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Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG

Unternehmen: Schloss Wachenheim AG
ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: Q3 2017/18 Ergebnisse
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 16.05.2018
Kursziel: EUR22,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 15.11.2016  (vormals: Kaufen)
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim
AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,50.
 
Zusammenfassung:
Insgesamt lag das Ergebnis für Q3 2017/18 nahe bei unseren Erwartungen und
stieg um 13,4% auf EUR64,2 Mio. (Q3 16/17: EUR56,6 Mio.). Dagegen ging das EBIT
um 10,9% auf EUR1,4 Mio. zurück (Q3 16/17: EUR1,6 Mio.). Geringere
Profitabilität in Deutschland und Frankreich überwog die stärkere
Entwicklung in Ostmitteleuropa. Konzernumsatz und EBIT stiegen jedoch in
den ersten neun Monaten um 8,5% bzw. 6,8%, und Schloss Wachenheim bleibt
auf Kurs, die im Geschäftsbericht 2016/17 abgegebene Prognose für 2017/18
zu erreichen, dass 'das Umsatzwachstum das leichte Volumenwachstum
übertrifft und das Betriebsergebnis sich leicht erhöhen wird.' Dank der
Stärke des Wein- und Sektgeschäfts in Polen und des Branntweingeschäfts in
Polen und Rumänien dürfte Ostmitteleuropa Frankreich in diesem
Geschäftsjahr bei der operativen Marge als das profitabelste der drei
geografischen Segmente des Unternehmens ablösen. Angesichts der jüngsten
Ergebnisse haben wir unsere Prognosen für die deutschen und französischen
Segmente nach unten, aber für Ostmitteleuropa nach oben korrigiert. Der
Nettoeffekt dieser Änderungen auf unsere Bewertung ist jedoch
vernachlässigbar, und wir belassen unser Kursziel unverändert bei EUR22,50.
Wir behalten unsere Hinzufügen-Empfehlung bei.
 
First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss
Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his
ADD rating and maintained his EUR 22.50 price target.
 
Abstract:
Overall Q3 2017/18 performance was close to our expectations showing a
13.4% increase in sales to EUR64.2m (Q3 16/17: EUR56.6m) while EBIT declined
10.9% to EUR1.4m (Q3 16/17: EUR1.6m). Lower profitability in Germany and France
outweighed stronger performance in East Central Europe. Group sales and
EBIT were up 8.5% and 6.8% respectively at the nine months stage however,
and Schloss Wachenheim remains on track to reach the 2017/18 guidance given
in the 2016/17 annual report that 'sales growth will outstrip a slight rise
in volume and that the operating profit will increase slightly.' Thanks to
the strength of the business in wine and sparkling wine in Poland and in
brandy in both Poland and Romania, East Central Europe looks set to
supplant France as the most profitable of the group's three geographic
segments in operating margin terms this financial year. In the light of
recent results, we have made downward adjustments to our forecasts for the
German and French segments, but have revised up our projections for East
Central Europe. However, the net effect of these changes on our valuation
is negligible and we leave our price target unchanged at EUR22.50. We retain
our Add recommendation.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16477.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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