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Original-Research: PSI AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI AG

Unternehmen: PSI AG
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2017, Q1-Zahlen 2018
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.06.2018
Kursziel: 19,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 29.06.2018, vormals Halten
Analyst: Thorsten Renner

Wachstumskurs im ersten Quartal 2018 fortgesetzt
 
Die Transformation vom Projekthaus zum umfassenden Produktanbieter macht
sich positiv im Zahlenwerk der PSI Software AG bemerkbar. So konnte die
Gesellschaft die Profitabilität in 2017 weiter ausbauen. Wir rechnen auch
in den kommenden Jahren mit einer weiteren Steigerung der Margen. Um dies
zu erreichen, investiert PSI unverändert stark in Forschung und
Entwicklung.
 
Dabei profitiert die Gesellschaft auch vom zunehmenden Trend zur
Digitalisierung. Diese Entwicklung wird sich auch in den kommenden Jahren
fortsetzen, denn in der Wirtschaft besteht hier noch Nachholpotenzial, um
die künftigen Herausforderungen meistern zu können. Entsprechend bieten
sich hier für die PSI Software AG weitere Wachstumsmöglichkeiten. Auch im
Hinblick auf die zunehmende Bedeutung der Elektromobilität sehen wir PSI
nach den Investitionen der Vergangenheit hervorragend positioniert, um von
diesem Wachstumsmarkt zu profitieren.
 
Nach der Migration weiterer Produkte auf die einheitliche Softwareplattform
strebt der Vorstand eine Ausweitung der verkauften Stückzahlen an. Dabei
erwarten wir in den kommenden Jahren auch eine Erhöhung des Umsatzanteils
bei Lizenzen und Wartung. Im laufenden Jahr rechnet der Vorstand bereits
mit Wartungserlösen sowie Upgrade- und Cloudumsätzen von mehr als 60 Mio.
Euro.
 
Für das Geschäftsjahr 2019 prognostizieren wir einen Gewinn je Aktie von
0,77 Euro, was einem derzeitigen KGV von 20,8 entspricht. Angesichts der
anhaltenden Digitalisierung rechnen wir auch in den Folgejahren mit
steigenden Gewinnen. Vor dem Hintergrund der zahlreichen Wachstumschancen
erhöhen wir unser Kursziel für die PSI-Aktie auf 19,00 Euro. Nachdem der
Börsenkurs trotz der hervorragenden Geschäftsentwicklung in den letzten
Wochen zurückgekommen ist, heben wir auch unsere Einschätzung von 'Halten'
auf 'Kaufen' an.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16659.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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