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WOCHENAUSBLICK: Tief Luft holen für eine neue Zahlenrunde

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04.11.2019 | 05:51

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die kommende Handelswoche steht wieder ganz im Zeichen einer stattlichen Zahlenflut. Ob die dem Dax genug Schub verleiht, nach mehr als einem Jahr mal wieder die 13 000 Punkte zu überwinden, wird sich zeigen. Die ersten Zwischenbilanzen von Analysten fallen jedenfalls gemischt aus. In den anstehenden Industriedaten sehen Volkswirte zudem eine eventuelle Bremswirkung. Zumindest Charttechniker betrachten weitere Kursgewinne als theoretisch möglich.

In der internationalen Berichtssaison ist gerade Halbzeit. Einer Aufstellung der US-Bank JPMorgan zufolge haben bislang rund zwei Drittel der US-Unternehmen ihre jüngsten Geschäftsergebnisse auf den Tisch gelegt, in Europa waren es 58 Prozent und in Japan 36 Prozent. In Deutschland sind zudem bereits 43 Prozent der Dax-Konzerne und 45 Prozent aller MDax-Unternehmen durch.

Für den JPM-Analysten Mislav Matejka fielen die US-Zahlen bisher überraschend stark aus, während die Markterwartungen in Europa weitgehend erfüllt worden seien. Mit Blick auf Deutschland begründete Markus Wallner von der Commerzbank die teils deutlich übertroffenen Schätzungen damit, dass Analysten ihre Erwartungen für etliche Unternehmen insbesondere nach den enttäuschenden Zahlen für das zweite Quartal deutlich gesenkt hätten. "Wegen der positiven Überraschungen dürfte der Abwärtstrend bei den Gewinnerwartungen an Momentum verlieren", schreibt Wallner. Für eine Trendwende sei es aber noch zu früh.

Vor zu viel Euphorie warnt denn auch Marktexperte Thomas Altmann von QC Partners. "Alle haben die große runde Marke von 13 000 Punkten klar vor Augen", sagte Altmann der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX. "Wenn aber alle nach oben blicken, besteht die Gefahr, dass Risiken aus dem Blickfeld geraten." Mit Blick auf die eher rückläufigen Gewinne bei den Dax-Unternehmen sei der Index derzeit sehr teuer bewertet. "Das macht ihn anfälliger für Rückschläge", so Altmann.

Zumindest beim Brexit sei angesichts der nun angesetzten Neuwahlen zunächst erst mal alles "on Hold". Hier hängt laut Altmann alles davon ab, wer die Wahlen am Ende gewinne. Ein großes Thema bleibe dagegen weiter der Handelskonflikt: "Die jüngsten zurückhaltenden Aussagen aus China zum Fortgang des Handelskrieges mit den USA sollten von Anlegern als Alarmsignal verstanden werden", sagte der Experte. "Denn ohne einen langfristigen Deal bleiben die bestehenden Zölle in Kraft."

Den Monat Oktober hatte der Dax nach einer dreiwöchigen Rally mit einem Kurszuwachs von dreieinhalb Prozent beendet. Seit Jahresbeginn steht aktuell ein Plus von rund 23 Prozent zu Buche. Zum Ende des Monats nahm der Leitindex nochmal Anlauf auf die 13 000 Punkte-Marke, bislang jedoch vergeblich. Das jüngste Jahreshoch markierte der Index nun bei 12 993 Punkten. Die Chartexperten der Helaba sehen hier noch Luft nach oben. Dafür spreche unter anderem, dass die Aufwärtstrends auf allen Zeitebenen intakt seien, hieß es in einer jüngsten Analyse. Das nächste Kursziel liege somit zwischen 13 170 und 13 204 Punkten.

Die Konjunktur hält indes in der kommenden Woche nach Einschätzung von Volkswirten eher negative Impulse bereit. Am Mittwoch gibt es neue Zahlen zum Auftragseingang der deutschen Industrie im September, am Donnerstag folgen Daten zur Industrieproduktion. Diese dürften die schlechte Lage bestätigen, schrieb Commerzbank-Experte Ralph Solveen. "Der von uns erwartete Rückgang der Industrieproduktion würde die Wahrscheinlichkeit weiter erhöhen, dass die deutsche Wirtschaft auch im dritten Quartal leicht geschrumpft ist und damit die übliche Definition einer technischen Rezession erfüllt ist." Auch bei der Postbank rechnen die Experten noch nicht mit einem Ende des Abwärtstrends.

Auf Unternehmensseite gilt es für die Märkte in den nächsten Tagen wieder einen neuen Schwung an Quartalsergebnissen zu verarbeiten. Dabei dürfte es vor allem zur Wochenmitte wieder rasant zugehen. Aus der ersten Reihe der Dax-Konzerne gibt sich am Dienstag zunächst Vonovia die Ehre, am Mittwoch folgen Adidas, BMW und Wirecard. Einen Tag später sind Deutsche Telekom HeidelbergCement, Siemens, Lufthansa und Münchener Rück an der Reihe. Zum Wochenausklang gibt dann noch die Allianz Einblick in ihren jüngsten Geschäftsverlauf.

Auch im MDax für mittelgroße Unternehmen werden zahlreiche Ergebnisse erwartet. Dazu gehören unter anderem die von Siemens Healthineers und Telefonica Deutschland am Montag, Evonik und Hugo Boss am Dienstag, Brenntag und Fraport am Mittwoch sowie am Donnerstag Commerzbank, Rheinmetall und Fielmann. Zudem dürften sich in den USA die Augen unter anderem am Montag auf die Geschäftsentwicklung bei Uber richten. Am Mittwoch steht daneben Qualcomm und am Donnerstag Walt Disney an./kro/jsl/he/edh

--- Von Karolin Rothbart, dpa-AFX ---

Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
ADIDAS AG -3.64%301.7 verzögerte Kurse.8.01%
ALLIANZ SE -1.67%217.25 verzögerte Kurse.1.17%
BRENNTAG AG -2.22%47.65 verzögerte Kurse.0.52%
COMMERZBANK AG -1.36%5.073 verzögerte Kurse.-6.83%
DAX -2.23%13272.39 verzögerte Kurse.2.47%
DEUTSCHE TELEKOM AG -0.97%14.652 verzögerte Kurse.1.58%
EURO / BRITISH POUND (EUR/GBP) -0.06%0.84255 verzögerte Kurse.-0.17%
EVONIK INDUSTRIES AG -3.35%25.1 verzögerte Kurse.-4.48%
FIELMANN AKTIENGESELLSCHAFT -0.48%72.3 verzögerte Kurse.0.97%
FRAPORT -2.81%67.74 verzögerte Kurse.-8.02%
HEIDELBERGCEMENT AG -2.06%63.74 verzögerte Kurse.0.22%
HUGO BOSS -3.88%43.42 verzögerte Kurse.4.35%
JPMORGAN CHASE & CO. -2.48%133.15 verzögerte Kurse.-4.48%
LUFTHANSA GROUP AG -3.71%13.885 verzögerte Kurse.-12.10%
MDAX -2.03%28218.41 verzögerte Kurse.1.73%
QUALCOMM -2.55%89.65 verzögerte Kurse.1.61%
RHEINMETALL -1.46%101 verzögerte Kurse.0.10%
SIEMENS AG -2.32%115.16 verzögerte Kurse.1.18%
SIEMENS HEALTHINEERS -2.61%43.93 verzögerte Kurse.5.31%
TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING -1.16%2.737 verzögerte Kurse.7.16%
TELEFONICA S.A. -1.04%6.118 Schlusskurs.-1.75%
VONOVIA SE -0.51%50.94 verzögerte Kurse.6.71%
WALT DISNEY COMPANY (THE) -1.49%140.08 verzögerte Kurse.-3.15%
WIRECARD AG -4.37%134.55 verzögerte Kurse.30.79%

© dpa-AFX 2019
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