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ANALYSE/Berenberg: Zalandos Wachstumsambitionen bereits eingepreist - 'Sell'

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21.07.2017 | 15:50

LONDON (dpa-AFX) - Die guten Geschäftsperspektiven des Online-Modehändlers Zalando sind nach Einschätzung der Privatbank Berenberg ausreichend in den Aktienkurs eingepreist. Zudem erwirtschafte der Online-Modehändler weniger Barmittel als zunächst gedacht, bemängelte Analystin Michelle Wilson in ihrer Studie vom Freitag. Sie stufte die Aktien von "Hold" auf "Sell" ab und senkte das Kursziel um 1 auf 33 Euro. Im Vergleich zum aktuellen Kursniveau von 38 Euro sieht sie mittelfristig also deutliche Risiken.

Der Online-Modehändler dürfte sein Ziel, den Marktanteil im europäischen Bekleidungsmarkt längerfristig von einem auf fünf Prozent auszubauen, im Jahr 2026 erreichen und könnte dann im Internethandel auf einen Anteil von 13 Prozent kommen, erklärte die Expertin. Diese großen Ambitionen würden aber bereits vom Kurs widergespiegelt. Die Ziele dürften zudem zumindest kurzfristig kaum angehoben werden. Grund sei der drohende Wettbewerbsdruck, nicht zuletzt durch den Onlineriesen Amazon.

Mit Blick auf das Partnerprogramm, mit dem Zalando seine Plattform auch für andere Händler öffnet, äußerte sich Wilson grundsätzlich positiv, hält aber das dadurch erreichbare Wachstum der Gewinnmargen für begrenzt. Die durchschnittlichen Markterwartungen erschienen hier zu hoch. So basierten die Margenziele des Unternehmens etwa auf optimistischen Kostenschätzungen.

Mit der Empfehlung "Sell" sieht Berenberg auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Risiko von mehr als 15 Prozent für die Aktie./mis/she/he

Analysierendes Institut Berenberg.


© dpa-AFX 2017
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Finanzkennziffern (EUR)
Umsatz 2019 6 456 Mio
EBIT 2019 221 Mio
Nettoergebnis 2019 83,4 Mio
Liquide Mittel 2019 768 Mio
Div. Rendite 2019 -
KGV 2019 125x
KGV 2020 86,8x
Marktkap. / Umsatz2019 1,48x
Marktkap. / Umsatz2020 1,25x
Marktkap. 10 313 Mio
Chart ZALANDO
Dauer : Zeitraum :
Zalando : Chartanalyse Zalando | MarketScreener
Vollbild-Chart
Trends aus der Chartanalyse ZALANDO
KurzfristigMittelfristigLangfristig
TrendsNeutralFallendAnsteigend
Ergebnisentwicklung
Analystenschätzung
Verkauf
Kaufen
Durchschnittl. Empfehlung HALTEN
Anzahl Analysten 32
Mittleres Kursziel 42,50  €
Letzter Schlusskurs 41,47  €
Abstand / Höchstes Kursziel 35,0%
Abstand / Durchschnittliches Kursziel 2,47%
Abstand / Niedrigsten Ziel -49,4%
Revisionen zum Gewinn/Aktie
Unternehmensführung
NameTitel
Robert Gentz Co-Chief Executive Officer
Rubin Ritter Co-Chief Executive Officer
David Schneider Co-Chief Executive Officer
Cristina Stenbeck Chairman-Supervisory Board
David Schröder Chief Financial Officer
Branche und Wettbewerber
01.01.Marktkap. (M$)
ZALANDO84.80%11 396
INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL, S.A.29.40%99 527
KERING33.41%75 853
FAST RETAILING CO., LTD.18.15%60 015
ROSS STORES36.91%41 205
HENNES & MAURITZ52.18%33 396