In Zeiten globaler Spannungen greifen Investoren zum Dollar, unter anderem weil die USA Ölexporteur sind. Doch selbst wenn diese Positionen aufgelöst werden, gelingt dem Yen gegenüber dem Dollar kaum eine nennenswerte Erholung, erklärte Kanda, Japans ehemaliger Chef-Währungsdiplomat, am späten Freitag vor Journalisten.
"Der Hauptgrund sind die Zinsdifferenzen (zwischen den USA und Japan). Da sich die Märkte insbesondere auf das Handeln der US-Notenbank Federal Reserve konzentrieren, wird Japans Währung ins Hintertreffen geraten, wenn viele Akteure glauben, dass die BOJ bei der Bekämpfung der Inflationsrisiken 'behind the curve' agiert", sagte er.
Investoren könnten den Yen zudem abstoßen, falls Sorgen über die fiskalische Tragfähigkeit Japans aufkommen, so Kanda während seines Besuchs in Washington anlässlich der dieswöchigen Tagungen des Internationalen Währungsfonds und der Weltbankgruppe.
Premierministerin Sanae Takaichi, eine Verfechterin einer expansiven Fiskalpolitik, hat Subventionen zur Deckelung der Benzinpreise eingeführt und versprochen, die Ausgaben zur Stützung der Wirtschaft weiter zu erhöhen.
Kritiker warnen, dass solche Maßnahmen die enorme Staatsverschuldung Japans weiter aufblähen würden. Diese beläuft sich bereits auf das Doppelte der Wirtschaftsleistung - die höchste Schuldenquote unter den führenden Industrienationen.
Obwohl Japan nicht das einzige Land ist, das Subventionen zur Dämpfung der Energiekosten einsetzt, sollten solche Maßnahmen laut Kanda zielgerichtet und temporär sein, um Marktverzerrungen zu vermeiden.
"Preisschwankungen sind Instrumente, die der Gesellschaft helfen, sich an neue Gegebenheiten anzupassen. Im Allgemeinen ist es unangemessen, diese auszuschalten und Verhaltensänderungen in der Bevölkerung zu behindern", sagte er.
Anstelle von pauschalen Subventionen sollten Staaten mehr in die Energieeffizienz investieren, Ölreserven aufstocken und Maßnahmen zur Diversifizierung des Energieverbrauchs ergreifen, so Kanda. Der Dollar fiel am Freitag auf den niedrigsten Stand seit sieben Wochen, nachdem der Iran erklärte, die Straße von Hormus sei offen, was Hoffnungen auf ein baldiges Ende des Nahostkonflikts schürte. Der Dollar schwächte sich auch gegenüber dem Yen ab. Da jedoch die Aussichten auf eine Zinserhöhung im April schwinden, blieb die japanische Währung nahe der Marke von 160 Yen pro Dollar, die in der Vergangenheit Währungsinterventionen ausgelöst hatte. Der Dollar notierte am Freitag bei rund 158,61 Yen.
Aus Sorge, die fragile Wirtschaft zu beschädigen, hat die BOJ die Zinsen niedrig gehalten, obwohl steigende Importkosten durch den schwachen Yen und stetige Lohnzuwächse die Inflation seit fast vier Jahren nahe ihrem Zielwert halten.
Kanda, der bis Juli 2024 drei Jahre lang als Japans oberster Währungsdiplomat fungierte, bekämpfte den unaufhaltsamen Verfall des Yen mit Rekordinterventionen am Devisenmarkt - ein Vorgehen, das ihm den Spitznamen "Mr. Yen" einbrachte.
