – nicht zuletzt der wichtige und lange erwartete Bericht über die Beschäftigungszahlen im November, der am Dienstag veröffentlicht wird.

Die Staatsanleihen müssen sich jedoch auch mit einer wahrscheinlichen Zinserhöhung der Bank of Japan am Freitag auseinandersetzen, die wichtige Auswirkungen auf die japanischen und globalen Anleihemärkte haben wird, sowie mit einer Auktion 20-jähriger US-Anleihen am Mittwoch. 

Darüber hinaus wurden die jüngsten politischen Signale zum nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank ab Mai nächsten Jahres ausgewertet. 

Am späten Freitag erklärte Präsident Donald Trump gegenüber dem Wall Street Journal, dass er seine Suche nach einem neuen Fed-Vorsitzenden auf zwei Personen eingegrenzt habe – den ehemaligen Fed-Gouverneur Kevin Warsh oder den Direktor des National Economic Council, Kevin Hassett. „Die beiden Kevins sind hervorragend“, sagte er.

Die Wettwebsite Polymarket, die Hassett vor dem Interview als klaren Favoriten gehandelt hatte, senkte seine Chancen auf den Fed-Posten von 75 % vor Trumps Äußerungen auf 51 %. Die Chancen von Warsh stiegen von 14 % auf 40 %.

Der Dollar-Index blieb weitgehend stabil, trotz eines weiteren starken Verlusts gegenüber dem chinesischen Offshore-Yuan.

Der Yuan erreichte seinen höchsten Stand seit über einem Jahr, selbst nach einer weiteren Reihe von Schwächungen und unter den Erwartungen liegenden Zahlen für Chinas Industrie, Einzelhandel und Investitionen im November. Darüber hinaus setzten die Immobilienpreise ihren Abwärtstrend fort, und die Nervosität im Immobiliensektor wurde erneut durch Befürchtungen über eine ausbleibende Schuldenzahlung des staatlich unterstützten Bauträgers China Vanke geschürt.

Angesichts der unvermeidlichen Hoffnungen auf weitere staatliche Konjunkturmaßnahmen, die durch die schwachen Daten geweckt wurden, fielen die chinesischen Aktien am Montag – allerdings weniger stark als die von der Technologiebranche geprägten Märkte in Tokio und Seoul.

Die europäischen Märkte zeigten sich stabiler, wobei der britische FTSE100 eine Outperformance erzielte, da nun allgemein mit einer Zinssenkung durch die Bank of England am Donnerstag gerechnet wird. Auch die Europäische Zentralbank tritt zu einer Sitzung zusammen, wird aber trotz der eher hawkischen Äußerungen ihres Vorstands in der vergangenen Woche wahrscheinlich an ihrer Politik festhalten.

Ansonsten erlebte Bitcoin ein weiteres schwieriges Wochenende und fiel wieder unter 90.000 US-Dollar – obwohl es sich am Montagmorgen etwas stabilisierte. Gold und Silber legten hingegen wieder zu.

Marktminuten 

* Das Wachstum der Industrieproduktion in China verlangsamte sich auf ein 15-Monats-Tief, während die Einzelhandelsumsätze das schlechteste Ergebnis seit der abrupten Beendigung der strengen „Zero-COVID”-Beschränkungen verzeichneten, was die dringende Notwendigkeit neuer Wachstumsmotoren für 2026 unterstreicht. * Nach einem hervorragenden Jahr 2025 erwarten Anleger, dass die Aktien europäischer Banken auch 2026 weiter steigen werden, unterstützt durch starke Gewinne und vor allem durch Kosteneinsparungen aufgrund künstlicher Intelligenz. * Die Geschäftstimmung großer japanischer Hersteller erreichte in den drei Monaten bis Dezember ein Vierjahreshoch, wie eine am Montag veröffentlichte, aufmerksam verfolgte Umfrage ergab, was die Markterwartungen bestärkt, dass die Zentralbank diese Woche die Zinsen anheben wird. * Die verschärften Restriktionen der Vereinigten Staaten gegenüber den Ölexporten Venezuelas könnten die Rohölproduktion des Landes drosseln und Präsident Nicolas Maduro seine wichtigste wirtschaftliche Lebensader abschneiden, doch werden sie nur begrenzte Auswirkungen auf den Weltmarkt haben, argumentiert Ron Bousso, Kolumnist bei ROI Energy. * Investoren beschäftigen sich seit langem mit der Frage, ob Unternehmen ihre vermeintlichen „Street Estimates” jedes Quartal übertreffen, doch möglicherweise sollte das gesamte Konzept der „Beats” zur Debatte gestellt werden, schreibt Marty Fridson in seiner neuesten Kolumne für ROI.

Chart des Tages

Die Preise für neue Immobilien in China sind im November weiter gesunken, wobei die monatlichen Preise erneut im Minus lagen und der jährliche Rückgang auf 2,4 % beschleunigte. Angesichts der anhaltenden Immobilienkrise unternahm China Vanke erneute Anstrengungen, um die Unterstützung der Anleihegläubiger für eine in dieser Woche fällige Onshore-Schuldenrückzahlung zu gewinnen und einen Zahlungsausfall zu vermeiden, nachdem der Plan des staatlich unterstützten Bauträgers abgelehnt worden war. Die jüngste Schuldenkrise im chinesischen Immobiliensektor, der seit 2021 ins Straucheln geraten ist, kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Daten einen Rückgang der Industrieproduktion und des Einzelhandelsumsatzes im letzten Monat zeigen und die dringende Notwendigkeit neuer Wachstumsmotoren deutlich machen.

Die wichtigsten Ereignisse des Tages (alle Zeiten in EDT)

* Umfrage der New Yorker Federal Reserve zum verarbeitenden Gewerbe im Dezember (08:30 Uhr), NAHB-Indikator für den Immobilienmarkt im Dezember (10:00 Uhr); Verbraucherpreisinflation in Kanada im November (1:30 Uhr) 

* John Williams, Präsident der New Yorker Federal Reserve, und Stephen Miran, Gouverneur des Fed-Vorstands, halten beide eine Rede  

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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das sich gemäß den Trust Principles zu Integrität, Unabhängigkeit und Unvoreingenommenheit verpflichtet hat.