Das Umfeld hat sich auf dem Markt erheblich verändert. Zu Beginn des Monats kritisierten wir den sporadischen Anstieg der geopolitischen Spannungen, die damit verbundene Unsicherheit, die Ausbreitung des Coronavirus und die Beibehaltung einer akkommodierenden Geldpolitik als den explosiven Cocktail, der den Preis des barbarischen Reliktes nach oben treibt. Es ist klar, dass diese drei Faktoren im Laufe des Monats voll zum Tragen kamen. An der politischen Front haben sich die Kämpfe im Nordwesten Syriens, die sich gegen die jüngsten Dschihadistengruppen richten, verschärft, und der reguläre bewaffnete Konflikt in Syrien hat sich verschärft. Diese Zusammenstöße nehmen eine ganz andere Wendung, da sie sich nun gegen die Türkei, die die syrischen Rebellen unterstützt, und gegen Russland, das mit dem Baschar-Regime verbündet ist, richten. Der Vormarsch der syrischen Armee auf die wichtigste Stadt der Region, Idlib in der Türkei, die militärisch voll investiert ist, hat die amerikanische Unterstützung durch die Entsendung von Patriot-Flugabwehrbatterien gefordert. Mit dieser komplexen Gleichung wird somit indirekt auf langjährige Ressentiments zwischen der NATO und Russland eingegangen. Was das Coronavirus betrifft, so haben die Märkte angesichts der Krise, der Ausbreitung von Covid-19 in China, eine große Widerstandskraft gezeigt, doch wurde der Panikmodus angesichts der Krise ausgelöst, da sich die Ausbrüche in Europa, Iran und Südkorea vervielfacht haben. Die Entkopplung der Aktienmarktindizes und die Rückkehr der Risikoaversion hat natürlich den sicheren Häfen, einschließlich des Goldes, zugute gekommen. Was schließlich die monetäre Seite betrifft, so erwarten die Marktteilnehmer eine entschlossene Reaktion der Zentralbanker, um dem Wirtschaftsabschwung entgegenzuwirken. Viele Investoren erwarten, dass die Fed die Zinsen im April senkt. Eine akkommodierende Geldpolitik hat eine glänzende Zukunft vor sich. Das Verhältnis ist seit Anfang des Jahres um mehr als 8% und auf rollierender Jahresbasis um 25% gestiegen. Grafisch gesehen gab es nichts, was den starken zugrunde liegenden Aufwärtstrend, der seit Anfang 2020 besteht, beeinträchtigen könnte. Die Käufer behalten ihre Hand im Spiel und es wird keine größeren Abwärtswarnungen geben, solange die Preise über $1600 USD liegen. Das erste Hauptziel liegt an der psychologischen Schwelle von 1.700 USD vor dem großen wöchentlichen Widerstandstest bei 1.790 USD SÜD, der die Höchststände von 2012 durchläuft.